Совершенствование управления оборотными активами предприятия

Для финансовых служб организации кругооборот  оборотных активов важен для  оценки длительности производственного  и финансового циклов и управления ими. Период оборота производственных запасов с момента их поступления в производство, незавершенное производство и готовая продукция до момента ее отгрузки формируют производственный цикл, в то время как финансовый цикл, охватывающий процесс как производства, так и реализации продукции, начинается с оплаты сырья, материалов и прочих товарно-материальных ценностей и заканчивается получением денег от покупателя.

1.2 Классификация  оборотных активов

 

В виду многообразия оборотных  средств их принято делить на группы по определенным признакам.

По функциональному  назначению или роли в процессе воспроизводства различают оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды  предприятия – это часть средств  производства, которые изменяют свою натурально-вещественную форму, и стоимость которых переносится на созданный продукт. Оборотные производственные фонды состоят из трех частей: производственные запасы, незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления, расходы будущих периодов.

Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты  собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки  или сборки, а также полуфабрикаты  собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - это  невещественные элементы оборотных  фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Совокупность денежных средств организации, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства организации.

Установление оптимального соотношения  оборотных средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов эффективности использования оборотных средств [23].

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные.

Источники формирования оборотных  средств оказывают существенное влияние на организацию и оборачиваемость  оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще  с одной позиции. Конъюнктура  рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность пользования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Собственные оборотные средства играют ведущую  роль среди их формирования. Они  должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Их первоначальное формирование происходит в момент создания организации и образования её уставного капитала.

В дальнейшем собственные оборотные средства пополняются за счет прибыли, а также средств, приравненных к собственным. Это средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в её обороте. К ним относится: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию и так далее.

Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у  организации возникают временные  дополнительные потребности в оборотных  средствах. Все более важное значение приобретают заемные средства, их основу составляют: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации, облигационные займы.

Заемные средства в виде кредитов обычно используются более  эффективно, чем собственные оборотные средства. Они совершают более быстрый кругооборот, имеют целевое назначение выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Все это побуждает организацию постоянно следить за движением заемных средств и результативностью их использования.

Банковские кредиты  предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных  ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных  с приобретением основных и текущих  активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей.

Наряду с банковскими  кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту её регистрации.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос  работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе [39].

Потребности организации в оборотных  средствах могут покрываться  также за счет выпуска в обращение  долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателями облигации и лицом, эмитировавшим документ.

Правильное соотношение между  собственными, заемными и привлеченными  источниками образования оборотных  средств играет важную роль в  укреплении финансового состояния организации.

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности организации [54, стр.456].

Постоянные  оборотные активы представляют собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение операционного цикла.

Переменные оборотные  активы отражают дополнительные текущие  активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

По практике контроля, степени планирования и управления оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах организации.

К ненормируемым средствам относятся  остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще  неоплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов. Отсутствие норм не означает, однако, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему экономических санкций со стороны государства против роста неплатежей.

Нормируемые оборотные  средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) организации, тогда  как ненормируемые оборотные  средства объектом планирования практически не являются.

По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые оборотные активы.

Деление оборотных активов на быстро реализуемые и медленно реализуемые  не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый данный отчетный период деятельности организации. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуются быстрее (за наличные), чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждой организации и для каждого отдельного периода существует своя индивидуальная группировка текущих активов по степени ликвидности.

По степени риска  вложения капитала выделяют оборотный капитал с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения), с малым риском вложений (дебиторская задолженность), со средним риском вложений (расходы будущих периодов), с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы и т.п.) (таблица 1).

Таблица 1.

Состав и  структура оборотных активов  по степени риска вложения капитала

Группа оборотных  активов	Статьи актива баланса
1. Оборотные  активы с минимальным риском  вложений	1.1. Денежные средства: Касса Расчетный счет Валютный счет Прочие денежные средства 1.2. Краткосрочные финансовые  вложения
2. Оборотные  активы с малым риском вложений	2.1. Дебиторская задолженность  (за вычетом сомнительной) 2.2. Производственные  запасы (за вычетом залежалых) 2.3. Остатки готовой  продукции и товаров (за вычетом  не пользующихся спросом)
3. Оборотные  активы со средним риском вложений	3.1. Малоценные и быстроизнаш.  предметы 3.2. Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного) 3.3. Расходы будущих  периодов
4. Оборотные  активы с высоким риском вложений	4.1. Сомнительная дебиторская  задолженность 4.2. Залежалые производственные  запасы 4.3. Готовая продукция  и товары, не пользующиеся спросом
5. Общая сумма  оборотных активов	п.1 + п.2 + п.3 + п.4

 

 

1.3 Методы управления оборотными активами предприятия

 

Управление средствами (текущими, оборотными активами) являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. Оборотный капитал (чистый оборотный  капитал, собственные оборотные средства) может быть определен как разность между оборотными (текущими) активами и краткосрочными (текущими) обязательствами. В состав оборотных средств входят товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), денежные средства.

Политика управления оборотными активами, представляющая часть общей финансовой стратегии  предприятия, заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных  активов, рационализации и оптимизации  структуры источников их формирования.

Процесс разработки политики управления оборотными активами предприятия  включает в себя следующие методы управления:

1. Анализ состава и  состояния оборотных активов  предприятия в предшествующем  периоде;

2. Определение общих  принципов формирования оборотных активов предприятия;

3. Оптимизация объема  оборотных активов;

4. Оптимизация соотношения  постоянной и переменной частей  оборотных активов;

5. Обеспечение необходимой  ликвидности оборотных активов;

6. Обеспечение повышения  рентабельности оборотных активов в процессе их использования;

7. Обеспечение минимизации  потерь оборотных активов в  процессе их использования;

8. Формирование принципов  формирования отдельных видов  оборотных активов;

9. Оптимизация структуры  источников финансирования оборотных активов.

Управление оборотными средствами включает в себя управление товарно-материальными запасами, дебиторской  задолженностью, денежными средствами и краткосрочными  вложениями (ценными  бумагами). Управление оборотным капиталом  включает управление оборотными средствами и краткосрочными обязательствами. Управление оборотным капиталом – это регулирование величины различных типов оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Важнейшим элементом  управления оборотными активами является научно обоснованное их нормирование. Посредством нормирования оборотных средств определяется общая потребность хозяйствующих субъектов в собственных оборотных средствах. Правильное исчисление этой потребности необходимо для установления минимальной суммы средств, обеспечивающей устойчивое финансовое состояние предприятия.