Продолжение таблицы 3.1.

 

       Одним из направлений финансового оздоровления предприятия ООО «Альтернатива» является оптимизация структуры дебиторской задолженности, для чего предлагается оценить возможность предоставления сделки при досрочной оплате. Процедура расчета будет следующей.

       Падение покупательской способности денег за определенный период характеризуется с помощью коэффициента Ки, обратного величине индекса цен:   Ки = 1/Уцен                                                                           (3.1)   Если установленная договором сумма к получению составляет величину S, а динамика цен характеризуется Уц, то реальная сумма денег (Sр) с учетом их покупательской способности в момент оплаты составит Sр = S * 1/Уцен.

       Для анализируемого предприятия годовая  выручка составляет, как указывалось  выше, 35089 тыс. руб. (2001 г.). Только 30,1% реализации продукции осуществляется на условиях предоплаты и, следовательно, 69,9% (35089 * 69,9: 100 = 24527,2 тыс. руб.) с образованием дебиторской задолженности. Средний период дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 1384,6 дней. Принимая ежемесячный темп инфляции равным 1,5% получаем, что индекс цен Уцен = 1,015. Таким образом, отсрочка платежа на 128,6 дней (4 месяца) приводит к тому, что предприятие получает реально лишь 50,5% ((1 / (1 + 0,015) * 4 * 100) от договорной стоимости продукции (заказа).

       Для получения более точных результатов  коэффициент дисконтирования должен быть преобразован:

        ,    (3.2)

       где К – число, кратное 30

       Δt –временной остаток

       Ти  – величина прироста инфляции за месяц.

       Для ООО «Альтернатива» в 2001 г. Δt = 9 дням. В результате коэффициент падения покупательской способности при ежемесячном росте инфляции 1,5% будет равен:

       Ки = 0,505 * 1 / 0,999 = 0,507.

       Таким образом, при сроке возврата дебиторской  задолженности равным 128,6 дней, предприятие реально получит лишь 50,7% от стоимости товара, теряя с каждой 1000 руб. 493 рубля. В этой связи можно говорить о том, что от годовой выручки продукции, реализуемой на условиях последующей оплаты, предприятие получило реально 6897,18 * 0,507 = 3496,8 тыс. руб. А 3400,38 тыс. руб. (6897,18*0,493) составляют скрытые потери от инфляции. В рамках этой суммы предприятию целесообразно выбрать величину скидки с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

       Проанализируем к чему приведет 5% скидка от стоимости договора при условии оплаты в 20-тидневный срок (по договору срок оплаты – 54 дня) (табл. 3.2). На первый взгляд предоставление 5%-ной скидки с договорной цены при условии сокращения срока оплаты с 54 дней до 20 дней позволяет предприятию сократить потери от инфляции в размере 26 руб. с каждой тысячи рублей. Однако общий результат стратегии – перерасход 24 руб. меньше потерь от инфляции – 26 руб.

 

Таблица 3.2 - Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками

 
 

       Следовательно, 5%-ную скидку при условии 20-ти дневного срока оплаты вводить нельзя. Однако, учитывая большие потери от инфляции, следует продолжать выбор вариантов. При этом можно либо уменьшить  величину скидки, либо сократить срок оплаты. Предположим, что при 20-ти дневном сроке оплаты устанавливается 4,5%-ная скидка. Тогда потери от инфляции с каждой тысячи рублей составят 1 руб., введение скидки обусловливает потери в 45 руб., следовательно, общий результат стратегии – 46 руб. потерь с каждой тысячи, что по сравнению с действующим положением даст экономию в размере 8 руб. с каждой тысячи рублей.

       4. Учитывают размах вариации остатка  денежных средств на расчетном  счете (S) по формуле (3.3):

       S = 3 *       (3.3)

       5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Ов), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

       Ов = Он + S     (3.4)

       6. Определяют точку возврата (Тв) –  величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):

       Тв = Он + S / З      (3.5)

       Для ООО «Альтернатива» Модель Миллера-Орра выглядит следующим образом.

• Минимальный запас денежных средств (Он) – 200000 руб.;
• Расходы на конвертации ценных бумаг (Рт) – 180 руб.;
• Процентная ставка – 11,6% в год;
• Среднее квадратическое отклонение – 5000 руб.

       С помощью модели Миллера-Орра определим  стратегию управления средствами на расчетном счете.

       1. Расчет показателя Рх: (1+Рх)³⁶⁵ = 1,116, отсюда:

       Рх = 0,0003, или 0,03% в день.

       2. Расчет вариации ежедневного  денежного потока:

       v = 5000²  = 25000000.

       3. Расчет размаха вариации по  формуле:

       S= 3 * = 6720 руб.

       4. Расчет вариаций границы денежных  средств и точки возврата:

       Ов = 200000 + 6720 = 206720 руб.;

       Тв = 20000 + 6720 / 3 = 202240 руб.

       Таким образом, остаток средств на расчетном  счете должен варьировать в интервале (200000 - 206720); при выходе за пределы  интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 202240 руб.

       Таким образом, основными целями антикризисной стратегии предприятия, вывода его из кризисного положения, по нашему мнению должны стать: внедрение на предприятии маркетинговой экономической службы, влияющей на производственную, ценовую и сбытовую стратегию фирмы; контроль за движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия в целях уменьшения количества средств, отвлекаемых из хозяйственного оборота организации; контроль за размером денежной наличности на счетах предприятия на основе методики  построения модели Миллера – Орра.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

       ООО "Альтернатива" осуществляет коммерческую деятельность; проведение лизинговых операций;  инвестирование проектов и программ сотрудничества с организациями и предприятиями за рубежом, включая создание совместных производств; организация и проведение различных форм обучения, оказание консультативно-методической, в том числе юридической, экономической помощи членам Общества и населению.

       Производственный  процесс осуществляется в составе  нескольких производственных подразделений.

       Анализ  финансового состояния показал, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, что дает возможность  выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии предприятия.

       Анализ  имущественного положения и структуры  капитала предприятия показал, что  среди хозяйственных средств  предприятия основную долю составляют внеоборотные активы, а среди источников хозяйственных средств – собственный капитал. Были выявлены отрицательные тенденции –заметный удельный вес дебиторской задолженности и ее рост, а также значительный удельный вес кредиторской задолженности, на фоне одновременного ее снижения. Первая тенденция указывает, что предприятие попадает в зависимость от своих задолжников, а вторая – о незначительном  улучшении платежеспособности.

       Не  смотря на высокую долю собственного капитала, в общей сумме активов  в текущем году произошли негативные изменения. Величина заемных средств предприятия весьма велика и даже ее незначительно уменьшение к концу анализируемого периода не позволяет сделать вывод об относительной независимости предприятия от внешних источников финансирования. Недостаточность собственных оборотных средств предприятия также отрицательно характеризует степень финансовой устойчивости ООО «Альтернатива». Анализ финансовой устойчивости по методике оценки изменения или недостатка источников средств для формирования запасов  и затрат (материальных оборотных фондов) показал, что анализируемое предприятие можно отнести к группе предприятий в предкризисном финансовом состоянии.