Анализ и перспективы развития биржевой торговли в России

В чем же причина такого негативного развития событий для российских товарных электронных бирж? Казалось бы, с  расширением возможностей трейдеров  для торговли с удаленных терминалов, количество участников торгов (как  испытывающих реальные потребности  в поставках коммодитиз, так и спекулянтов) многократно увеличивается. Однако этого не произошло.

На наш  взгляд, благоприятному развитию товарной биржи в России  в ее электронной форме воспрепятствовали следующие факторы:

- во-первых, конкуренция с прочими видами  рискоспекулятивных рынков – товарными (в том числе зарубежными), фондовыми, валютными – в значительной мере возросла. Процессы перевода торгов в виртуальную форму затронули не только товарную биржевую торговлю, но и все прочие виды активов – валюту, акции и облигации, а также деривативы (фьючерсы и опционы). В России в 1995 г. начинает свою работу долларовая биржа РТС, а несколько позднее – и рублевая биржа ММВБ, которые оттянули на себя значительное количество спекулятивного капитала;

- во-вторых, перевод российских биржевых  торгов в систему интернет-трейдинга  совпал по времени с аналогичными  процессами в мировой экономике,  когда ведущие биржевые центры  также занялись совершенствованием  своих торговых, платежных и клиентских  сетей на базе удаленного доступа.  Обладая значительно большей  ликвидностью и объемами торгов, международные биржевые центры  становились более привлекательными  для российских и иностранных  участников рынка. Российские  товарные биржи, также как и  в предыдущие исторические периоды,  имели лишь локальное, местное  значение. Таким образом, обострение  конкуренции и локальное значение  отечественных товарных бирж  нашло свое отражение в двух  аспектах:

а) в снижении интереса к российским биржам иностранных  инвесторов, покупателей и продавцов;

б) в ориентации крупных российских игроков нефтяного, аграрного и металлического рынков (в том числе рынка золота) на мировые биржевые центры;

- в-третьих,  в отсутствии целенаправленной  поддержки института товарной  биржи со стороны государства.  После периода бурного развития  биржевой торговли начала 1990-х  годов, правительство и законодатели  посчитали, что товарная биржа  в России развивается даже  слишком динамично, ужесточив  соответствующую законодательную  базу и налогообложение. В тот  период смутно просматривались  перспективы развития биржевой  торговли такими специфическими, ранее не торгуемыми товарами, как электроэнергия и газ. Не  вполне была ясна функция бирж  в борьбе с монопольным завышением  цен. Это стало очевидным спустя  десятилетие развития рыночной  экономики в стране. Так, в ноябре 2006 г. в Москве заработала газовая  биржа, в июле 2007 г. начала проводить  торги московская энергетическая  биржа «Арена». К 2010 г. правительство четко определилось с позицией по поддержке биржевой торговли зерном.[iv] Толчком к этому послужила сильная засуха и попытки спекулятивно настроенных посредников взвинтить цены на зерно и крупы. Биржа в сложившейся ситуации становится институтом, защищающим права потребителей за счет ценовой конкуренции, которая делает ненужными целые кластеры посредников, перепродающих зерно друг другу с соответствующей накруткой цен.

Подводя итог обзору новейшего этапа становления  и развития биржевой торговли в России, можно выделить следующие его  ключевые моменты:

1. Возникновение товарных бирж в постплановой экономике безусловно оказало положительное воздействие на формирование свободного оптового рынка товаров, сырья и материалов; способствовало созданию вокруг биржевых структур различного рода компаний: инвестиционных, страховых, брокерских фирм, торговых домов и коммерческих банков;
2. На этапе формирования оптового рынка биржи дали возможность субъектам экономики определить реальный спрос, предложение и цены на товары и материалы, выставляемые на торги;
3. Биржи аккумулировали капитал для его последующего инвестирования в перспективные направления бизнеса, в создание информационной и транспортной инфраструктуры, а также способствовали привлечению иностранного капитала;
4. Биржи во многом помогли сформировать кадры первых отечественных бизнесменов и сыграли позитивную роль в создании рыночного менталитета у населения;
5. Российские биржи начального периода своего становления (1991-1993 гг.) представляли собой в большей степени ярмарочную, нежели собственно биржевую торговлю.
6. К концу 1990-х годов товарная биржа в России в традиционном виде практически прекращает свое существование; биржевая форма торговли к 2000-ым гг. претерпевает качественное изменение, – она становится электронной (компьютерной), что предопределяет ее современную специфику и содержание.