Мировые валютные системы и валютные отношения

1. ЕВС  базируется на ЭКЮ – европейской  валютной единице. Условная стоимость  ЭКЮ определяется по методу  валютной корзины, включающей  валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют  в корзине ЭКЮ зависит от  удельного веса стран в совокупном  ВНП государств-членов ЕС, их взаимном  товарообороте и участия в  краткосрочных кредитах поддержки.

     Создание  ЕВС – явление закономерное. Эта  валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью  создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой  валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные  последствия нестабильности последней  и влияние доллара США. Сравнительная  характеристика ЭКЮ и СДР позволяет  выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в  природе этих международных счетных  валютных единиц как прообраза мировых  кредитных денег. Они не имеют  материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета  соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает  странам процентные ставки.

     Однако  имеются различия ЭКЮ и СДР, которые  определяют преимущества первых:

1. В  отличие от СДР эмиссия официальных  ЭКЮ частично обеспечена золотом  и долларами за счет объединения  20% официальных резервов стран-членов  ЕВС.

2. Эмиссия  ЭКЮ более эластична, чем СДР.  Сумма выпуска официальных ЭКЮ  не устанавливается заранее, а  корректируется в зависимости  от изменения золотодолларовых  резервов стран-членов  ЕВС. При  этом недостатком является влияние  на эмиссию колебаний цены  золота и курса доллара. Эмиссия  частных (коммерческих) ЭКЮ банками  более соответствует потребностям  рынка. Ее эмиссионный механизм включает две операции:

• «конструирование» ЭКЮ, т.е. создание по просьбе клиента депозита в составе валют, входящих в ее корзину;
• «слом корзины» ЭКЮ, т.е. купля и продажа на еврорынке этих валют (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты депозитов.

3. Объем  эмиссии ЭКЮ превышает выпуск  СДР.

4. Валютная  корзина служит не столько  для определения курса ЭКЮ,  сколько для расчета паритетной  сетки валют, которой не располагает  ни одна другая международная  счетная валютная единица.

     Механизм  регулирования курсов валют в ЕВС  основан на следующих  принципах:

А) на базе центральных курсов в ЭКЮ рассчитываются взаимные курсы в форме матрицы  с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний  курсов валют +/- 2,25%.

Б) на основе показаний предупредительного индикатора отклонений, когда фиксируется достижение ¾ пределов колебаний курсов в  ЭКЮ, проводятся превентивные регулирующие меры, в частности внутри маржинальная валютная интервенция путем изменения  процентных ставок с целью влияния  на валютный курс.

В) валютная интервенция на базе созданной в ЕВС системы взаимного кредитования включает кредиты «своп» центральных банков, фонд краткосрочного кредитования при ЕФВС.

5. Уникален  режим курса валют, в частности  к ЭКЮ, основанный на совместном  плавании с пределами взаимных  колебаний, что способствует относительной  стабильности ЭКЮ и валют стран-членов  ЕВС.

6. В  отличие от СДР ЭКЮ используется  не только в официальном, но  и частном секторах. ЭКЮ служит:

• базой паритетов и курсов валют ЕЭС;
• валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;
• валютой единых сельскохозяйственных цен;
• средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютной интервенции;
• валютой займов и кредитов.

     МВ  отношения включают в себя ряд конструктивных элементов, среди  которых можно  назвать следующие:

1. мировой денежный товар и международная ликвидность;
2. валютный курс;
3. валютные рынки;
4. международные валютно-финансовые организации;
5. межгосударственные договоренности.