Финансовые рынки: понятие, сущность, виды

     В августе 2008года наблюдалось снижение капитализации фондового рынка  с 1275 млрд. руб. до 1097млрд. руб., или на 14 %. Падение фондового рынка продолжалось и в сентябре. Меры монетарных властей  по поддержке фондового рынка  в сентябре-октябре привели к росту котировок акций в отдельные дни, но в целом капитализация фондового рынка продолжила снижение. По состоянию на 20.10.2008 капитализация фондового рынка составила 432 млрд. руб. На фондовом рынке сохраняется высокая волатильность, а его капитализация по сравнению с июнем 2008года упала почти в 4раза. Также в августе вложения банков в ценные бумаги уменьшились на 2,4%, в том числе и долговые обязательства – на 0,9, в долевые ценные бумаги – на 13,2% (табл. 2.2.1.); наблюдалось сокращение вложений банков в долговые обязательства РФ (с 498млрд до 449млрд. рублей, или на 9,8%), субъектов РФ и местных органов власти (с 149,5 млрд. до 147,4 млрд.руб. , или на 1,4%), российских предприятий(с 401 млрд.руб. до 393 млрд. руб., или на 2,2%). Вследствие снижения цен на многие ценные бумаги на финансовых рынках отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг по состоянию на 01.09.2008 достигла 51,5 млрд.руб. 

     Таблица 2.2.1. Динамика вложений в ценные бумаги

     и рыночных рисков 

     Негативное  воздействие на состояние фондового  рынка таких фундаментальных  факторов, как мировой финансовый кризис, резкое снижение цен на нефть, отток капитала из России, достаточно велико, и меры монетарных властей пока не могут компенсировать влияние этих факторов.

     Банковский  сектор демонстрировал неплохие показатели роста активов, капитала, кредитов, депозитов юридических лиц. В октябре отдельные банки столкнулись с паникой среди вкладчиков. Монетарные власти предпринимали в августе-октябре значительные усилия по поддержке банковского сектора, включая предоставление финансовой помощи в виде депозитов и субординированных кредитов, к тому же была существенно повышена гарантия по банковским вкладам. Темпы роста активов банковского сектора в августе 2008 г. достигли 3,2% (табл. 2.2.2), что заметно выше, чем в июле (1 %). Капитал банковского сектора в августе 2008 г. вырос на 2,8% (в июле - на 1,5%). Темпы роста капитала традиционно отставали от темпов роста активов. Достаточность капитала банковского сектора вновь снизилась (с 14,6 до 14,5%). В структуре капитала по итогам августа увеличилась доля уставного капитала с 26,9 до 27,4%. А вот доля прибыли и фондов несколько сократилась (с 41,9 до 41,8%). Таким образом, увеличение капитала банковского сектора в августе происходило в основном за счет внешних источников (уставный капитал, субординированные кредиты). 
 
 

     Таблица 2.2.2.Динамика активов и капитала банковского сектора

     В августе 2008г. средства клиентов выросли  на 4% (после сокращения в июле на 0,7%). Заметно увеличились депозиты юридических лиц (на 8%), а вклады физических лиц увеличились на 2,2%. Сумма выпущенных банком облигаций практически не изменилась, а сумма банковских векселей и акцептов снизилась на 3,5% (табл. 2.2.3). Привлеченные межбанковские кредиты практически остались на том же уровне, причем доля в них от банков-нерезидентов оставалась очень высокой (77,4%). В этот период ликвидность банковского сектора ухудшилась.

     Таблица 2.2.3.  Динамика привлеченных ресурсов

     В октябре 2008г. Банк России кардинально снизил нормативы обязательных резервных требований к банкам, установив их по всем видам привлеченных ресурсов на уровне 0,5%. По оценкам ЦБ РФ эта мера позволит дать банковскому сектору дополнительную ликвидность в размере 100млрд. рублей. Также в октябре по инициативе правительства был принят пакет законов, направленные на стабилизацию финансового и денежного рынков. Предусматривается, в частности, предоставление банковской системе 950млрд. руб. в форме субординированного кредита сроком на 5лет; предоставление Банком России беззалоговых кредитов кредитным организациям до 6месяцев; государственная гарантия возмещения вкладов физических лиц в коммерческих банках в объеме до 700тыс. рублей на 100%.

     Таким образом, проанализировав динамику показателей современного состояния финансовых рынков, можно сделать выводы, что мировой кризис значительно повлиял на функционирование финансовых рынков в России. Как выяснилось, критическое состояние финансового сектора в нашей стране обусловлено не только лишь мировым кризисом  - на отечественных  финансовых рынках существовало и до него множество проблем, к проявлению которых в данный момент поспособствовал кризис. В таком случае, необходимо рассмотрение путей совершенствования финансовых рынков и возможные изменения в результате осуществления поставленных задач. 
 

     2.3. Пути  совершенствования финансовых рынков

     При исследовании в данной курсовой работе основ функционирования финансовых рынков  и проблем, возникающих на них, становится возможной разработка путей совершенствования рынков.

     Постоянное  и осмысленное участие населения  на финансовом рынке является одним  из признаков не только повышения  уровня жизни в стране, но и показателем  определенной зрелости финансового  рынка, обеспечивающего трансформацию  индивидуальных сбережений в необходимые экономике инвестиции. А для этого необходимо осуществление следующей задачи:

• повышение емкости и прозрачности российского финансового рынка. Для этого потребуется внедрить механизмы, обеспечивающие участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций; расширить спектр производных финансовых инструментов и укрепить нормативно-правовую базу срочного рынка; создать возможности для секьюритизации широкого круга активов; повысить уровень информированности граждан о возможностях инвестирования сбережений на российском финансовом рынке.

     Определенную  роль в развернувшемся финансовом кризисе сыграло отставание в развитии национальной инфраструктуры финансового рынка. По оценке Международной организации комиссий по рынку ценных бумаг, регулирование в данной сфере, применяемое в Российской Федерации, по ряду положений лишь частично соответствует принципам этой организации. Поэтому в нашей стране необходимо:

• развитие и повышение эффективности рыночной инфраструктуры. Для этого потребуется принять следующие меры:

     - развитие организованного финансового рынка и консолидация биржевой, инфраструктуры. Характерной чертой российского финансового рынка являются существенные объемы внебиржевого рынка, в том числе за счет роста объема сделок, заключаемых внутри брокеров. В этой связи актуальной задачей является регулирование не только биржевых институтов, а организованного рынка в целом, независимо от того в какой форме он существует.

       -Обеспечение четких правовых норм формирования и капитализации клиринговой организации российского финансового рынка. Одной из основных причин недостаточной  капитализации российского финансового рынка являются недостатки клиринговых процедур и существующих механизмов расчетов между участниками финансового рынка, что создает высокие риски в процессе клиринга и расчетов по сделкам с финансовыми активами. Необходимо создать условия для повышения надежности системы клиринга и расчетов на финансовом рынке и организованном товарном рынке, а также внедрения международных стандартов функционирования этой системы.

     - Развитие учетных институтов. Основной задачей развития учетных институтов является снижение рисков, связанных с осуществлением учета прав на ценные бумаги, и сокращение сроков проведения операций по счетам депо (лицевым счетам). Необходимо принять меры, направленные на увеличение устойчивости и надежности учетных институтов и повышение прозрачности деятельности регистраторов и депозитариев.

     Указанные меры позволят повысить уровень защиты прав и законных интересов инвесторов, будут способствовать расширению круга инструментов, обращающихся на организованном рынке и снижению рисков.

     Если  рассматривать финансовые рынки  в совокупности как единый рынок, обладающий общими чертами, характерными для его составных частей, то анализ недостатков финансового рынка необходимо осуществлять через изучение взаимодействия составляющих его сегментов. Таким образом, для этого потребуется: