Денежно-кредитная система Японии

        В 1950/51 — 1975/76 финансовых годах  инвестиции в акции японских компаний достигли 19,5 млрд. долл., кредиты— 14 млрд. долл. Японские фирмы разместили на зарубежных рынках свои облигации на сумму в 3,5 млрд. долл. Кроме того, значительно возросло число контрактов о технической помощи, в форме которых Япония импортирует зарубежные патенты, лицензии, техническую документацию. С 1950 г. по март 1976 г. было заключено 28 тыс. таких контрактов. Наряду с этим увеличился экспорт японских капиталов за границу, особенно со второй половины 60-х годов, когда Япония превратилась из нетто--импортера в нетто-экспортера капитала. Главными сферами вывоза японских капиталов являются страны американского континента, Южной и Юго-Восточной Азии. Растет активность японских фирм на Ближнем и Среднем Востоке и в Африке. Прямые инвестиции к 1976 г. достигли 15 млрд. долл. Важной формой экспансии японского капитала является предоставление экспортных кредитов.

      В послевоенной Японии кредит приобрел особое значение как метод монополистического контроля в связи с тем, что в условиях послевоенной модернизации экономики произошли серьезные изменения в структуре финансирования хозяйства и в структуре капиталов японских корпораций. Доля заемных средств в общей сумме капиталов японских фирм по сравнению с довоенным временем значительно возросла: если в 1936 г. на собственный капитал приходился 61%, на заемный — 39%, то в 1976 г. доля заемного капитала возросла до 86%, собственного сократилась до 14%. В этом отношении Япония не имеет себе равных среди других капиталистических стран: в США доля собственного капитала в конце 1974 г. составляла 53,2%, в ФРГ —30%.

        Привлечение ссудного капитала  в форме фиктивного капитала  обходится дороже, чем в форме  учета векселей и банковских  ссуд. Это объясняет сдвиг в пользу последних: в 1976 г. средняя норма ссудного процента по всем банкам (учет и ссуды) составляла 8,2, средний дивиденд—12,4%. Кроме того, по действующему законодательству проценты, выплачиваемые по кредитам, в отличие от дивидендов налогами не облагаются, поскольку рассматриваются как оперативные расходы. В этих условиях в структуре ссудного капитала сократилась доля фиктивного капитала с 72% в 1935 г. до 24% в 1975 г. Удельный вес учета и ссуд соответственно возрос с 28 до 76%. Изменения в структуре ссудного капитала и капиталов японских компаний сказались на распределении прибыли на предпринимательский доход и ссудный процент: доля последнего заметно увеличилась.

      В ходе послевоенной перестройки монополистические  объединения в Японии — «Мицубиси», «Сумитомо», «Мицуи», «Фудзи», «Дайити — Кангё», «Санва» — приняли форму финансово-монополистических групп, банки превратились в их центры.

        В 1974 г. на акции приходилось  немногим больше '/4, на облигации  и другие ценные бумаги менее  3/4 стоимости фиктивного капитала. Концентрация владения акциями очень высока: в 1972г. 4,6% владельцев акциями принадлежало 80% всех акций. Быстро растет значение межкорпоративного владения акциями, когда контрольный пакет размещается среди кредитно-банковских институтов и компаний, принадлежащих к данной финансово-экономической группе. В этих условиях для контроля над банками и компаниями нужно иметь значительно меньший пакет акций, чем прежде. 

      Небанковские  кредитные институты  Японии 

      Частные кредитные ассоциации, кредитные кооперативы, срочные, бессрочные сберегательные кассы и кредитные ассоциации рабочих – всё это — банкоподобные институты, которые выдают локальные кредиты малым предприятиям, а также рабочим и служащим, принимают вклады своих членов и сберегательные вклады не членов.

      Неотъемлемая  часть финансово-кредитной системы  Японии — 47 страховых компаний, которые  аккумулируют огромные финансовые средства, используемые ими в основном для  инвестиций в ценные бумаги, а также 220 фондовых компаний. Наличие компаний, специализирующихся исключительно на операциях с ценными бумагами, — одна из главных особенностей банковской системы Японии, которая была построена по американскому образцу.

