Европейский Банк Реконструкции и Развития

      Фонды инвестиционного сотрудничества представлены фондами Австрии, Италии и Норвегии для Боснии и Герцеговины, фондом Норвегии для Восточной Словении, фондом содействия энергосбережению в Румынии Европейского Сообщества и Японским фондом постконфликтной поддержки. Цель этих фондов - оказание содействия в реализации проектов, включая поставки товаров, работ и услуг.

      Кроме того, Совет директоров ЕБРР, основываясь  на рекомендациях руководства стран  «семерки», в 1993 г. принял решение о  создании Счета ядерной безопасности, а в 1997 г. - Фонда Чернобыльского укрытия. ЕБРР является распорядителем средств этих фондов, которые направляются на мероприятия по повышению безопасности атомных электростанций.

      Закупки товаров и услуг за счет средств  фондов носят открытый характер. Средства специальных фондов используются, как правило, для льготного кредитования низкорентабельных отраслей социальной инфраструктуры и оказания технической помощи. Большую часть привлеченных средств ЕБРР, как и другие международные банковские организации, заимствует на мировых рынках капиталов по льготным процентным ставкам.

      Таким образом, ЕБРР привлекает средства за счет эмиссии акций, заемных средств и других финансовых средств и доходов, не являющихся частью ресурсов его специальных фондов. Капитал ЕБРР подлежит пересмотру не реже, чем раз в пять лет. Установлено, что доля стран-членов ЕС вместе с долями собственно сообщества и ЕИБ не должна опускаться ниже 50% от общей суммы разрешенного к подписке капитала. В соответствии с Учредительным соглашением был создан ряд фондов, что позволило Банку и далее удовлетворять растущий спрос на его услуги и поддерживать финансовую самодостаточность. 

II. ЕБРР В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ 

2.1 Кредитно-инвестиционная политика ЕБРР 

      Банк  располагает большим набором  финансовых инструментов и использует гибкий подход при структурировании своих финансовых пакетов. Общая установка состоит в том, что стандартное минимальное участие Банка составляет 5,75 млн. долларов США, хотя эта цифра не является жесткой в том случае, если проект обеспечивает стране существенные материальные преимущества. На практике средняя сумма участия Банка составляет около 20,7 млн. долларов США. Прямое финансирование малых и средних предприятий не является первоочередной задачей Банка; однако, у Банка имеется ряд инструментов для оказания помощи частным малым и средним предприятиям. ЕБРР строит свою деятельность гибко и с учетом потребностей частных инвесторов. Он финансирует проекты приватизации и структурной реорганизации и, кроме того, оказывает поддержку проектам развития коммунального хозяйства и инфраструктуры муниципальных образований как основы частного сектора.

      Осуществляя кредитную деятельность, ЕБРР⁹:

• использует разнообразные инструменты для гибкого кредитования на основе общепринятых в развитых странах стандартов банковского дела;
• гармонично сочетает реализацию задач, намеченных стратегией операции по секторам, с непредусмотренными стратегией операциями, поддерживающими инициативы частного сектора;
• сотрудничает с частными инвесторами, их консультантами, а также с коммерческими банками;
• сотрудничает с правительствами в осуществлении долгосрочных планов развития;
• осуществляет взаимодействие с международными валютно-кредитными и финансовыми организациями;
• гармонично сочетает межгосударственный и региональный подходы;
• стремится обеспечить сохранение и улучшение окружающей среды.

      В своей деятельности ЕБРР использует следующие формы операций для  предприятий частного и государственного секторов, переходящих на рыночные методы хозяйствования¹⁰:

• предоставление кредитов (включая совместное финансирование) на развитие производства;
• инвестирование в капитал;
• гарантированное размещение ценных бумаг;
• облегчение доступа на рынки капитала путем предоставления гарантий и оказания содействия в других формах;
• размещение ресурсов специальных фондов в соответствии с соглашениями, определяющими их использование;
• предоставление займов (включая совместное финансирование) и оказание технического содействия под реконструкцию и развитие инфраструктуры (в том числе природоохранные программы).

      ЕБРР  не финансирует следующий ряд направлений деятельности:

• производство военной продукции;
• производство табачных изделий;
• производство веществ, запрещенных международным правом
• игорный бизнес.

      Кроме того, ЕБРР может отказать в финансировании определенной продукции или производственных процессов из-за их вредного воздействия на окружающую среду или из-за невозможности смягчить в достаточной мере их вредные последствия. В целом за период с момента образования ЕБРР до 1999 г. Совет директоров ЕБРР одобрил свыше 800 проектов на сумму свыше 55 млрд долл. В качестве наиболее важных направлений кредитно-финансовой политики ЕБРР выделяются финансовый сектор, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт и агробизнес. Особняком стоит такая сфера, как приватизация.

      Кредиты ЕБРР строятся по очень гибким схемам с учетом требуемых для клиента и проекта параметров. Такая концепция построения кредита позволяет подобрать для каждого кредита соответствующие валюты и процентные ставки.

      Обоснованием  предоставления кредита являются ожидаемое движение денежных средств по проекту и способность клиента погасить кредит в оговоренные сроки. ЕБРР может взять на себя весь кредитный риск или частично синдицировать его на рынке. Возвратность кредита может быть обеспечена имуществом (активами) заемщика. Можно также предусмотреть конвертацию кредита в акции или привязку его к акционерному капиталу. Все детали оговариваются с клиентом в каждом конкретном случае.

