Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

      Особенность организационной структуры фондовой биржи в послевоенный период состоит  в создании в западных странах помимо центральной биржи региональных, что вызвано ростом объема фиктивного капитала. Так, в США до недавнего времени действовало 13 фондовых бирж, в Великобритании — 22, в Германии — 8, во Франции —7, в Японии —9, в Канаде —5. Крупнейшие из них — это Нью-Йоркская, Токийская, Парижская, Лондонская, Франкфуртская.

      Члены биржи (брокеры или дилеры) за свое посредничество получают комиссионные (брокерские, или куртаж).

      В организации биржевых сделок очень важным техническим элементом служат электронные табло, на которых указываются корпорации и котировка курсов их акций. Как правило, крупные биржи располагают пятиколоночными табло, где фиксируются курсы: открытия, минимальный, максимальный (в течение дня), текущий и единый [8, стр. 138]. 

      2.3 Участники биржевой торговли 

      В торговле на бирже принимают участие члены биржи или их представители, а также штатные работники биржи. Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилера.

      Брокер  получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, т.е. действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки. Размер комиссионных зависит от типа и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки.

      В отличие от брокера, дилер действует от своего имени за свой счет.

      В настоящее время на ряде бирж члены биржи могут действовать только в качестве брокеров, а дилерские операции запрещены (например, биржа Парижа, Брюсселя и Милана). На лондонской фондовой бирже члены биржи могут действовать либо только как брокеры, либо только как дилеры без совмещений этих функций. На некоторых биржах отдельным членам биржи, которые специализируются на торговле отдельными видами ценных бума разрешено совмещать функции брокера и дилера (специалисты Нью-Йоркской фондовой биржи, свободные маклеры в Германии и Дании).

      Маклер  выступает работником биржи, он должен строго соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с помощью компьютера.

      После биржевой сессии участникам сделки вручаются  маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных  и проданных ценных бумаг.

      Участники биржевой торговли на биржах разных стран могут иметь различные названия. Кроме того, они могут также быть наделены некоторыми специфическими функциями. Так, например, на лондонской фондовой бирже маклер именуется сток-брокером (или джоббером), а ряд брокеров принимает заказы непосредственно от клиентов, находящихся на бирже. Такие брокеры именуются трейдерами и имеют право торговать только несколькими видами ценных бумаг. На Нью-Йоркской фондовой бирже каждый маклер специализируется на торговле одним-двумя видами акций и называется «специалистом». Специалист является членом биржи и выполняет функции брокера и дилера. Его задача состоит не только в том, чтобы выступать посредником при заключении сделок, но и принимать меры для обеспечения стабильности рынка данных ценных бумаг.

      В соответствии с российским законодательством  участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие, Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже только при посредничестве брокеров. Порядок допуска к участию в торгах определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. На некоторых российских фондовых биржах отдельные дилеры, которые публично объявляют максимальную цену из всех запрошенных на покупку и минимальную цену из всех предложенных ценных бумаг на продажу приобретают статус «биржевого дилера». Биржевой дилер организует на бирже торговый пост, на котором от имени биржевого дилера осуществляет операции по закрепленным ценным бумагам «торгующий специалист» – физическое лицо, имеющее соответствующий квалификационный аттестат [9, стр. 181-184].

 

       Заключение 

      Период 1990-х годов в России связан с  целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией и акционированием предприятий, становлением российского рынка ценных бумаг.

      Следствием  бурного развития фондового рынка  стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий, мелких и мельчайших собственников).

      Динамичный  российский фондовый рынок пережил  взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке государственных краткосрочных облигаций и его обвал в августе 1998 г. – лишь немногие яркие страницы драматического становления фондового рынка в России.

      Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

      В работе приводится подробное деление  рынка ценных бумаг на международный, региональный, национальный и местный. Международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства.

      В зависимости от формы размещения ценных бумаг рынок подразделяется на первичный и вторичный. Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Он выполняет задачи: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

      1) организацию выпуска ценных бумаг;

      2) размещение ценных бумаг;

      3) учет ценных бумаг;

      4) поддержание баланса спроса и предложения.

      Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса ценных бумаг. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг:

      1) сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг);

      2) способствовать выравниванию спроса и предложения.

      В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный.

      На  основе этих и других освещенных ранее  проблем можно сделать следующие выводы, что современный рынок ценных бумаг Российской Федерации, несмотря ни на что активно развивается, растет его значение как одной из важнейших сфер макроэкономики страны.

      Государство совместно с другими профессиональными участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самостоятельной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центов, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центом и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.

      Значение  фондовой биржи возросло во второй половине ХIХ в. в связи с массовым созданием акционерных обществ  и ростом выпуска ценных бумаг. Более  интенсивное накопление денежных капиталов  по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, что привело к увеличению биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.

      С усилением роли банковских монополий экономическая роль биржи возрастает; здесь банки и другие кредитно-финансовые учреждения совершают операции с ценными бумагами, мобилизуя денежные средства предприятий, компаний и населения.

 

       Глоссарий 

 

 

       Список  сокращений

      г. – год.

      др. – другие.

      РФ – Российская Федерация.

      США – Соединенные  Штаты Америки.

      т.д. – так далее.

      т.п. – тому подобное.

 

       Список используемых источников 

      1. Российская Федерация. Законы. О рынке ценных бумаг [Текст]: федеральный закон. – М.: Ось-89 [1996].от 22 апреля 1996 г. – ISBN 5-56459-229-X.

      2. Басовский, Л.Е. Экономика [Текст]: учебник / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: РИОР, 2007 (гриф УМО). – ISBN 5-48255-122-6.

      3. Боровкова, В.А. Рынок ценных бумаг [Текст] / В.А. Боровкова. – СПб.: «Питер пресс», 2008. 396 с. – ISBN 5-51-11929-5.

      4. Галанов, В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг [Текст] / В.А. Галанов, А.И. Басова. – М. Государственная академия им. Г.В. Плеханова. «Финансы и статистика», 2008. 446 с.

      5. Жукова, Е.Ф. Рынок ценных бумаг [Текст] / Е.Ф. Жукова. – М.: «Юнити», 2009. 567 с. – ISBN 5-88114-229-4.

      6. Иванов, А.П. Финансирование инвестиций на рынке ценных бумаг [Текст] / А.П. Иванов. – М.: «Дашков и К^о», 2008. 479 с.

      7. Корчагин, Ю.А. Рынок ценных бумаг [Текст] / Ю.А. Корчагин. – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2007. 495 с. – ISBN 5-239-88229-5.

      8. Кривичанский, К.В. Рынок ценных бумаг [Текст] / К.В. Кривичанский. – М.: «Дело и сервис», 2007. 512 с. - ISBN 5-33345-955-5.

      9. Лялин, В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг [Текст] / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – М.: «Проспект Велби», 2008. 383 с. – ISBN 5-62495-291-5.

      10. Макроэкономика [Текст]: учебное пособие / Т.Г. Бродская [и др.]. – М.: РИОР, 2007, (гриф УМО). – ISBN 5-242-69291-8.

      11. Мелкумов, Я.С. Рынок ценных бумаг [Текст] / Я.С. Мелкумов. – М.: «Камерон», 2006. 247 с.

      12. Петров, В.С. Теория и практика инвестиционного анализа фондовых активов [Текст] / В.С. Иванов. – Информанализ: монография. М.: «Market DS», 2008. 477 с. – ISBN 5-44456-663-5.

      13. Рынок ценных бумаг: ценные бумаги и их виды, операции с ценными бумагами, правила оформления сделок [Текст]. М.: «Труд и право», 2008. 96 с.

      14. Самофалова, Е.В. Государственное регулирование национальной экономики [Текст]: учебное пособие / Е.В. Самофалова, Э.Н. Кузьбожев, Ю.В. Вертакова: под ред. Э.Н. Кузьбожева. – М.: Кно Рус, 2008 (гриф МО). – ISBN 5-444-23234-5.