      Всего в Японии действует около 6200 коммерческих финансово-кредитных учреждений. Это  немного по сравнению с другими крупными развитыми странами, если учитывать значительную численность населения, проживающего на островах. Вместе с тем дефицит кредитных учреждений всё-таки не ощущается ввиду их равномерного распределения.

      Государство придаёт очень большое внимание поддержанию на плаву кредитных учреждений в период испытания ими трудностей. Но этому бережному отношению в то же время сопутствует крайняя сложность получения государственной лицензии на право осуществления банковских операций.

      Доминирующее положение среди стран Юго-Восточной Азии подкрепляется тем, что Япония является крупнейшим кредитором этих стран. Займы, предоставляемые банками Японии на этом региональном рынке, достаточно надёжны благодаря высокому уровню диверсификации. Кроме того, самые крупные заёмщики — сами японские производители, которые из-за более высокой себестоимости продукции в самой Японии разместили в странах региона тысячи своих предприятий. На долю этих заёмщиков приходится около половины всех кредитов японских банков. Поскольку эти ссуды обычно номинированы в долларах или иенах и часто выдаются под гарантии материнских компаний заёмщиков, на японских банках почти не сказывается ослабление местных валют.

      Вторыми по значению заёмщиками в регионе  являются правительства или полугосударственные предприятия, которые финансируют такие обычно прибыльные общенациональные проекты, как строительство дорог, нефтеочистных сооружений и телекоммуникационных систем, риски по которым обычно ниже, чем по проектам частных корпораций. Так, когда в 1995 году банк Санва организовал финансирование модернизации телефонной сети Индонезии стоимостью 615 млн долл., он получил гарантии международных финансовых институтов.

      Займы частным, как правило, самым надёжным корпорациям в Азии составляют только треть кредитов японских банков в регионе. По данным банка международных расчётов, всего на долю японских банков приходится около 35% из 760 млрд долларов всех банковских кредитов в регионе за пределами Японии, включая займы полугосударственным учреждениям. При этом японские банки прибрали к рукам наименее рискованные сферы бизнеса.

      Кризис  финансово-кредитной системы Японии не носит локального характера, так  как Япония — главный банкир не только Азии, но и всего развивающегося мира. Японцы со своей высокой нормой сбережения финансируют бюджетный дефицит США, владея крупнейшими пакетами американских казначейских облигаций. Скоординированное и тем более паническое изъятие денег японских кредиторов потрясает не только региональные, но и мировые рынки. Воздействие этого процесса может быть ещё более усилено благодаря процентной, валютной и экспортной политике стран азиатского региона. Кризис японской финансовой системы вызван сбоями в саморегулирующихся системах национальной экономики в условиях её либерализации, отсутствием эффективного банковского надзора и запозданием структурных реформ в финансовом секторе. Для минимизации последствий кризиса денежные власти Японии должны решить три задачи: защитить финансовые институты от потери ликвидности, защитить вкладчиков с целью предотвращения общенациональной паники и ликвидировать безжизненные институты. 

      Государственно-монополистический  капитализм в кредитной  системе Японии 

        В условиях государственно-монополистического  капитализма роль кредита в  качестве орудия регулирования экономики значительно возросла. Проведению денежно-кредитного регулирования способствует то обстоятельство, что государству принадлежат сильные позиции в кредитной системе. В государственной собственности находятся два банка, девять кредитных корпораций, страховая, пенсионная и сберегательная системы и некоторые другие институты. На государственные институты в 1974 г. приходилось 16,7% общей суммы депозитов, 22,8% ссуд и учетных операций и 24,7% портфеля ценных бумаг всей кредитной системы.

        Денежно-кредитное регулирование  осуществляется через Банк Японии, министерство финансов, Федерацию  экономических организаций («Кэйданрэн»)  — крупнейшую организацию японских  монополистов и т. п. Основными  методами денежно-кредитного регулирования  являются изменение нормы ссудного процента, система обязательных депозитных резервов, операции на рынке ценных бумаг, административные меры, проводимые Банком Японии через кредитную систему.

        По сравнению с регулированием  ссудного процента обязательные  резервы и операции на рынке ценных бумаг имеют меньшее значение. Особая роль кредита в системе экономического регулирования связана с изменениями в структуре капитала акционерных компаний. Кредитное регулирование складывается из методов кредитной экспансии и кредитных рестрикций; оно связано с ходом цикла и состоянием торгового и платежного баланса.

