Основные виды операций комбанков с ценными бумагами

 

                                                                  

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В  большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую  ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Актуальность выбора данной темы объясняется  тем, что в связи с развитием  Российского фондового рынка, в  настоящее время, все больший  интерес компаний обращен к услугам  ценных бумаг. В России, как и в  других странах, доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и  инвестиционной деятельности играют все  более заметную роль в формировании прибыли.

       Предметом исследования является операции банка с ценными бумагами.

      Объект исследования – ОАО «Сбербанк РФ ».

Целью данной работы является рассмотрение банковских операций с ценными бумагами, активность банков на фондовом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Основные виды операций комбанков с ценными бумагами.

1. Эмиссионные операции.

 

Банки Российской Федерации осуществляют эмиссионную деятельность. По российскому  законодательству банки могут эмитировать  акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные  ценные бумаги.

       На основе эмиссии акций и  облигаций формируется собственный,  заемный капитал банка. Среди  акций банков наибольшее распространение  имеют обыкновенные акции. Привилегированные  акции выпускаются реже.

Банки, выпуская собственные акции  и облигации, должны руководствоваться  инструкцией ЦБ РФ №8 «О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг коммерческими  банками на территории РФ» от 17 сентября 1996 года.

Инструкцией регламентируется эмиссия  ценных бумаг, которую акционерный  банк может осуществлять в 3 случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.

Действующими нормативными документами  предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при  ее преобразовании из паевого в акционерный, все акции первого выпуска  распределяются среди учредителей  банка. Причем первый выпуск акций банка  должен состоять из обыкновенных именных  акций.

В случае, когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.

Повторный выпуск акций с целью  увеличения уставного капитала акционерного банка  разрешается лишь после  оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как  обыкновенные, так и привилегированные акции

. Размещение акций повторного  выпуска может осуществляться  путем подписки (открытой или  закрытой), путем распределении среди  акционеров общества и путем  конвертации. 

Закрытая подписка на акции допускается, если одновременно выполняются 2 условия:

• число заранее известных покупателей не более 500 лиц;
• общий объем эмиссии не более 50 тыс. минимального размера оплаты труда на дату принятия решения.

Регистрация дополнительного выпуска  акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.

Рассмотрим подробнее этапы  эмиссии.

• Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течении последних 3 завершенных финансовых лет; не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение 3 лет; не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Все данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям должны содержаться в проспекте эмиссии. Также в проспекте эмиссии должны содержаться данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка, подписывается Председателем Правления и Главным бухгалтером банка. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка.
• Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Для регистрации  выпуска ценных бумаг банк-эмитент  представляет в департамент контроля за деятельностью кредитных организаций  на финансовых рынках Банка России или в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения следующие документы:

- заявление  на регистрацию;

- выписка  из протокола собрания акционеров, в котором было принято решение  о выпуске ценных бумаг;

- проспект  эмиссии;

- документ, подтверждающий согласование данного  выпуска с соответствующим учреждением  Государственного комитета РФ  по антимонопольной политике  и поддержке новых экономических  структур (для банков, уставный капитал которых более 500 млн. руб.).

- копию платежного  поручения об уплате налога  на операции с ценными бумагами.

Предоставленные банком документы  рассматриваются регистрирующим органом  на предмет соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям. Зарегистрированные документы и письмо о регистрации  подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего  органа и выдается банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными документами  банку передается письмо в адрес  Расчетно-кассового центра ЦБ РФ по месту ведения основного корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для сбора  средств, поступающих в уплату ценных бумаг.

В случае если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, банком-эмитентом  осуществляется публикация проспекта эмиссии, путем издания проспекта в виде отдельной брошюры. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуском ценных бумаг.

• Размещение эмиссионных ценных бумаг - т.е. отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Размещение выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Она может осуществляться различными способами:

- Реализация акций может происходить  путем продажи акций за рубли.  С этой целью покупателем заключается  договор купли-продажи на определенное  число акций. Здесь банк-эмитент  может пользоваться услугами  посредников - финансовых брокеров, с которыми также заключаются  специальные договоры комиссии  или поручения.

- В оплату акций могут поступать  взносы от акционеров в капитал  банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной  валютой. При этом в оплату  уставного капитала должны приниматься  только те активы, которые могут  быть использованы в непосредственной  деятельности банка. Их доля  в структуре уставного капитала  не должна превышать 20 процентов  на момент создания банка. В  последующем она должна быть  доведена до 10 процентов (без учета  стоимости зданий).

- Возможна реализация акций  путем переоформления внесенных  ранее паев в акции - при  преобразовании банка из паевого  в акционерный.

- Реализация акций может производиться  путем замены на ранее выпущенные  банком ценные бумаги, а также  путем консолидации и дробления  акций.

Независимо от типа реализаций, цена всех акций внутри каждого типа в  одном выпуске при их продаже  первым владельцам должна быть едина, в т.ч. при продаже этих акций  через посредников.

Реализация облигаций может  происходить двумя путями:

- При продаже на основе договора  с покупателями.

- При замене на ранее выпущенные  банком конвертируемые облигации  или другие ценные бумаги.

• Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается Председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган.

Отчет об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг должен содержать следующую  информацию:

- даты начала и окончания  размещения ценных бумаг;

- количество размещенных ценных  бумаг;

- фактическую цену размещения  ценных бумаг (по видам ценных  бумаг в рамках данного выпуска);

- общий объем поступлений за  размещенные ценные бумаги.

Регистрирующий орган рассматривает  отчет об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг в 2-х недельный срок и при отсутствии, связанных с  выпуском ценных бумаг нарушений, регистрирует его. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом  в том же печатном органе, где  было опубликовано сообщение о выпуске.

   Российские  банки активно осваивают выпуск  векселей как краткосрочных долговых  обязательств. Следует отметить, что  хотя выпуск векселей и является  эмиссионной операцией, сами векселя  выписываются без регистрации  эмиссионного проспекта, поэтому,  данную операцию правомерно характеризовать  как выпуск векселей. Банки используют  выпуск векселей в основном  с целью привлечь средства  для активных операций банка  по возможности за более низкую  плату и с наименьшими накладными  расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств.

Банки могут выпускать векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Привлекая средства путем выпуска  векселей, банки должны отчислять  определенный процент от их суммы  в фонд обязательных резервов ЦБ РФ (в настоящее время этот процент  составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную  номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного  векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно  банковские учреждения, преследуя следующие  цели:

• Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет:

- преимуществ  в налогообложении;

- обеспечении  ликвидности вложений.

Российские  банка устанавливают гибкие сроки  по депозитным сертификатам от 1 дня  до 1 года. Это связано с тем, что  в отличии от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.

- максимально снизить риск вложений.

Осуществляя эту операцию в различных  банках, клиент может снизить и  без того невысокий риск покупки  депозитных сертификатов.

• Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.
• Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.

Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее  формализована, чем оформление эмиссий  акций и облигаций.

При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых  указываются лучшие с позиции  банка условия - минимальный процент  размещения.

Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.

 

2. Инвестиционные операции

 

На рынке ценных бумаг различают  следующие виды инвестирования:

• прямое инвестирование;
• портфельное инвестирование.

Прямое инвестирование-вложение средств  в компанию с целью получения  дохода через несколько лет путем  участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономики, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный  срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование-вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.