Технічний аналіз ф’ючерсних ринків

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА»

Факультет кредитно-економічний
Кафедра менеджменту банківської діяльності

Спеціальність - Банківська справа

Дисципліна «Методи аналізу фінансових ринків»

Реферат

«Технічний аналіз ф’ючерсних ринків»

    Студентки V курсу денної ф.н., 8508/2

8 групи, КЕФ

               Рачкович Крістіни Миколаївни

   Перевірила:  Краснова І.В.

КИЇВ — 2012

                                                 ЗМІСТ

Вступ

1.      Поняття технічного аналізу

2.      Загальні принципи технічного аналізу на та основні види графіків

Висновки

Список використаної літератури

                                                        ВСТУП

Найважливішою і складною складовою фінансового дилінгу є уміння проводити аналіз тенденцій зміни ринку, і, відповідно, угадувати, які саме фактори і яким чином уплинуть на курси валют. У русі цін закладені як можливості швидкого одержання прибутку, так і зворотне - можливості швидких і значних збитків. Тому правильне прогнозування рухів ринку, оцінка тих або інших подій, а також маніпуляція слухами і чеканнями - необхідна складова частина роботи брокера або дилера і основа його успішної діяльності.

Існують два основних способи аналізу ситуації на ринку - фундаментальний і технічний. Перший займається оцінкою ситуації з погляду політичної, економічної і фінансово-кредитної політики. Другий ґрунтується на методах графічного дослідження й аналізу, заснованого на математичних принципах.

Технічний аналіз у цілому можна визначити як метод прогнозування ціни, заснований на статистичних, а не на економічних викладеннях. Він був створений винятково для прикладних цілей, а саме - одержання доходів при грі на ринку цінних паперів, а потім і на ф'ючерсах. Усі методики технічного аналізу спочатку створювалися окремо одна від одної і лише в 70-і роки були об'єднані в єдину теорію з загальною філософією, аксіомами й основними принципами. Технічний аналіз широко використовується на Заході, а останнім часом знаходить застосування й у нашій країні при усіх видах біржових ринків. Як приклад подібних ринків можна привести цінні папери держав і підприємств, валютні і промислові індекси, ціни на товари.

Метою написання реферата є вивчення методології проведення технічного аналізу на ф'ючерсних ринках, а також застосування отриманих знань на практиці.

Об'єктом дослідження в роботі є технічний аналіз на ф'ючерсних ринках.

                             1. ПОНЯТТЯ ТЕХНІЧНОГО АНАЛІЗУ

Технічний аналіз був започаткований ще на початку ХХ століття теорією Чарльза Доу. Виникаючи з неї прямо або опосередковано, він увібрав у себе такі принципи і поняття, як спрямований характер руху цін, «ціни враховують усю відому інформацію», підтвердження і розбіжність, обсяг як дзеркало цінових змін і підтримка/опір. А промисловий індекс, що одержав широке поширення, Доуджонса - це, звичайно, прямий нащадок теорії Доу.

Внесок Чарльза Доу в сучасний технічний аналіз воістину безцінний. Його орієнтація на вивчення основ руху цін вилилась в появу зовсім нового методу аналізу ринків.

Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, найчастіше за допомогою графіків, з метою прогнозування майбутнього напрямку руху цін. Термін "динаміка ринку" містить у собі три основних джерела інформації, що знаходяться в розпорядженні технічного аналітика, а саме: ціну, обсяг і відкритий інтерес.

Технічний аналіз ґрутується на трьох постулатах [8]:

1. Ринок враховує усе.

2. Рух цін підлеглий тенденціям.

3. Історія повторюється.

Ринок враховує все. Дане твердження, по суті справи, є наріжним каменем усього технічного аналізу. Причини, що хоч якось можуть вплинути на ринкову вартість ф'ючерсного товарного контракту (а причини ці можуть бути самої різноманітної властивості: економічні, політичні, психологічні - будь-які), неодмінно знайдуть своє відображення в ціні на цей товар. З цього випливає, що усе, що потрібно, - це ретельне вивчення руху цін.

Отже, іншими словами, будь-які зміни в динаміці попиту та пропозиції відбиваються на русі цін. Якщо попит перевищує пропозицію, ціни зростають. Якщо ж пропозицію перевищує попит, ціни йдуть униз. Це, власне, лежить в основі будь-якого економічного прогнозування. А технічний аналіз підходить до проблеми з іншого боку: якщо по якимось причинам ціни на ринку пішли нагору, то попит перевищує пропозицію. Отже, за макроекономічними показниками ринок вигідний для биків. Якщо ціни падають, ринок вигідний для ведмедів.