        В условиях подъема рост инвестиций  и производства сопровождается  расширением спроса на сырье,  топливо и т. п., а учитывая  высокую степень зависимости  Японии от импорта, это означает необходимость расширения их ввоза из-за границы. До второй половины 60-х годов импорт обычно рос быстрее экспорта, что периодически приводило к дефициту платежного баланса. В этой обстановке власти принимали меры к сокращению импорта, стимулированию экспорта, нормализации торгового и платежного баланса. Одним из орудий регулирования были кредитные рестрикции. Ограничение кредита путем повышения ссудного процента и введения других регламентации способствовало уменьшению инвестиций, замедлению темпов роста производства.

        Ограничения импорта, в том  числе путем сокращения его  кредитования, сдерживали его рост  и вместе с мерами по расширению  экспорта способствовали ликвидации  дефицитности платежного баланса.  На рынке ссудных капиталов  в результате кредитных рестрикций их предложение ограничивалось, кредитные возможности банков и других кредитных институтов расширялись, и это создавало условия для снижения нормы ссудного процента. Другими словами, политика кредитных рестрикций подготавливала условия для отказа от нее и перехода к кредитной экспансии. И действительно, как только положение платежного баланса улучшалось, Банк Японии снижал учетную ставку и расширял кредитование других звеньев банковской системы. Кредитная экспансия стимулировала рост инвестиций, пока производство не выходило за рамки платежеспособного спроса и не наступал новый спад в экономике.

        Опыт показывает, что применение  методов кредитного регулирования  в период спадов зависит от  состояния платежного баланса  и величины золото-валютных резервов: если баланс дефицитен и резервы малы, применяются методы кредитной рестрикции, и наоборот, при активном сальдо платежного баланса и больших резервах власти в целях стимулирования спроса и производства, как правило, прибегали к кредитной экспансии. Такая политика проводилась в Японии со второй половины 60-х годов. Если политика кредитной рестрикции применяется в фазе подъема, то она тормозит рост инвестиций и в следующем цикле влечет за собой меньшую интенсивность спада производства. Если же в фазе подъема проводится политика кредитной экспансии, форсирования инвестиций, то в следующем цикле это способно обернуться усилением экономических противоречий и трудностей, сопутствующих очередному спаду в экономике. Денежно-кредитные методы экономического регулирования в лучшем случае могут смягчить трудности, но они бессильны устранить коренные причины, порождающие противоречия японской экономики, развитие которых сопровождается обострением классовых антагонизмов и классовой борьбы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы 

1. Вешкин, Ю.Г. Банковские системы зарубежных стран [Текст] : курс лекций / Ю. Г. Вешкин, Г. Л. Авагян. - М. : Экономист, 2006. - 400 с.
2. Деньги. Кредит. Банки [Текст] : учебник для вузов / ред. Е. Ф. Жуков. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 600 с.
3. Иванов, В.М. Денежно-кредитные системы зарубежных стран [Текст] : курс лекций / В. М. Иванов, И. Я. Софищенко ; М.:Инфра-М, 2001. - 232 с.
4. Кодацкий, В. П. Денежно-кредитные системы стран Азии [Текст] / В. П. Кодацкий, Ю. В. Яковлева // Экономика. Финансы. Право. - 2008. - N 8. - С. 23-26
5. Лисенков, Ю.М. Денежно-кредитные системы зарубежных стран [Текст] : учебник для вузов / Ю. М. Лисенков, Т. А. Коротка. - ; М.:Инфра-М, 2005. - 118 с.
6. Урюпина, А. А. Банковский сектор в условиях сдерживающей денежно-кредитной политики [Текст] / А. А. Урюпина // Банковские услуги. - 2008. - N 7. - C.2-5
7. Шамова, И.В. Денежно-кредитные системы зарубежных стран [Текст] : учебное пособие для самостоятельного изучения / И.В. Шамова  - М.:Экономист, 2007. - 160 с.
8. Рудый, К.В. Финансовые, денежные и кредитные системы зарубежных стран [Текст] : Учебное пособие / К.В. Рудный, - М.: Новое издание, 2004 - с.296.