Отчет по практике на Орском машиностроительном заводе

     Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия долгов - К_п ) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов.

     Общей коэффициент покрытия рассчитывается по следующей формуле: 

 

     где К_п - общий коэффициент покрытия;

     ОА  – оборотные активы;

     КО  – краткосрочные обязательства. 

 
 

 
 

     Оптимальным значение для коэффициента общего покрытия считается значение  равное от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. В  исследуемом обществе коэффициент покрытия, в 2009 году – 0,9,  в 2010 г.г. равен 1.006.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле:

 

     где К _{обесп. сос} - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

     СОС – собственные оборотные средства;

     ОА  – оборотные активы.

     Рассчитаем  размер собственных оборотных средств  для ОАО ОМЗ за анализируемый период. Согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния организации и установлению неудовлетворительной структуры баланса утвержден способ расчета собственных оборотных средств как разности III раздела баланса «Капитал и резервы» и I раздела «Внеоборотные активы»

     СОС = стр. 490 - стр. 190 

     СОС₂₀₀₉ = 3264113 – 4321900 = - 1057787 тыс. руб. 

     СОС₂₀₁₀ = 3602352 – 3999333 = - 396981тыс. руб. 
 

 
 

 
 

     Нижняя  граница коэффициента обеспеченности собственными средствами составляет 0,1. В исследуемом обществе данный показатель на протяжении анализируемого периода имеет отрицательное значение. То есть, чем ниже данный показатель ( оптимальным считается 0,5), тем менее устойчиво финансовое состояние организации и больше возможностей в проведении независимой финансовой политики.

     Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется  одно из следующих условий:

     - коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода  имеет значение менее 2;

     - коэффициент обеспеченности собственными  средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее  0,1.

     Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

     В нашем обществе эти условия соблюдены, следовательно, предприятие можно признать неплатежеспособным.

     с) В случае если хотя бы один из указанных  коэффициентов не отвечает установленным  выше требованиям, рассчитывается коэффициент  восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

     Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

     Формула расчета следующая: 

 
 
 

     где К_тл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

     К_тл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

     12 - отчетный период, мес.,

     К_норм (=2) - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

     6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

     В расчет значения коэффициентов закладывается  сохранение сложившейся в отчетном периоде динамики (тенденции) показателя текущей ликвидности на период, который  отводится для возможного восстановления (утраты) платежеспособности. Если значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности больше единицы, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в период, равный шести месяцам.

     Рассчитаем  данный коэффициент по состоянию на 2010 год: 

 

     По  величине коэффициента видно, что наше предприятие имеет реальную возможность  не восстановить платежеспособность 
 

2.2 Интегральный  подход  западных экономистов 

     Наиболее  широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска  банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.

     Необходимо  отметить, что при разработке зарубежных моделей не учитывался весь спектр внешних факторов риска, свойственных российским условиям: финансовая обстановка в стране, темпы инфляции, условия кредитования, особенности налоговой системы и т.д. Поэтому для большей объективности финансовое состояние предприятия необходимо оценивать с помощью нескольких методов интегральной оценки, в том числе и отечественных моделей.

     Рассчитаем вероятность банкротства исследуемого предприятия используя пятифакторную модель Альтмана.

     Пятифакторная модель Альтмана для компаний, акции  которых не котируются на бирже. 

     Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, 

     где Х1 - разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

     Х2 - нераспределенная прибыль / общая  сумма всех активов;

     Х3 - прибыль до уплаты процентов и  налогов / общая сумма всех активов;

     Х4 - балансовая стоимость капитала / заемный  капитал;

     Х5 - выручка от реализации / общая сумма активов.

     Расчет  показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 1. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

     Интерпретация результатов: Z < 1,23 - вероятность банкротства высокая; Z > 1,23 - вероятность банкротства малая.

Таблица 1

Показатели, вошедшие в пятифакторную модель Альтмана

( расчет  для ОАО ОМЗ за 2010 год)

 

     Z = 0,717 * 0,25 + 0,874 * 0,07 + 3,10 *  0,09 + 0,42 * 0,93 + 0,995* 1,69 = 0,17925 + 0,06118 + 0,279 + 0,3906 + 1,68155 = 2,59

     2,59 > 1,23, следовательно вероятность банкротства малая.

     Далее определим вероятность банкротства, используя модель Таффлера

     В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям. 

     Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4, 

     где Х1 - прибыль от реализации / краткосрочные  обязательства;

     Х2 - оборотные активы / сумма обязательств;

     Х3 - краткосрочные обязательства / сумма  активов;

     Х4 - выручка от реализации / сумма активов.

     Расчет  показателей, вошедших в модель, представлен в таблицу 2. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).

     Интерпретация результатов:

     - Z > 0,3 - малая вероятность банкротства;

     - Z < 0,2 - высокая вероятность банкротства.

Таблица 2

Показатели, вошедшие в модель Таффлера

( расчет  для ОАО ОМЗ за 2010 год)

     Продолжение таблицы 2

 

     Z = 0,53 * 0,3 + 0,13 * 0,9 + 0,18 * 0,5 + 0,16 * 1,69 =