Нехай побічно, але технічний аналітик, так чи інакше, стикається з фундаментальним аналізом. Багато фахівців з технічного аналізу погодяться, що саме глибинні механізми попиту та пропозиції, економічна природа того або іншого товарного ринку і визначають динаміку на підвищення або на зниження цін. Самі по собі графіки не роблять на ринок ні найменшого впливу. Вони лише відбивають психологічну тенденцію на підвищення або на зниження, що у даний момент опановує ринком.

Як правило, фахівці з аналізу графіків воліють не вдаватися в глибинні причини, що обумовили ріст або падіння цін. Дуже часто на ранніх стадіях, коли тенденція до зміни цін тільки намітилася, або, навпаки, і якісь переломні моменти причини таких змін можуть бути нікому не відомі. Може показатися, що технічний підхід зайво спрощує задачу, але логіка, що стоїть за першим вихідним постулатом - "ринок враховує все", - стає тим очевидніше, чим більше досвіду реальної роботи на ринку здобуває технічний аналітик [9].

З цього випливає, що все те, що яким-небудь чином впливає на ринкову ціну, неодмінно на цій самій ціні відіб'ється. Отже, необхідно лише уважно відслідковувати і вивчати динаміку цін. Аналізуючи цінові графіки і безліч додаткових індикаторів, технічний аналітик домагається того, що ринок сам указує йому найбільш ймовірний напрямок свого розвитку. Немає потреби намагатися переграти або перехитрити ринок.

Технічний аналітик знає, що з якихось причин ринок йде нагору або вниз. Але навряд чи знання того, що ж це за причини, необхідні для його прогнозів.

Рух цін підлеглий тенденціям. Поняття тенденції або тренда (trend) - одне з основних у технічному аналізі. Необхідно засвоїти, що, по суті справи, усе, що відбувається на ринку, підлегле тим або іншим тенденціям. Основна мета складання графіків динаміки цін на ф'ючерсних ринках і полягає в тім, щоб виявляти ці тенденції на ранніх стадіях їхнього розвитку і торгувати відповідно до їх напрямку. Більшість методів технічного аналізу є по своїй природі наступними за тенденцією (trend-following), тобто їхня функція полягає в тому, щоб допомогти аналітикові розпізнати тенденцію і слідувати їй протягом усього періоду її існування

Рис. 1.1. Приклад висхідної тенденції

З положення про те, що рух цін підлеглий тенденціям, випливають два наслідки. Наслідок перший: діюча тенденція, цілком ймовірно, буде розвиватися далі, а не звертатися у власну протилежність. Цей наслідок є не що інше, як перефразування першого ньютонівського закону руху. Наслідок другий: діюча тенденція буде розвиватися доти, поки не почнеться рух у зворотному напрямку. Це, по суті справи, є інше формулювання наслідку першого. Всі методи слідування тенденціям ґрунтуються на тому, що торгівля в напрямку існуючої тенденції повинна вестися доти, поки тенденція не подасть ознак розвороту.

Технічний аналіз ґрунтується на положенні, що рух цін підлеглий тенденціям і що ці тенденції носять стійкий характер.

Історія повторюється. Технічний аналіз і дослідження динаміки ринку найтісніше пов'язані з вивченням людської психології. Наприклад, графічні цінові моделі, що були виділені і класифіковані протягом останніх ста років, відбивають важливі особливості психологічного стану ринку. Насамперед вони вказують, які настрої - бичачий або ведмежий - панують у даний момент на ринку. І якщо в минулому ці моделі працювали, є всі підстави припускати, що й у майбутньому вони будуть працювати, тому що ґрунтуються вони на людській психології, що з роками не змінюється. Можна сформулювати останній постулат - "історія повторюється" - трохи іншими словами: ключ до розуміння майбутнього криється у вивченні минулого. А можна і зовсім інакше: майбутнє - це усього лише повторення минулого. [9]

2. . Практичне застосування технічного аналізу на ф’ючерсних ринках

Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, найчастіше за допомогою графіків, з метою прогнозування майбутнього напрямку руху цін.
Термін „динаміка ринку” містить у собі три основних джерела інформації, що знаходяться в розпорядженні технічного аналітика, а саме: ціну, обсяг і відкритий інтерес (стосовно до ф'ючерсних ринків).

