Управление финансовыми рисками сельскохозяйственных предприятий

В российской практике существует ряд факторов, осложняющих процесс  управления рисками. Например, отсутствие исторического опыта рыночных отношений, необходимого для разработки стратегии. В результате – ограниченность методов, которые можно использовать для  расчета и прогнозирования уровня риска. В условиях развитого рынка  существует статистика за несколько  десятков лет, используя которую  можно определить, например, максимально  возможные прогнозируемые потери при  заданном уровне надежности.

Высокая вероятность  изменения на финансовом рынке России обуславливает необходимость эффективной  системы управления рисками. Такая  система должна иметь организационную, аналитическую, операционную и компьютерную поддержку.

Организационная структура  управления рисками предопределяет уровень ответственности и административную соподчиненность подразделений  в выполнении функций по управлению рисками. Как правило, вопросам управления рисками занимается специальный  отдел. Организационная структура  должна обеспечивать адекватный надзор за стратегией и операциями, эффективное  разделение обязанностей среди сотрудников, вовлеченных в торговые операции и их администрирование, соответствующие  отчеты о принятых рисках, стратегиях и результатах.

Использование современной  методики измерения рисков лежит  в основе их количественной оценки. Методика должна удовлетворять следующим  требованиям:

• количественно определять риски финансовых инструментов посредством точной оценки размера и вероятности потерь от возможных изменений на рынке;
• измерять риски различных финансовых инструментов с использованием единого критерия;
• измерять риски портфеля финансовых инструментов, принимая во внимание портфельный и корреляционный эффекты;
• учитывать время открытой позиции, в течение которого рыночный риск возможен.

В деятельности по управлению рисками организации идут по пути автоматизации системы прогнозирования и оценки количественного уровня риска. Программы по управлению рисками осуществляют моделирование, позволяющее рассмотреть сотни возможных сценариев поведения рынка и просчитать возможные результаты деятельности на нем. Помимо функций моделирования системы, как правило, данные информационные продукты должны поддерживать процесс администрирования, разрабатывать стратегию отслеживания рисков, выполнять бухгалтерские и отчетные функции.

Своевременная, точная и полная информация является базисом для количественной оценки, мониторинга и контроля за финансовыми  рисками. Эффективная управленческая отчетность повышает способность руководителей  и сотрудников, вовлеченных в  управление рисками, отслеживать исполнение функций без больших затрат времени  и средств. Информация должна поставляться на различные управленческие  уровни, в формате и степени детализации, достаточных для каждой группы руководителей. Управленческая информация должна соответствовать  установленной структуре управленческой отчетности, и должна включать:

• финансовую отчетность;
• отчетность контроля за рисками;
• отчетность по внешним рыночным рискам;
• отчетность по прибыльности;
• обязательную внешнюю отчетность.

Выполнение  перечисленных функций требует  высоко квалифицированных специалистов.

В настоящее  время в ОАО «Зареченское» комплексная система управления рисками отсутствует.

В структуре  организации должно быть подразделение или хотя бы один человек - владелец полной информации по рискам. Все риски должны быть выявлены, и руководство должно понимать, какие из них компания берет на себя, в какой степени и по каким причинам. Для эффективного функционирования необходимо:

Во-первых, следует  выявить и классифицировать все  риски;

Во-вторых, эти  риски нужно оценить;

В-третьих, компания должна определить, как она будет  управлять каждым видом риска, и  установить лимиты на каждый риск. Такие  лимиты должны иметь численное выражение, хотя иногда могут равняться нулю - если риск полностью управляется, или не устанавливаться - если компания решила взять риск полностью на себя.

И необходимо выстроить эффективную систему  контроля и реагирования на риски  внутри компании.

Рассмотрим наиболее распространенные пути снижения финансового риска.

Страхование является формой предварительного резервирования ресурсов, предназначенных  для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Экономическая  сущность страхования заключается  в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для  отдельного страхователя устанавливаются  в размере, значительно меньшем  сумм ожидаемого убытка и как следствие - суммы страхового возмещения. Таким  образом, происходит передача большей  части риска от страхователя к  страховщику.

Для уменьшения последствий проявления риска применяется резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных  изменений в деятельности предприятия. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих  установление соотношения между  потенциальными рисками, влияющими  на стоимость активов, и величиной  средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.

Страхование или резервирование как  таковое не ставят своей целью  уменьшение вероятности проявления рисков, а нацелены преимущественно  на возмещение материального ущерба от проявления рисков.

Ограничение рисков за счет лимитирования  операций - ограничение количественных характеристик отдельных групп  операций, выделенных по их типу или  по лицам, несущим ответственность  за операции. Для этого необходимо определить лимитную схему и установить в ее рамках лимиты. Лимитная схема  ставит в соответствие каждому виду риска определенный вид лимита. Установление лимитов, то есть предельных сумм, является одним из приемов снижения степени риска.

Хеджирование - минимизация ценового риска. Цель хеджирования - фиксация определенного уровня цен. В зависимости от формы организации торговли все инструменты хеджирования можно разделить на биржевые и внебиржевые.

Внебиржевые инструменты хеджирования - это форвардные контракты и товарные свопы. Сделки этих типов заключаются или напрямую между контрагентами, или при посредничестве дилера.

Достоинством данного метода хеджирования является то, что в максимальной степени учитываются требования конкретного клиента относительно типа товара, размера партии и условий  поставки.

Недостатками  являются:

• низкая ликвидность - расторжение ранее заключенной сделки сопряжено со значительными материальными издержками;
• относительно высокие накладные расходы;
• существенные ограничения на минимальный размер партии;
• сложность поиска контрагента;
• риск невыполнения сторонами своих обязательств (при заключении прямых сделок между продавцом и покупателем).