      Характеристики  кредита¹¹:

• минимальный размер - от 5 до 15 млн. евро, хотя в отдельных случаях он может быть и ниже.
• процентная ставка фиксированная или плавающая.
• вид кредита (старший, субординированный, промежуточный или конвертируемый).
• номинирован в основных иностранных валютах или в валютах стран операций ЕБРР.
• сроки погашения короткие или длительные - от 5 до 15 лет.
• применительно к конкретным проектам могут устанавливаться льготные периоды.

      Кредиты ЕБРР выдаются по текущим рыночным ставкам и характеризуются конкурентоспособной  стоимостью привлечения. После представления  проекта в ЕБРР финансовые условия кредита на него можно подробно обсудить с сотрудниками банковского департамента. ЕБРР предлагает процентные ставки как фиксированные, так и плавающие:

• кредит с фиксированной процентной ставкой, увязанной с плавающей ставкой, например, ЛИБОР;
• кредит с плавающей ставкой и фиксированными максимумом и минимумом.

      Учитывая, что вид процентной ставки напрямую влияет на уровень доходности кредита, в финансовой схеме желательно предусмотреть  кредиты как с плавающей, так и фиксированной ставками. Их сочетание оценивается с учетом чувствительности конкретного клиента и проекта к колебаниям процентной ставки.

      К базовой процентной ставке добавляется  маржа. В величине маржы учитывается  как страновой, так и конкретно  проектный риски. Эта информация носит конфиденциальный характер и предназначена только для клиента и ЕБРР.

      Помимо  маржи ЕБРР может взимать следующие  комиссии и сборы:

• разовая комиссия за открытие кредита, уплачиваемая вперед;
• комиссия за обязательство, уплачиваемая с выделенной, но еще не выданной клиенту суммы кредита;
• комиссия за конвертацию кредита, уплачиваемая с конвертируемой суммы в момент перевода кредита с одного вида процентной ставки или валюты на иные;
• в случае необходимости взимаются комиссии за досрочное погашение, аннулирование кредита и пеня за просроченный платеж.

      Согласно  действующей коммерческой практике спонсоры обязаны возместить ЕБРР такие  расходы "под отчет", как оплата услуг технических консультантов, внештатных юристов и путевые  расходы.

      Наличие права регресса (право оборота) на спонсора не требуется. Тем не менее, ЕБРР может запросить у спонсоров  конкретные гарантии исполнения взятых ими обязательств и завершения проекта, а также другие виды поддержки, являющиеся обычной практикой при кредитовании с ограниченным правом регресса.

      ЕБРР  требует от участвующих в проекте  компаний страховаться от обычно страхуемых рисков, к числу которых относятся  хищения имущества, пожары и конкретные риски производства строительных работ. ЕБРР не требует страхования от политических рисков или неконвертируемости национальной валюты. ЕБРР может оказать содействие в управлении финансовыми рисками, связанными с активами и пассивами проекта. К их числу относятся курсовой, процентный и ценовой риски. К инструментам хеджирования рисков относятся валютные и процентные свопы, установление верхних пределов, фиксированных максимумов и минимумов процентной ставки, опционы и товарные свопы.

      Как правило, ЕБРР требует от финансируемых  им компаний обеспечить возвратность кредита залогом имущества проекта. Сюда входит следующие виды залогов:

• залог основных фондов (земля, механизмы и здания);
• залог движимого имущества (оборудование и другие производственные фонды);
• уступка прав требования на выручку компании в свободно конвертируемой и национальной валюте;
• залог пакета акций спонсора в компании;
• уступка прав требования на страховой полис и другие предусмотренные договором выгоды компании.

      В рамках кредита, как правило, требуется  предусмотреть ряд обязательств заемщика по проектному финансированию. Такие обязательства по ограничению уровня задолженности, установлению определенных финансовых нормативов и регулированию других вопросов подлежат согласованию в ходе переговоров.

      Как правило, кредит погашается равным полугодовыми долевыми платежами. В исключительных случаях могут устанавливаться более длительные сроки погашения, например, до 15 лет для крупных инфраструктурных проектов.

      Кредитные операции подразделяются Банком на¹²:

• обычные операции - финансируются за счет основных ресурсов Банка (уставный капитал, средства от погашения кредитов банка и проценты, выплачиваемые по ним, заемные средства);
• специальные операции - финансируются из ресурсов специальных фондов (целевые средства).

      Финансирование  Европейского Банка Реконструкции и Развития бывает:

• самостоятельное - осуществляется путем предоставления кредитов, приобретения акций предприятий или выдачи гарантий;
• совместное - осуществляется через среднесрочные и долгосрочные кредитные линии. Посредниками чаще всего выступают национальные банки и в некоторых случаях правительства. Может осуществляться в различных формах:

      - кредиты ЕБРР и других участников синдиката предоставляются в  согласованных пропорциях для финансирования одного и того же  набора товаров или услуг;

      - кредиты ЕБРР и других участников предоставляются для  финансирования разных товаров и услуг.

      ЕБРР  принимает участие в инвестиционных фондах, которые вкладывают средства в средние частные предприятия  путем покупки их акций. Он реализует  также программы содействия торговле с участием местных финансовых институтов:

• открытие кредитных линий для гарантирования подтверждений аккредитивов, предоставляемых местным банкам;
• прямое финансирование крупных предприятий в виде револьверных кредитов.