На ф’ючерсному ринку існує три типи трендів (тенденцій):

· "бичачий" - ціни рухаються нагору;

· "ведмежий" - ціни рухаються вниз;

· бічний (flat, whipsaw) - немає визначеного напрямку руху ціни.

Основні закони руху ціни:

· діючий тренд із більшою імовірністю протриває, чим змінить напрямок;

· тренд буде рухатися в тому самому напрямку, поки не ослабнуть.

Основні типи графіків:

1.      Лінійний - на лінійному графіку відзначають тільки ціну закриття для кожного наступного періоду. Ціна подається верикальною лінією, яка може відображати певний період (день, тиждень, місяць або якийсь інший період

Рис. 2.1. Лінійний графік

2.      Графік відрізків (бари) - на барах графіку зображують максимальну ціну (верхня крапка стовпчика), мінімальну ціну (нижня крапка стовпчика), ціну відкриття (риска ліворуч від вертикального стовпчика) і ціну закриття (риска праворуч від вертикального стовпчика). Рекомендується для проміжків часу від 5 хвилин і більше (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Графік відрізків

3.      „Японські свічки” - це дуже цікавий метод, який дозволяє торговцю одразу бачити картину денної поведінки ціни. Білий колір свічка має тоді, коли ціна відкриття торгів є нижчою від ціни закриття, тобто свідчить про те, що впродовж дня ціни підвищувалися. Якщо тіло свічки чорного кольору, то це означає, що впродовж дня ціни падали і ціна закриття була нижчою від ціни відкриття торгів. Рух цін вище тіла свічки утворює „верхню тінь”, рух цін нижче тіла свічки – „нижню тінь” (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Графік „Японські свічки”

Графіки обсягу (рис. 2.4). [10]

Рис. 2.4. Графік обсягу

Споконвічно принципи, викладені Чарльзом Доу, використовувалися для аналізу створених ним американських індексів, промислового і залізничного. Але з тим же успіхом більшість аналітичних висновків Доу можуть застосовуватися і на фінансових ринках.

Основні положення теорії Доу:

1. Індекси враховують все. Відповідно до теорії Доу будь-який фактор, здатний так чи інакше вплинути на попит або пропозицію, незмінно знайде своє відображення на динаміці індексу. Зрозуміло, ці події не передбачувані, проте, вони миттєво враховуються ринком і відбиваються на динаміці індексів.

2. На ринку існують три типи тенденцій.

При висхідній тенденції кожен наступний пік і кожен наступний спад вище попереднього (рис.2.5). [10]

Рис. 2.5. Висхідна тенденція

При спадній тенденції кожен наступний пік і спад нижчий, ніж попередній (рис. 2.6).

Рис. 2.6. Спадна тенденція

При горизонтальний тенденції кожен наступний пік і спад знаходиться приблизно на тому ж рівні, що і попередні (рис. 1.8).

Рис. 2.7. Горизонтальна тенденція [10]

Доу також виділяв три категорії тенденцій: первинну, вторинну і малу.

Найбільше значення він надавав саме первинній, або основній тенденції, що триває більше року, а іноді і кілька років.

Вторинна, або проміжна тенденція, є коригувальною стосовно основної тенденції і триває, звичайно, від трьох тижнів до трьох місяців. Подібні проміжні виправлення складають від однієї до двох третин (дуже часто половину) відстані, пройденої цінами під час попередньої (основної) тенденції.

Малі або короткострокові тенденції тривають не більш трьох тижнів і являють собою короткострокові коливання в рамках проміжної тенденції.

3. Основна тенденція має три фази.

Фаза перша, або фаза нагромадження, коли найбільш далекоглядні й інформовані інвестори починають купувати, тому що вся несприятлива економічна інформація вже була врахована ринком.

Друга фаза настає, коли в гру включаються ті, хто використовує технічні методи проходження за тенденціями. Економічна інформація стає усе більш оптимістичною.

Тенденція входить у свою третю, або заключну фазу, коли в дію вступає широка публіка, і на ринку починається ажіотаж, що підігрівається засобами масової інформації. Економічні прогнози повні оптимізму. Зростає обсяг спекуляцій. Тут ті інформовані інвестори, що "накопичували" під час зльоту попередньої тенденції, коли ніхто не хотів "накопичувати", починають "поширювати". Тенденції приходить кінець.

4. Індекси повинні підтверджувати один одного. Тут Доу мав на увазі промисловий і залізничний індекси. Він думав, що будь-який важливий сигнал до підвищення або зниження курсу на ринку повинний пройти в значеннях обох індексів.