Экономическая сущность заемного капитала, задачи и источники информации анализа

1. Экономическая сущность заемного капитала, задачи и источники информации анализа

 

Заемный капитал - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность.

Долгосрочные заемные средства — это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся:

- долгосрочные кредиты банков;

- долгосрочные займы небанковских учреждений;

-задолженность по налоговому кредиту;

-задолженность по эмитированным облигациям и другие виды задолженности;

Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.[4 с.98]

Краткосрочные заемные средства — обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся:

- задолженность персоналу по оплате труда;

- задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам;

- авансы полученные;

- задолженность поставщикам и другие виды задолженности.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

а) достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;

б). обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;

в). более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет

обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);

г) способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В тоже время использование заемного капитала имеет недостатки. Во-первых, использование заемного капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Во-вторых, активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.). И наконец, последним недостатком является высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. [3, c.209-210].

На современном этапе  развития экономики анализ хозяйственной  деятельности можно рассматривать, как одну из функций управления предприятием. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, обеспечивает его объективность  и эффективность[бариленко].

Основные задачи анализа использования заемных средств:

- изучить состав, структуру и динамику заемных источников формирования капитала предприятия;

- оценить эффективность использования заемных ресурсов;

- изучить основные принципы анализа кредитоспособности организации.

Информационным обеспечением экономического анализа служат данные бухгалтерской отчетности, а также  данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют статьи баланса. Бухгалтерская  отчетность состоит из следующих  форм: Бухгалтерский баланс, Отчет  о прибылях и убытках,   Отчет  об изменении капитала,   Отчет  о движении денежных средств, Пояснения  к бухгалтерскому балансу.

Основными методами при проведении анализа использования заемного капитала являются:

• вертикальный (структурный) анализ. Предполагает расчет удельного веса каждой статьи;
• горизонтальный (временной) анализ. Предполагает расчет изменения статей отчетности в стоимостном измерении в абсолютном и относительном изменениях;
• относительных показателей. При проведении анализа используется определенный набор коэффициентов.

Проведение объективного анализа кредитов и займов по данным годовой бухгалтерской отчетности возможно при соблюдении следующих  условий [37, с. 238]:

-  должны быть учтены  все факторы, которые могли  повлиять на изменение задолженности;

-  при составлении бухгалтерской  отчетности следует руководствоваться  положениями по бухгалтерскому  учету и другими нормативными  документами;

-  информация о кредитах  и займах в бухгалтерской отчетности  должна быть раскрыта полностью.

В связи с тем, что  в экономической литературе отсутствует  понятие порядок анализа кредитов и займов приведем порядок формирования политики привлечения заемных средств:

а) анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Цель анализа: выявить объем, состав и формы привлечения заемных средств, оценка эффективности их использования. На основании анализа можно сделать выводы о целесообразности использования заемных средств.

б) определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Заемные средства могут привлекаться для обеспечения необходимого объема постоянной и переменной части оборотных активов, обновления основных средств, более быстрого осуществления отдельных проектов предприятия, а также для выдачи кредитов своим работникам и др.

в) определение предельного объема привлечения заемных средств. На данном этапе должен быть установлен лимит использования заемных средств, с учетом имеющегося собственного капитала и возможностей кредитора.

г) оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

д) определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе. Для расширения объема собственных основных средств, формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов заемный капитал носит долгосрочный характер, на другие цели - краткосрочный. На данном этапе производится расчет потребности в заемных ресурсах. Целью этих расчетов является достижение оптимизации соотношения видов заемных средств с учетом стоимости их привлечения либо сроков использования.

е) определение форм привлечения заемных средств. При выборе формы заемного капитала руководство предприятия должно учитывать цель привлечения и специфику своей хозяйственной деятельности.

ж) определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств.

з) формирование эффективных условий привлечения кредитов. Такими условиями могут быть срок предоставления кредита, ставка процента за кредит (форма, вид, размер) и условия ее выплаты, условия выплаты основной суммы долга и др.

и) обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

к) обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. В соответствии с платежным календарем осуществляется погашение кредита и процентов по нему, а также производится контроль по данному направлению в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

То есть, с учетом постоянно совершенствующих форм и методов привлечения заемного капитала, руководящее звено должно принять меры, направленные на его мобилизацию в определенном объеме для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности.

Таким образом, при проведении оценки деятельности организации, при разработке стратегии по дальнейшему ее развитию, важное место занимает анализ использования капитала предприятия. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, инвесторов) при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии

 

2. Анализ наличия и использования капитала организации

 

Состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, краткосрочных финансовых обязательств, оказывают существенное влияние на финансовое состояние предприятия.

Данные о составе и  динамике заемных средств отражаются в четвертом и пятом разделе пассива бухгалтерского баланса, а также в пояснениях к бухгалтерскому балансу. К ним относятся краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. В отчете о прибылях и убытках мы можем получить информацию о прибыли (убытке) организации с учетом и без учета налогов для проведения анализа эффективности использования заемных средств. Приложение к бухгалтерскому балансу позволяет изучить состав, динамику, определить срок кредиторской задолженности, наличие, частоту образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, поступление причитающихся процентов, штрафов и т.д.

Анализ заемного капитала целесообразно начинать с их количественной характеристики. Количественный анализ заключается в обзоре сумм, отраженных в бухгалтерской отчетности. Он позволяет установить наличие обязательств организации перед кредиторами на начало и конец рассматриваемого периода, их стоимостную оценку и выявить тенденции изменения задолженности перед кредиторами в течение отчетного периода.

Для полноты оценки показателей  качества анализ может быть дополнен анализом структуры, иначе говоря, качественным анализом. Необходимо изучить структуру  использования заемных средств, установить произошедшие в ней изменения и дать им экономическую оценку. Под структурой понимается соотношение их отдельных составляющих в общем объеме заемных источников финансирования деятельности организации.

Как правило, анализ заемных средств проводят в аналитической таблице, что обеспечивает наглядность и информативность (таблица 2.2.1).

Таблица 1.2.1

Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала организации «Бриз»

Показатель	На начало года		На конец года		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Относительное отклонение %
	сумма, тыс. руб.	уд. Вес, %	сумма тыс. руб.	уд. Вес, %
1	2	3	4	5	7	6
1. Долгосрочные обязательства	255 718	48,62	108 826	9,47	-146 892	-57,44
1.1. Займы и кредиты	120 060	22,83		0,00	-120 060
1.2 Отложенные налоговые  обязательства	-	-	-	-	-	-
1.3 Прочие	135 658	25,79	108826	9,47	-26 832	-19,78
2.Краткосрочные обязательства	270 270	51,38	1 040 136	90,53	769 866	284,85
2.1 Займы и кредиты	44 800	8,52	540 201	47,02	495 401	1105,81
в том числе:	-	-	-	-	-	-
2.1.1 Кредиты банков	-	-	540 169	47,01	540 169
2.1.2 Займы	44 800	8,52	32	0,00	-44 768	-99,93
2.2 Кредиторская задолженность	225 470	42,87	499 935	43,51	274 465	121,73
в том числе:
2.2.1 Поставщики и подрядчики	198360	37,71	367 266	31,97	168 906	85,15
2.2.2 Перед персоналом	1078	0,20	15 062	1,31	13 984	1297,22
2.2.3 Перед гос. Внебюджетными  фондами	843	0,16	6 779	0,59	5 936	704,15
2.2.4 перед бюджетом	2853	0,54	16 620	1,45	13 767	482,54
2.2.5 Авансы полученные	12359	2,35	19 041	1,66	6 682	54,07
2.2.6 Прочие кредиторы	9797	1,86	75 167	6,54	65 370	667,25
2.3 Задолженность участникам (учредителям)	-	-	-	-	-	-
3 Итого заемный капитал	525988	100	1 148 962	100,00	622 974	218,44