Международные кредитно-валютные отношения

Содержание

Построение МФЦ в Российской Федерации………………………….…3

Предпосылки для создания в России международного финансового  центра………………………………………………………………………….…..3

Проблемы создания Международного финансового центра в России....9

Список литературы…………………………………………………...…..13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Построение МФЦ  в Российской Федерации

Международные финансовые центры (МФЦ) являются неотъемлемой частью современной  международной финансовой экономики. Одной из её базовых составляющих является наличие развитых национальных финансовых рынков, активно взаимодействующих  с подобными рынками других стран. Мировые финансовые центры - действующий международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Это место сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Важнейшие мировые финансовые центры осуществляют валютные, кредитные, страховые и другие операции. МФЦ характеризуются такими параметрами, как концентрация капитала (инвестиционный спрос), набор инструментов (инвестиционное предложение), а также эффективность финансовой инфраструктуры и услуг, предоставляемых финансовыми посредниками. МФЦ отличается от национального финансового центра открытостью и ориентированностью на клиентов вне страны, в юрисдикции которой он находится. Это означает, что существенную роль в МФЦ играют иностранный капитал, иностранные инвесторы и посредники, а также инструменты и активы заграничного происхождения.

Предпосылки для  создания в России международного финансового  центра

В середине текущего десятилетия  в России в основном завершен переход  к рыночной экономической системе.

Создана система базовых  правовых норм и других институтов, обеспечивающих функционирование рыночных отношений. Заработали конкурентные рынки товаров и услуг, капитала и трудовых ресурсов. Актуальной становится уже отладка этих институтов, обеспечение их эффективного действия, высокой международной конкурентоспособности.

Достигнута высокая степень  открытости российской экономики. Внешнеторговый оборот составил 45% ВВП (2007 год), что  является одним из наиболее высоких  показателей для стран с развитой экономикой.

В целом обеспечена макроэкономическая стабильность. Российская экономика  защищена от воздействия внешних  шоков международными резервными активами Российской Федерации.

Преодолены тенденции  социальной конфронтации в обществе, наблюдавшиеся в девяностые годы. Развиваются институты гражданского общества. Снизились политические и  экономические риски ведения  предпринимательской деятельности. О международном признании успехов  России свидетельствует получение  ею статуса страны с рыночной экономикой и инвестиционного кредитного рейтинга.

В последние годы российская экономика продолжает диверсифицировать  свою отраслевую структуру, все меньше полагаясь на сырьевой сектор. Сформировался  мощный слой развивающихся компаний, успешно конкурирующих на внутренних и внешних рынках и активно  привлекающих капитал для своего развития. Российский фондовый рынок  превратился в важный фактор привлечения  инвестиций и обеспечения экономического роста страны. Среди населения  начал складываться широкий социальный слой инвесторов и акционеров. В  условиях разворачивающегося мирового финансового кризиса российская финансовая система, при активной поддержке  государства, продемонстрировала свою устойчивость.

Необходимость качественного  рывка в развитии российской финансовой системы обуславливает необходимость  превращения Москвы в международный  финансовый центр. Для этого у  России есть ряд предпосылок:

• большая и динамичная экономика, способная обеспечить существенный внутренний спрос на финансовые услуги (см. рис 1, рис. 2, рис. 3). При этом, из-за растущей глобализации (например, большого количества поглощений российскими компаниями иностранных) будет предъявляться все больший спрос на трансграничные услуги. Схожие преимущества у Нью-Йорка, Лондона (если учитывать ЕС), Шанхая и Мумбаи;

Рис 1. Динамика изменения  реального ВВП РФ

Рис 2 Годовая инфляция, в %% (2007 г.)

Рис 3. Динамика роста экспорта и импорта Российской Федерации, в % к декабрю 2006 г.

 

• человеческий капитал: в России высокий уровень образования. Большое число граждан с высшим образованием в области математики, физики, информационных технологий и т.п. могут с успехом применить свои навыки в финансовом секторе, особенно при работе с данными и сложными моделями оценки активов. Многочисленная диаспора в составе русскоязычных специалистов, работающих в финансовой индустрии за рубежом, может стать одним из каналов для налаживания партнерских отношений с российскими компаниями и передаче опыта своим коллегам в Москве. Среди развивающихся МФЦ по размеру диаспоры с Москвой могут конкурировать только Мумбаи и Шанхай;

Рис. 4 Численность населения  в крупнейших финансовых центрах, млн. человек (2007 г.)

• местоположение: Москва расположена на полпути между европейскими и азиатскими финансовыми центрами. Это означает, что в течение торгового дня могут проводиться сделки со всеми крупными финансовыми центрами, за исключением американских. С Лондоном, ведущим МФЦ в мире, разница во времени всего 3 часа. Ближайшими конкурентами Москвы в этом отношении являются Дубай и Мумбаи;
• достаточно развитый национальный финансовый рынок, на котором торгуются акции, облигации, валютные и индексные фьючерсы, опционы на акции и т.д. Две основные биржи: ММВБ и РТС. По уровню развития финансовой инфраструктуры Москва во многом обгоняет Шанхай, но уступает Мумбаи;

Рис. 4 Капитализация рынка  акций к ВВП, в %%

• отсутствие языковых барьеров с соседними странами и схожесть культур: снятие барьеров для эмитентов из стран СНГ позволит Москве достаточно быстро стать основной площадкой для размещений их акций и облигаций. Наличие большого числа специалистов – выходцев из соседних государств, где распространен русский язык, позволит быстрее выходить на их рынки финансовых услуг. Налаживая в свое время финансовые связи со странами Британского Содружества, Лондон активно опирался на аналогичные преимущества.

