Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «ЗаЛК»

     Активы  баланса, сгруппированные по степени  ликвидности, располагаются в порядке  убывания ликвидности. Существуют следующие  группы активов:

А1 –  наиболее ликвидные активы – денежные и приравненные к ним средства: 

А1 = стр. 220+ стр. 230+ стр. 240                        

А2 –  быстрореализуемые активы, включая  дебиторскую задолженность (без  безнадежной): 

А2 = стр.130 + … + стр.210                                             

А3 –  медленно реализуемые активы – запасы и затраты: 

А3 =

            

А4 –  труднореализуемые активы – основной капитал, нематериальные активы. 

А4 = I П = стр. 080                                             

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности погашения обязательств, то есть по срокам наступления оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки получить невозможно. Для проведения такой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется доступ к данным аналитического учета, такую группировку можно сделать более точной. При этом в первую группу пассивов попадут обязательства, срок оплаты которых уже наступил. Четвертая группа будет представлена долгосрочными пассивами (срок погашения которых более одного года). Отнесение оставшихся обязательств ко второй или третей группе пассивов индивидуален для каждого предприятия. При этом необходимо ориентироваться на степень ликвидности второй и третьей групп активов. То есть срок погашения пассивов, относимых ко второй группе, должен соответствовать сроку превращения в денежные средства второй группы активов. А срок погашения третьей группы пассивов – третьей группе активов.

     Если  же в распоряжении аналитика имеются  лишь данные, приведенные в балансе, используется более стандартный подход: обязательства предприятия группируются в соответствии с предполагаемыми сроками погашения.

     Используя этот критерий, обязательства предприятия  можно сгруппировать следующим  образом:

П1–  наиболее срочные обязательства: 

П1 = стр. 530                                               

П2–  срочные обязательства (краткосрочные  пассивы) – к этой группе относят  краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести  часть пассивов, представленных во втором разделе пассива баланса, в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев, начиная с даты составления баланса, или в течение одного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Такое же ограничение относится к разделу пятому пассива баланса. Иными словами, к этой группе относятся статьи четвертого раздела пассива баланса за вычетом кредиторской задолженности за товары, работы, услуги, и статьи второго и пятого разделов пассива баланса с учетом оговоренных выше ограничений: 

П2 = IV П – стр. 530 + II П + V П                               

П3 –  средне- и долгосрочные обязательства  – эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами, отраженными  в третьем разделе пассива  баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе: 

П3 = III П + II П + V П                                         

П4 –  собственный капитал (постоянные устойчивые пассивы):

П4 = І П = стр. 380                                         

           Для определения  ликвидности баланса необходимо сопоставить сгруппированные активы и обязательства между собой. Условия абсолютной ликвидности  баланса записываются в следующем  виде: 

А1  ³   П1

А2  ³  П2

А3  ³  П3

А4  ≤  П4                                                    

 

     Четвертое неравенство выполняется автоматически, если выполняются первые три, то есть у предприятия соблюдается минимальный  уровень финансовой устойчивости –  имеются собственные оборотные  средства (П₄ -А₄ ³ 0).

     Если  одно или несколько соотношений активов и обязательств не соответствует идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность недостаточна. Как правило, недостаток высоколиквидных средств восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

     Баланс  абсолютно неликвиден, предприятие  не платежеспособно, если имеет место  соотношение, противоположное абсолютной ликвидности: 

А1   ≤   П1

А2   ≤ П2

А3  ≤  П3

                      А4   ³  П4                                                                                                           

     Это состояние характеризуется отсутствием  собственных оборотных средств  и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи необоротных активов.  

     Табл. Анализ ликвидности баланса

 

     Результаты  расчетов по анализируемому предприятию  показывают, что в данной организации  сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеют следующий  вид: 
 

     На  начало 2005 года: А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.

     На  конец  2005 года: А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4.

     Как можно увидеть в течение всего анализируемого периода    наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Такая ситуация не благоприятна для предприятия. Предприятие за анализированный период (2005год) в начале периода конце близко к показателю абсолютной неликвидности, тогда как в конце периода ОАО «ЗАлК» является абсолютно не ликвидным предприятием. Негативная тенденция объясняется тем, что сумма  наиболее ликвидных активов  в несколько раз меньше, чем  сумма наиболее срочных обязательств. Это означает то, что предприятие не может погашать свои обязательства за свои средства.

       Анализ, проводимый по предложенной схеме, является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности

К _т.л. =                                                    (1.11)

                  Рекомендуемое значение коэффициента 1-2

2. Коэффициент срочной ликвидности 

К _с.л. =                                                      (1.12)

            Рекомендуемое значение показателя 0,7-0,8.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует готовность предприятия немедленно погасить текущие обязательства:

К _а.л. =                                                   (1.13)

            Нормативное значение показателя 0,2-0,35.  
 
 
 
 

Табл. Динамика коэффициентов ликвидности

 

      По  результатам расчетов видно, что  анализируемое предприятие неликвидно. Показатель текущей ликвидности близок к нормативному значению как и показатель срочной ликвидности, в то время как значение показателя абсолютной ликвидности находится далеко от нормы.

     На  протяжении всего анализируемого период наблюдается следующая ситуация: имеющихся оборотных активов предприятия не достаточно в необходимом объеме для погашения текущих обязательств. Имеется негативная тенденция к увеличению размера текущих обязательств, в то время как ликвидные активы уменьшаются. При сохранении такой динамики анализируемое предприятие в будущем может стать убыточным.  
 
 
 

     4.3 Диагностика финансовой стабильности предприятия

     А теперь можно проанализировать финансовое состояние предприятия, его платежеспособность и определить финансовую устойчивость предприятия .

     Финансовая  устойчивость предприятия ocновывается на том, что финансовые ресурсы должны окупиться за счет денежные средств полученных от хoзяйствования, а полученная прибыль обеспечивает самофинансирование и независимость предприятия от внешних заемных источников  формирования имущества.

1. коэффициенты капитализации, т.е. финансовое состояние предприятия с позиции структуры источников средств.
2. коэффициенты покрытия, т.е. финансовую устойчивость предприятия с позиции расходов, которые связанные с обслуживанием  внешних источников привлеченных средств.

     Среди коэффициентов капитализации наиболее целесообразно рассмотрение следующих:

     1.Коэффициент  финансовой автономии (коэффициент  независимости)

      К_авт = =                                    

      На  начало 2005г.: Кавт= 0,54

      На  конец 2005г.: Кавт= 0,45

     2.Следующим  является коэффициент финансовой  зависимости. Если значение этого  показателя снижается до 1, значит  собственники полностью финансирует предприятие.

     К_зав = =  

     На  начало 2005г.: Кзав= 1,85

     На  конец 2005г.: Кзав=2,22