Мгновенную  платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

     Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности, показывающий, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

     Прогнозируемые  платежные возможности организации  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществляемых затрат) отражает коэффициент покрытия.

     Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле.

     Совместный  анализ показателей платежеспособности предприятия ОАО «ХимПродукт» осуществляется на основе таблицы 2.11, содержащей наряду с фактическими значениями коэффициентов их нормальные ограничения.

     Таблица 2.11

    Анализ  платежеспособности ОАО «ХимПродукт» за 2004- 2006r.

 

     Из  таблицы 2.11 видно, в отчетном периоде коэффициент абсолютной ликвидности имеет чрезвычайно низкие значения, причиной чему является очень малая величина денежных средств. Судя по значениям коэффициента за 2006 год, в случае необходимости за счет имеющихся денежных средств ОАО «ХимПродукт» сможет покрыть лишь 0,005 часть краткосрочной задолженности.

     Текущие долги ОАО «ХимПродукт» также  не могут быть покрыты полностью  за счет денежных средств и предстоящих поступлений от текущей деятельности. Возможно погасить только 0,42 текущих долгов, что отражает коэффициент текущей (уточненной) ликвидности.

     Предприятие не сможет погасить все краткосрочные  обязательства и в случае мобилизации краткосрочной дебиторской задолженности, так как коэффициент покрытия не соответствует нормальному ограничению, отличаясь от него на 1,19 в сторону уменьшения.

     Только  всеми своими активами предприятие  сможет осуществить расчет по имеющимся  обязательствам. Однако и значения коэффициента общей платежеспособности балансируют на уровне выше нормального ограничения только на 0,2 на конец отчетного периода.

     Справедливо отметить, что к концу отчетного  периода наблюдается рост всех четырех  коэффициентов, особенно коэффициента уточненной ликвидности (+0,42) и коэффициента покрытия (+0,73), то есть, намечается положительная динамика финансовой устойчивости ОАО «ХимПродукт».

     Резюмируя все полученные в ходе анализа  и оценки финансовой устойчивости результаты, можно сделать главный вывод: ОАО «ХимПродукт» находится в кризисном финансовом состоянии.

     За  период с 2004 по 2006 год на 8,9% уменьшился баланс ОАО «ХимПродукт». Предприятию  не хватает оборотных средств, определяющих ликвидность и платежеспособность. Величина оборотных средств постоянно уменьшается (за весь период уменьшение составило 42057 тыс. руб.).

     Соответственно, в отрицательную сторону претерпела изменение и стоимость пассивов. Реальный собственный капитал предприятия, определяющий финансовую устойчивость, уменьшился за период на 9,5%.

     Для ОАО «ХимПродукт» характерна высокая  зависимость от привлеченных источников средств. Заемные средства на конец 2006 года составляли 43,2% общей стоимости  источников средств предприятия.

    Расчетные данные показателей ликвидности и платежеспособности говорят о том, что предприятие относится к числу неплатежеспособных. Вышеизложенное обуславливает необходимость разработки методики по выведению предприятия из кризисной ситуации. Как инструмент восстановления платежеспособности предприятия предлагается рассмотреть финансовую реструктуризацию, являющуюся необходимым и единственным механизмом сохранения финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для крупного промышленного предприятия обеспечение стабильной работы имеет важное значение. Средством достижения этого является реализация обширного перечня мероприятий по приведению предприятия в соответствие со стратегией его развития и требует решения крупных проблем: совершенствование управления, повышения эффективности производства, конкурентоспособности выпускаемой продукции, роста производительности труда, улучшения финансово-экономических результатов деятельности. Реализация этих задач возможна за счет создания эффективной структуры управления, способной адекватно реагировать на внешние динамично изменяющиеся условия и подкрепленной современной производственной базой.

     Изменение организационной структуры необходимо для оптимального распределения обязанностей, прав и ответственности, порядка и форм взаимодействия между входящими в ее состав органами управления и работающими в них людьми, кроме того, это изменение должно отвечать требованиям внешней среды.

