Анализ баланса предприятия

   А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

   Группировка пассивов происходит по степени срочности  их возврата:

   П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

   П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

   П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и  заемные средства;

   П4 - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

    При  определении ликвидности баланса  группы актива и пассива сопоставляются между собой.

   Условия абсолютной ликвидности баланса:  

А1>=П1;

А2>=П2;

А3>=П3;

А4>=П4.

     Необходимым условием абсолютной  ликвидности  баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство  носит так называемый балансирующий характер: его  выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных  оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположенный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

     Теоретически  недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства  не могут  заменить более ликвидные.

     Сопоставление  А1 – П1   и А2 – П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение  А3- П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. 

     Анализ  финансового состояния предприятия. 

     Алгоритм  финансового анализа включает следующие  этапы:

     1. Формирование и подбор информационной  базы анализа (объем информации  зависит от задач и вида  проводимого финансового анализа).

     2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).

     3. Обработку финансовой информации (составление аналитических таблиц  и  агрегированных форм отчетности ).

     4. Расчет показателей структуры  финансовых отчетов (вертикальный  анализ).

     5. Расчет показателей изменения  статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).

     6. Расчет финансовых коэффициентов  по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым показателям (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).

     7. Сравнительный анализ значений  финансовых коэффициентов с нормативами  (общепризнанными и среднеотраслевыми  показателями).

     8. Анализ изменений финансовых  коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

     9. Расчет и оценку интегральных  финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансового состояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).

     10. Подготовку заключения о финансовом  состоянии организации на основе интерпретации обработанных данных.

     Не  менее важным и интересным является операционный анализ, который позволяет установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменить объем производства. Операционный анализ – это анализ результатов деятельности предприятия на основе соотношения объемов производства, прибыли и затрат, позволяющий определить взаимосвязи между издержками и доходами при разных объемах производства.

     Не  стоит забывать и об инвестиционном анализе, так как важной составной частью любого бизнес-плана при оценке эффективности вложения инвестиций является проведение финансового анализа инвестиционного проекта и принятие соответствующих решений на основе проведенного анализа. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Простейшим примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов. 

     Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

     При использовании в процессе анализа  различных показателей и коэффициентов, характеризующих платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость иногда получают противоречивые данные. Такая ситуация требует обобщающей оценки финансового состояния.

     Для быстрого проведения рейтинговой оценки можно воспользоваться более простым вариантом, в котором используются следующие показатели:

• - коэффициент критической ликвидности;
• - коэффициент текущей ликвидности;
• - коэффициент автономии.

Полученные при  расчетах значения данных коэффициентов  классифицируются следующим образом (табл.1).  
 
 

Таблица 1 Классификация показателей по классам

 

     Каждому из показателей соответствует рейтинг в баллах (табл. 2).

Таблица 2. Рейтинг показателей в баллах

 

     Для определения обобщающей оценки необходимо классность каждого показателя (табл. 6.1) умножить на его рейтинговое значение (табл. 6.2) и определить общую сумму баллов по трем коэффициентам. В зависимости от итоговой суммы баллов, классность предприятия определяется по следующей шкале:

     I класс: от 100 до 150 баллов;

     II класс: от 151 до 220 баллов;

     III класс: от 221 до 275 баллов;

     IV класс: свыше 275 баллов.

     К первому классу относятся предприятия  с устойчивым финансовым положением, что подтверждается наилучшими значениями, как отдельных показателей, так  и рейтингом в целом.

     Ко  второму классу относятся предприятия, финансовое состояние которых устойчиво  в общем, но имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным  показателям.

     К третьему классу относятся предприятия  повышенного риска, имеющие признаки финансового напряжения, для преодоления  которых у предприятий есть потенциальные возможности.

     К четвертому классу относятся предприятия  с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

     Результаты  анализа представлены в таблице 3.

     Таблица 3 Итоговая оценка финансового состояния предприятия

 

     Данные  таблицы 3 показывают, что анализируемое предприятие относится ко второму классу, финансовое состояние которого устойчиво в общем, однако имеются незначительные отклонения от лучших значений по отдельным показателям.

     В основу рассмотренной методики заложены жесткие оценки предприятия. Это вызывает затруднения в оценке классности, когда сумма баллов близка к пограничным значениям. В связи с этим методикой предусматривается подсчет ряда дополнительных показателей, таких как коэффициент рентабельности, коэффициент оборачиваемости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Каждому из перечисленных показателей присваивается определенное число баллов, затем сумма баллов по группе основных показателей уточняется. Этот вариант обобщающей оценки финансового состояния не является единственным или лучшим. Для сравнения рассмотрим методику рейтинговой оценки эмитента, предложенную А.Д. Шереметом.

     Рейтинговая оценка учитывает все основные параметры  деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале, рентабельности и эффективности использования всех видов ресурсов, состоянии и размещении средств, их использовании и другие данные.

     Выбор показателей должен осуществляться согласно целям оценки и потребностям в аналитической оценке. При этом выделяются четыре группы показателей:

• показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности (общая рентабельность, чистая рентабельность, рентабельность собственного капитала, общая рентабельность производственных фондов);
• показатели оценки эффективности управления (чистая прибыль на один рубль объема продажи, прибыль от продажи на один рубль объема продажи, прибыль до налогообложения на один рубль объема продажи);
• показатели оценки деловой активности (отдача всех активов, отдача основных фондов, оборачиваемость оборотных фондов, оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость наиболее ликвидных активов, отдача собственного капитала);
• показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности, индекс постоянного актива, коэффициент автономии, обеспеченность запасов собственными оборотными средствами).

   В основе расчета итогового показателя рейтинговой  оценки лежит сравнение предприятий  по каждому показателю финансового  состояния, рентабельности и деловой  активности с условным эталонным  предприятием, имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. База сравнения представляет собой сложившиеся высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов.