Система отношений между организациями

Система отношений между  организациями, участвующими в управлении и обслуживании паевого инвестиционного  фонда, и владельцами инвестиционных паев представлена на схеме:

Управляющая компания - осуществляет доверительное управление имуществом Фонда, является инициатором создания Фонда, регистрируя правила фонда и заключая договоры с остальными структурами, предоставляющими услуги Фонду, а также принимает заявки на приобретение и погашение паев.

Специализированный  депозитарий - хранит и/или ведет учет имущества фонда, осуществляя при этом контрольные функции за законностью действий управляющей компании по отношению к имуществу Фонда.

Регистратор - ведет реестр Владельцев инвестиционных паев Фонда, направляет Инвесторам выписки о состоянии их лицевых счетов.

Аудитор - проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компании Фонда, расчета стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая.

Брокер - принимает и исполняет на биржах поручения Управляющей компании на покупку/продажу ценных бумаг, составляющих Фонд, отчитывается перед Управляющей компанией о сделках.

Инвесторы - приобретают инвестиционные паи, становясь при этом владельцами инвестиционных паев, и предъявляют их к обмену или выкупу. Владельцы инвестиционных паев получают информацию о деятельности паевого инвестиционного фонда.

Федеральный орган  исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР) - осуществляет регулирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, регистраторов, спецдепозитариев, брокеров, организаторов торговли (бирж).

Пояснения:

При реализации этого  же проекта с использованием ЗПИФ организационная структура проекта  будет выглядеть следующим образом (рис.2): создается ЗПИФ под управлением  своей или сторонней управляющей  компании, которая заключает договор  с Заказчиком-Застройщиком на строительство  объектов недвижимости. Специально созданная SPV компания может выступить единственным пайщиком ЗПИФ, передав в него земельные  участки под строительство. При  этом понадобятся дополнительные затраты  на создание и обеспечение функционирования ЗПИФ, но, вместе с тем, структура  ЗПИФ в силу особенностей своего правового  статуса позволит пользоваться рядом  преимуществ. Во-первых, появится возможность  реализации недвижимости на любой стадии строительства (в т.ч. физическим лицам, не попадая под действия 214-ФЗ). Т.е. дольщиками при строительстве могут выступать покупатели жилых домов, что позволило бы привлекать дополнительные средства для завершения проекта. Во-вторых, снижение налоговой нагрузки: отсутствие налога на имущество, отсутствие налога на прибыль, поступающую в фонд от реализации уже проданных объектов.