Биржевые инструменты хеджирования - это товарные фьючерсы и опционы на них. Торговля этими инструментами производится на биржах.

Достоинства данного метода хеджирования:

• высокая ликвидность рынка (позиция может быть открыта и ликвидирована в любой момент);
• высокая надежность - контрагентом по каждой сделке выступает расчетная палата биржи;
• сравнительно низкие накладные расходы на совершение сделки;
• доступность - с помощью средств телекоммуникации торговля на большинстве бирж может вестись из любой точки планеты.

Недостатком являются весьма жесткие ограничения  на тип товара, размеры партии, условия  и срок поставки.

Диверсификация является способом уменьшения совокупной подверженности риску за счет распределения средств  между различными активами, цена или  доходность которых слабо коррелированы  между собой. Сущность диверсификации состоит в снижении максимально  возможных потерь за одно событие, однако при этом одновременно возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать.

 

 

 

 

 

 

 

Выводы и рекомендации

В современных экономических условиях, когда многим предприятиям приходится балансировать на грани рентабельности, а конкуренция на рынке обостряется, потери предприятий от неэффективного управления становятся особенно болезненными, и, зачастую, невосполнимыми. За прошедшее  десятилетие многие руководители предприятий  осознали необходимость "управлять  по-новому", не командными методами, а вдумчиво подходя к построению и развитию системы управления.

Правильно и эффективно руководить предприятием, основываясь исключительно  на интуиции, сегодня невозможно. А  в быстрорастущей организации количество и сложность проблем увеличиваются  буквально в геометрической прогрессии. Причем, неэффективное управление, в том числе и финансовыми  рисками, обходится дороже именно крупному предприятию, поскольку в этом случае даже незначительные, на первый взгляд, потери из-за нерационального управления оказываются весьма существенными  в силу огромных финансовых и товарных оборотов.

На уровне отдельного предприятия  проблемы анализа финансовых рисков в современных российских условиях являются достаточно стандартными, понятными  и решаемыми - с определенными  затратами средств, времени и  доброй воли руководства, а также  с определенной, большей или меньшей, но неизбежной погрешностью оценки.

На российском уровне проблема анализа  финансовых рисков методологически, информационно  и организационно крайне сложна, и  в обозримом будущем на хорошем  уровне практически не решаема. Однако некий минимальный уровень выявления  финансовых рисков уже достигнут, и есть все основания рассчитывать на прогрессивное развитие в этом направлении.

Автоматизация обработки данных вносит колоссальный вклад в упрощение  анализа финансовых рисков. Комплексная  система автоматизации управления предприятием — это некая операционная среда, которая способна предоставить актуальную и достоверную информацию о всех бизнес-процессах предприятия (в том числе территориально распределенного  и имеющего сложную структуру), необходимую  для планирования операций, их выполнения, регистрации и анализа, среда, несущая  в себе технологический регламент  и управленческий опыт. В этой среде  реализуется полный рыночный цикл —  от планирования бизнеса до анализа  результатов деятельности предприятия  и последующей корректировки  планов.

Успешное управление риском заключается в обеспечение управленческого  образования персонала, создание систем информационного обеспечения, адекватных мировым тенденциям развития информационных технологий.

Конкретные методы и приемы, которые используются при принятии и реализации решений в условиях риска, в значительной степени зависят  от принятой стратегии (краткосрочной, на перспективу), достижения поставленных целей, конкретной ситуации и т.п. Вместе с тем, теория и практика управления риском выработала ряд основополагающих принципов, которые должно принимать  во внимание руководство предприятия.

1. Осознанность принятия  рисков. Поскольку финансовый риск - явление объективное, полностью  исключить риск из финансовой  деятельности предприятия невозможно. После оценки уровня риска  по отдельным операциям можно принять тактику «избежание риска». Осознанность принятия риска является непременным условием нейтрализации последствий риска.

2. Управляемость принимаемыми  рисками. В состав портфеля  финансовых рисков должны быть  включены преимущественно те  из них, которые поддаются нейтрализации.

3. Независимость управления  отдельными рисками. Финансовые  потери по различным видам  рисков независимы друг от  друга и в процессе управления  ими должны нейтрализоваться  индивидуально.

4.   Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций. Предприятие должно принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствующего уровня доходности по шкале «доходность - риск».

Любой вид риска, по которому уровень риска выше уровня ожидаемой  доходности (с включенной в нее  премией за риск) должен быть предприятием отвергнут (или соответственно должны быть пересмотрены размеры премии за и риск).

5. Сопоставимость уровня  принимаемых рисков с финансовыми  возможностями предприятия. Ожидаемый  размер финансовых потерь предприятия,  соответствующий тому или иному  уровню финансового риска, должен  соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее  страхование рисков.

6. Эффективность управления  рисками. Затраты предприятия  по нейтрализации финансового  риска не должны превышать  суммы возможных финансовых потерь по нему даже при самой высокой степени вероятности наступления рискового случая. Критерий эффективности управления рисками должен соблюдаться при осуществлении, как самострахования, так и внешнего страхования финансовых рисков

7. Учет периода осуществления  операции в управлении рисками.  Чем длиннее период осуществления  финансовой операции, тем шире  диапазон сопутствующих ей рисков. При необходимости осуществления  таких финансовых операций предприятие  должно обеспечить получение  необходимого дополнительного уровня  доходности по ней не только  за счет премии за риск, но  и премии за ликвидность, поскольку  период осуществления финансовой  операции представляет собой  период «замороженной ликвидности»  вложенного в нее капитала. Только  в этом случае у предприятия  будет сформирован необходимый  финансовый потенциал для нейтрализации  негативных финансовых последствий  по такой операции при возможном  наступлении рискового случая.