Товарная биржа

 этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать

 фьючерс,  если ему это будет выгодно.В случае отказа продавец получает

 от  покупателя цену его риска  - заранее одговоренную и определенную по

 разным  методам премию.

4.Хеджирование.Одной из основных функций фьючерсного рынка явля-

 ется перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто

 согласен  его принять (спекулянты).Этому способствуют такие свойства-

 рынков, как стандартизированность контрактов и высокая ликвидность

 рынков.Поскольку все контракты стандартизированны, то не возникает не-

 обходимость проверять надежность противополжной стороны.Ликвидность

 позволяет  продать товар по фиксированной  цене независимо от ее измене-

 ния в будущем.

5.Спекуляция.Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то

 спекулянт  - в колебаниях на нем.Поскольку размер маржи при заключеннии

 сделки  не велик, спекулянт имеет болльшую свободу для маневра.Спеку-

 лянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкремного това-

 ра.Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры, так и

 частные  лица, дающие поручения брокерам.  
 

 Российские  биржи  

 В  москве в 1990 году были открыты три товарные биржи:

 Российская  товарно-сырьевая (РТСБ), Московская  товарная (МТБ) и 

 Московская  товарная биржа стройматериалов  (МТБС).Хотя существует масса

 товарных  бирж на территории России, все  же эти три биржи являются  пока 

 ведущими.

 Российская  товарно-сырьевая биржа действует  как закрытая.Это оз-

 начает, что действовать на ней могут только брокеры.Биржа является ак-

 ционерным обществом.Каждый акционер имеет право владеть только одной

 акцией  и иметь один голос на собрании  акционеров.Среди акционеров есть

 иностранные  фирмы и граждане.Основные направления в деятельности РТСБ

- это  оптовая торговля и котировка  цен.Доходы биржи и ее акционеров

 формируются за счет отчислений от прибыли брокерских контор (0,3% от

 суммы  заключенных сделок).Важнейшее значение этой биржи в том, что с

 ее  помощью возможно включение отечественных  предприятий в мировую тор- 

 говлю.РТСБ задействована в приватизации гоударственных убыточных

 предприятий.Брокерские конторы вкладывают средства в развитие их для

 последующей  перепродажи в собственность  будущим акционерам.

 Московская  товарная биржа тоже закрытая.По аналогии с западными

 биржами  на МТБ введено понятие "биржевого  круга", в рамках которого 

 могут  продаваться лишь однотипные  товары.

 Для  примера рассмотрим организацию  торговли на МТБ. 

* Допуск  к торгам.В торговый зал биржи допискаются только полномоч-

 ные прелставители участников, зарегистрированные брокеры на полу, слу-

 жащие биржи, полномочные поситители и пресса.

* Брокеры  на полу.Участники должны зарегистрировать в отделе по ра-

 боте с членами биржи всех, кого они хотят нанять как брокеров, работа-

 ющих на полу.Каждому участнику разрешено иметь двух брокеров на полу в

 каждой  товарной секции.

* Посетители.Брокеры на полу или служащие биржи могут приводить

 посетителей  в торговый зал биржи с разрешения  отдела по работе с бро-

 керскими фирмами.Брокер или служащий биржи может привести в торговый

 зал  биржи не более двух человек  одновременно.  

 Условия  торгов и поведение на торгах 

* Требования  к брокерам на полу.Все брокеры для утверждения их в

 качестве  брокеров на полу должны пройти  подготовку по программам, ко-

 торые требуются биржей.

* Поведение.Брокеры должны соблюдать предпринимательскую этику,

 быть  соответственно одеты и постоянно носить значок-идентификатор, по-

 лученный от биржи.  

 Механизм  торгов на полу 

* Только  зарегистрированные брокеры на  полу могут заключать сделки 

 для  продажи или покупки товаров  от имени своих клиентов или  за

 собственный  счет на МТБ. 

* Установление  цен на товары.Все цены на товары устанавливаются

 соглашениями  между брокерами в товарной  секции.МТБ не должна манипули-

 ровать ценами.

* Торговые  сессии и часы.Торги проводятся по вторникам ичетвергам с

11 до 13.

* Получение  и заполнение заказов от клиентов.За три дня до торговой

 сессии  клиент должен предоставить брокеру  заказ.Брокер может потребо-

 вать финансового состояния клиента и инспекции товара.Клиент должен

 перевести  на банковский счет брокера  гарантийный взнос 3% от оценочной

 стоимости  товаров по покупной цене.Продавец должен заявить запрашивае-

 мую и минимальную цены, покупатель - максимальную и запрашиваемую.

* Торги  на кругу.Брокер дает одну копию карточки-заказа на продажу

 ведущему  торги.Брокер на полу обьявляет свое предложение:товар и его

 сорт, цену за единицу, количество  место поставки, дату поставки, и 

 другие  условия.Брокеры на полу могут выкрикнуть цену, по которой они

 купили  бы товар.Если брокер на подиуме слышит цену, по которой хотел

 продать,  то вытягивает руку ладонью  к покупателю и кричит "Прода-

 но".Покупатель подходит к подиуму, записывает данные о себе, ставит

 подпись  на обеих копиях карточки-заказа.С этого момента контракт счи-

 тается  юридически обязательным.Одна копия идет оператору для ввода в

 компьютер,  другая остается у брокера-продавца для учета его продаж.

 Если  нет ответа со стороны брокеров  на полу, то веущий торгов спраши-

 вает: "Есть предложения купить?" Ведущий фиксирует наивысшее предложе-

 ние.У продавца есть время обдумать его.Если он не заинтересован, то он

 дает  знать ведущему торги, которы закрывает торги по этому контрак-

 ту.Ведущий приглашает следующего брокера к подиуму.Время на обсуждение

 одного  контракта 3-5 минут. 

* Подтверждение  контракта в рассчетной палате МТБ.

 С  14 до 17 расчетная палата и брокеры  должны подтвердить торги, 

 совершенные  в круге.Пары продавцов и покупателей в порядке заключения

 сделок  подходят и регистрируются с  соответствующей документацией.Про-

 давец приносит карточку заказ, доверенность от клиента, банковское

 подтверждение  гарантийного взноса, полный контракт, печать фирмы.Поку-

 патель должен иметь при себе доверенность от клиента, банковское подт-

 верждение о переводе взноса, реквизиты клиента, полный контракт, пе-

 чать фирмы.После контракт регистрируется на МТБ.

* Уплата  комиссионных МТБ.Комиссионный сбор берется только с броке-

 ра-покупателя в зависимости от суммы сделки и составляет порядка

1,2-0,6%.

 Московская  биржа стройматериалов отличается  от РТСБ тем, что не 

 несет  никаких функций кроме организатора  торговли.Все внимание отдано

 самому  процессу торгов.Список использованной литературы.  

1."Товарные  биржи" Г.А.Васильев,Н.Г.Каменева, Москва, В.Ш., 1991.

2."Товарная  биржа"А.А.Иващенко, Москва, М.О.,1991.

3."Что  нужно знать о товарной бирже"  А.Н.Митрофанов,А.А.Ступни-

 ков,  Москва, Ф.и С.,1992

4."Товарная  биржа" В.Я.Узун 

5."Товарные  биржи в условиях формирования  рыночной экономики в

 России" Экономика строительства, 1993 #9.

6."Становление  товарных бирж в СССР" Хозяйство и право, 1991 #2.

7."Российские  Товарные биржи: традиции, настоящее,  перспективы."

 Экономические  науки, 1992 #2.

8."РФ  Закон О товарных биржах биржевой торговле" Правовая система

"Гарант"