Описанные выше конкурентные преимущества позволяют России в  ближайшей перспективе претендовать на роль локального МФЦ, лидирующего в СНГ, а в дальнейшем – регионального МФЦ, одного из ведущих в евроазиатском регионе. Тем не менее, России предстоит преодолеть ряд препятствий, мешающих достижению этой цели. К ним относятся негибкость законодательства, сегментированность регулирования, отсутствие единой финансовой инфраструктуры, низкая интегрированность в глобальные рынки, неблагоприятная среда для ведения бизнеса.

Проблемы создания Международного финансового центра в России

Сегодня национальный финансовый рынок России имеет ограниченную емкость, недостаточную для обеспечения  инвестиционных потребностей российских компаний, и отстает по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в  мире. В условиях роста глобализации в финансовом секторе российские компании и инвесторы прибегают  к ресурсам мировой индустрии  финансовых услуг.

Чтобы выдержать глобальную конкуренцию, российский финансовый рынок  должен ликвидировать свое отставание от ведущих мировых финансовых центров  в области регулирования, инфраструктуры, доступного инструментария. Для этого  необходимо сформировать на основе развитого  национального рынка финансовый центр мирового или регионального  значения.

Развитие финансового  рынка в России поможет обеспечить более сбалансированный, основанный на инновациях и стабильный в долгосрочной перспективе экономический рост.

России предстоит преодолеть ряд препятствий, мешающих достижению этой цели. К ним относятся негибкость законодательства, сегментированность регулирования, отсутствие единой финансовой инфраструктуры, низкая интегрированность в глобальные рынки, неблагоприятная среда для ведения бизнеса, недостаточно развитая бизнес-инфраструктура и социальная инфраструктура.

В 2009 году Правительством РФ была утверждена Концепция создания Международного финансового центра в Российской Федерации (далее -Концепция), разработанная Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти.

Концепция содержит детальный  план мероприятий, направленных на создание в России международного финансового  центра, рассчитанный на 5 лет.

В основе Концепции лежат  результаты анализа российского  финансового рынка и мирового опыта создания международного финансового  центра.

Концепция предусматривает  достижение к 2020 году международным  финансовым центром в России следующих  целевых показателей:

- вхождение одной из  российских бирж в десятку  мировых лидеров по торговому  обороту и объемам размещений  акций и облигаций;

- рост номинальной стоимости  биржевых производных инструментов  до 50% ВВП;

- привлечение эмитентов  из стран СНГ (прежде всего  Украины и Казахстана) для осуществления  IPO в России;

- вхождение 5 инвестиционных  банков с преимущественно российским  капиталом в число 50 крупнейших  в мире;

- увеличение доли финансового  сектора в ВВП до 6%.

Главный российский финансовый центр - Москва. Но универсального способа  превращения города в мировой  центр финансовых отношений не существует. Не существует также конкретных временных  рамок по достижению поставленной цели. Для обеспечения конкурентоспособности  российской финансовой системы необходимо превратить Москву в мировой финансовый центр, а рубль - в одну из ведущих региональных резервных валют. Поставлена задача для нашей страны более активно интегрироваться в мировой рынок капиталов, что необходимо для обеспечения равных конкурентных условий для российской финансовой системы и прорыва в технологической области.

Москва имеет в целом  высокий уровень банковского  и финансового капитала: на нее  приходится более 80% концентрации активов  банков, которые приближаются к $500 млрд, интенсивно идет рост инвестиционных и страховых компаний, бирж; к тому же, через город проходят основные финансовые потоки стран СНГ.

Проблемы и задачи развития Москвы как МФЦ:

• Сегментированная и негибкая система законодательства и регулирования: стремление чётко кодифицировать все правила и меры регулирования приводит к отставанию законодательства от практики и не позволяет быстро внедрять финансовые инновации;
• Высокая налоговая нагрузка: уровень налогообложения финансовых операций в России выше, чем в конкурирующих финансовых центрах, особенно для нерезидентов.
• Недостаточный уровень эффективности и прозрачности судебной системы и правовой среды в целом: существующая судебная система и практика правоприменения плохо приспособлены к быстрому и справедливому разрешению споров, касающихся финансовых сделок.
• Низкая развитость институциональных инвесторов: паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании имеют малые объёмы активов под управлением.
• Сегментированная финансовая инфраструктура, недостаточно интегрированная в глобальные рынки.
• Жесткий и неэффективный визовый и миграционный режим создаёт большие трудности как для компании-работодателя, так и для иностранного сотрудника. При длительном и сложном процессе оформления российским компаниям сложно привлекать иностранный персонал.
• Недостаточный уровень развития социальной и бизнес-инфраструктуры делает проживание людей и ведение бизнеса в Москве некомфортным, особенно для иностранцев.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Фундаментальный анализ финансовых рынков.- Л. Колмыкова, Питер, Академия биржевой торговли, 2007
2. "Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра" (Идеальная модель фондового рынка России на долгосрочную перспективу до 2020 года (НАУФОР)
3. Матюхин Г.Г. Мировые финансовые центры, М.: ФиС 2008.
4. Мельникова О.А. Международные финансовые центры, Барнаул, 2007.