Анализ платёжеспособности предприятия

Кпл = ( строка 010 ф. № 4 + строка 020 ф. № 4) : строка 120 ф. № 4,

                 

где строка 010 ф. № 4 – «Остаток денежных средств  на начало года»;

       строка 020 ф. № 4 – «Поступило  денежных средств всего»;

       строка 120 ф. № 4 – «Направлено  денежных средств всего». 

Но все  названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платёжеспособности и не позволяют проанализировать её внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платёжеспособности путём сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает её. Однако при проведении указанных расчётов по данным баланса и ф. № 4 «Отчёт о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платёжеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платёжный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платёжных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1;5;10;15 дней, месяц). Оперативный платёжный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчётах по оплате труда, на выдачу авансов  работникам, в выписках со счетов банков. По данным оперативного платёжного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платёжеспособности.

Помимо  текущей в процессе анализа рассматривают  и долгосрочную платёжеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платёжеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заёмного капитала к собственному: 

Кд.пл =  строка 590 бал : ( строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.) 

Этот  коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заёмного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платёжеспособности.

Анализ  указанных коэффициентов проводится путём сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платёжеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу.

Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является её способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность  как привлекать заёмные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным  фактором, формирующим общую платёжеспособность организации, служит наличие у неё реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных ранее коэффициентов при проведении оценки платёжеспособности анализируют также:

• величину собственного оборотного капитала;
• различные коэффициенты ликвидности;
• соотношение собственного и заёмного капитала;
• коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств;
• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам.

Комплексный анализ названных коэффициентов  позволяет не только более точно  определить фактический уровень платёжеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчётов.

С целью  разработки прогноза платёжеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платёжеспособности. Расчёт производится по формуле:

                                6(3)

   Квос(утр) =( К тл.к + Т    ∙ (К тл.к – К тл.н)) : 2,  

где  К тл.н, К тл.к – коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало                                

                                и конец периода;

       6(3)                – период восстановления (утраты) платёжеспособности,

                                (месяцы) в качестве периода восстановления                      

                                платёжеспособности принято 6 месяцев,

                                периода утраты – 3 месяца;

      Т                     – продолжительность отчётного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платёжеспособности, имеющий  значение больше 1, свидетельствует  о наличии тенденции восстановления платёжеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платёжеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платёжеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платёжеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 – об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платёжеспособности кроме расчёта и оценки указанных коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности т оценку тенденций их динамики. 

Анализ  платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности  баланса 

Анализ  платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка  платёжеспособности внешними инвесторами  осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платёжеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса  зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчётов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На  рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платёжеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. 
 

 
 
 

 

     

       

 
 
 
 
 
 

Рис. 1. Взаимосвязь между  показателями ликвидности  и платёжеспособности предприятия 
 

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (См. приложение 2), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко  второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов.

Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершённого производства в  готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А3).

Четвёртая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство.

Соответственно  на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4.