     Проведенный анализ финансово-экономических показателей  деятельности ОАО «ХимПродукт» свидетельствует  о том, что предприятие нуждается в дополнительном источнике формирования доходов с целью покрытия имеющейся задолженности. Для разрешения данной проблемы существует определенный набор вариантов решения:

• разработка и производство более рентабельной продукции;
• оптимизация процесса производства, введение новых технологий с целью снижения затрат на производство продукции;
• увеличение уставного капитала за счет выпуска акций;
• увеличение кредиторской задолженности за счет банковских кредитов. Но данные альтернативы решения не подходят для ОАО «ХимПродукт» вследствие того, что предприятие обладает огромным размером кредиторской задолженности, что не позволяет дополнительно привлекать средства за счет кредитов, также не имеет в наличии свободных денежных средств, которые можно будет пустить на разработку нового вида продукции, совершенствование производственного процесса или внедрение новой технологии, а увеличение уставного капитала за счет выпуска акций невозможно из-за того, что каждая акция должна быть обеспечена имуществом предприятия, а оно не приобреталось последние три года и находится в значительно изношенном состоянии. Поэтому решение проблемы поиска дополнительных источников дохода видится в использовании потенциальных возможностей, а именно в преобразовании финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      3. Мероприятия направленные на повышение финансовой устойчивости ОАО «ХимПродукт» 

      3.1 Оптимизация финансовой  структуры баланса  предприятия

      Одним из важных этапов антикризисного финансового  управления является всесторонняя оценка финансовой устойчивости ОАО «ХимПродукт» с целью разработки системы мероприятий, направленных на организационно-экономическое и финансовое оздоровление. От того, насколько качественно проведена финансово-экономическая оценка, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

        Чтобы обеспечивать устойчивость финансового состояния, т.е. способность своевременно рассчитываться с государством, поставщиками и другими кредиторами, предприятию ОАО «ХимПродукт» в существующих условиях приходится прилагать значительные усилия для поддержания своей платежеспособности, ликвидности, кредитоспособности. Но, как известно, финансовая устойчивость определяется воздействием не только внутренних, но и внешних факторов. Первые из них включают состояние активов хозяйствующего субъекта, их оборачиваемость, структуру источников формирования, а вторые -государственную бюджетную и налоговую, процентную и амортизационную политику, состояние рынка и др.

      Комплекс внешних факторов перевешивает по степени неблагоприятного влияния, вследствие чего финансовая устойчивость предприятия признана кризисной. Проведенные во второй главе оценка и анализ финансовой  устойчивости ОАО «ХимПродукт» показали, что для повышения финансовой устойчивости и ликвидности баланса необходима оптимизация структуры активов и пассивов предприятия, в конечном счете, должна быть обеспечена удовлетворительная финансовая структура баланса предприятия. Это - основной вопрос по принятию инвестиционных решений(актив баланса) и решения по выбору источников финансирования (пассив баланса). Инвестиционные решения несбалансированны с источниками финансирования, то есть финансовая структура баланса неудовлетворительна, предприятие неплатежеспособно, если выполняется хотя бы одно из условий:

К т.л.= ОС/КЗ< 2

К о.с.ср = (СС-О)/ ОС< 0,1¹

      где: Кт.л. - коэффициент текущей ликвидности,

      Ко.с.ср. - коэффициент обеспеченности собственными средствами,

      О - объем основных средств и внеоборотных активов на конец года,

      ОС - объем оборотных средств на конец периода,

      СС - объем источников собственных средств на конец периода,

      КЗ - объем краткосрочной кредиторской задолженности на конец периода.

      Для устойчивого функционирования предприятия  необходимо поддерживать оптимальное  соотношение  между  активами  и  пассивами,  или  между средствами и источниками средств. Предприятие для осуществления непрерывного процесса производства должно быть платежеспособным, а для этого нужно следить за состоянием денежной наличности и легкореализуемых активов. Поэтому исследование финансовой устойчивости невозможно без контроля за движением наиболее гибких элементов капитала — оборотного и источников его финансирования.

      Таблица 3.1

      Показатели  для определения платежеспособности предприятия тыс. руб.

 

      Как видно из таблицы 3.1 условие (Ко.с.ср.<0,1) у предприятия не выполняется, что свидетельствует о неудовлетворительной финансовой структуре баланса и соотношения средств и источников финансирования предприятия.

      Переход этих коэффициентов из состояния, характеризующего неудовлетворительную  финансовую  структуру  баланса предприятия,  в состояние, характеризующее достаточную  платежеспособность предприятия необходимо рассчитывать в единстве.