ОЦЕНКА  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

       Традиционные  методы оценки платежеспособности  и финансовой устойчивости базируются  на довольно большом количестве  показателей (коэффициентов), которые  рассчитываются от структуры  активов и пассивов баланса  предприятия. «Сами понятия   «платежеспособность» и «финансовая  устойчивость» довольно условны  не имеют строгих границ. Принято считать, что платежеспособность выражается коэффициентами, измеряющими соотношения оборотных активов или отдельных их элементов с краткосрочной задолженностью, т.е. показывающими, в какой мере активы предприятия  способны покрыть его долги»[9, с. 5]. Платежеспособность  предприятия принято измерять тремя коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности). Все три коэффициента измеряют  отношение оборотных активов предприятия к его краткосрочной задолженности. В первом коэффициенте в расчет  принимаются самые ликвидные оборотные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения; во  втором к ним добавляется дебиторская задолженность, а в третьем и запасы, т.е. расчет коэффициента  текущей ликвидности – это практически расчет всей суммы оборотных активов на рубль краткосрочной задолженности. Этот показатель и принят в качестве  официального критерия  платежеспособности предприятия

         Финансовая  устойчивость также выражается целым рядом коэффициентов, разносторонне оценивающих структуру баланса. К ним относятся: коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент маневренности собственных средств, индекс постоянного актива, коэффициент автономии предприятия, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и другие.    

В настоящей контрольной  работе  рассмотрим пять моделей оценки финансовой устойчивости:

• модель, предусмотренная законодательством Российской Федерации, в соответствии с законом  «О несостоятельности (банкротстве);
• модель интегральной бальной оценки;
• модель Альтмана;
• модель Лиса;
• модель Таффлера

Ниже  проведем оценку  предприятия  по этим методикам. 

Оценка  финансовой устойчивости по модели, предусмотренной  Российским законодательством

      Банкротство характеризует такое финансовое состояние предприятия, при которым оно не в состоянии погасить свои обязательства. В России в соответствии со ст. 3 Федерального закона № 127 – ФЗ от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве)» признаком  банкротства «считается  юридическое лицо неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или), обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть погашены»[1, с 77].

      В соответствии с законом  «О несостоятельности (банкротстве)»  предприятие считается  не платежеспособным, если выполняется  одно из условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного;

     

  (1)

где ТА – текущие активы; РБП – расходы будущих периодов; ТП – текущие пассивы; ДБП - доходы будущих периодов; ФП – фонд потребления; РПП – резервы предстоящих платежей.

2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.

     

  (2)

где  ТА – текущие активы; ТП – текущие пассивы.

     Если  оба рассматриваемые показатели имеют значения ниже своих нормативных, но наметилась тенденция их роста, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_В.П.) за период, равный шести месяцам:

     

  (3)

где К_ЛИКВ1, К_ЛИКВ0 -  фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода, соответственно; К_{ЛИКВ(НОРМАТИВ)}– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – период восстановления платежеспособности, мес.; Т – отчетный период, мес.

     Если  К_В.П. больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; наоборот, если К_в.п. меньше 1, это означает, что предприятие не способно восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Если  фактический уровень коэффициентов  ликвидности и обеспеченности собственным  оборотным капиталом равны или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_У.П.) за период, равный трем месяцам:

     

  (4)

     Если  К_У.П. больше 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Таблица 2

Исходные  данные для оценки финансовой устойчивости по модели, предусмотренной законодательством  РФ

 
 

Таблица 3

Результаты  оценки устойчивости предприятия по модели, предусмотренной законодательством  РФ 

 

       Если  хотя бы один из коэффициентов  имел значение менее нормативного,   то следовало бы рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности (К3) за период равный 6 месяцам. В нашем случае коэффициент текущей ликвидности в течение двух последних лет составляет 0.37 – 0.43, при нормативе 2, т.е.  ниже нормативного. Следовательно, мы рассчитываем  коэффициент восстановления  платежеспособности в течение 6 месяцев по приведенной выше  формуле 3 и заносим их в таблицу 3.

Расчет  коэффициента восстановления платежеспособности в 2008 г.

Куп = (0.368455 + 6/12 * (0.368455 - 0.506161))/2 

Расчет  коэффициента восстановления платежеспособности в 2009 г.

Куп = (0.428918 + 6/12 * (0.428918 - 0.368455))/2 

Оценка  финансовой устойчивости предприятия по интегральной бальной оценке

      Данная  оценка заключается в  классификации   предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости  рейтинга каждого показателя, выраженного в балах. Согласно   данной модели все предприятия разбиваются на шесть классов:

• I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой  устойчивости, позволяющитм быть уверенным в возврате заемных средств;
• II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные;
• III класс – проблемные предприятия (когда потери средств нет, но полное получение процентов представляется сомнительным);
• IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; при этом кредиторы могут лишиться своих средств и процентов;
• V  класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
• VI класс – безнадежные предприятия.

Рейтинг каждого  финансового показателя и классификация предприятий  по степени риска представлены в  таблице 4.

Таблица 4

Группировка предприятий по критериям оценки  финансового состояния

 
 
 

         Проведем  оценку финансовой устойчивости  предприятия по вышеизложенной  методике.

      

Таблица 5

Исходные  данные  для  расчета финансовой устойчивости  предприятия по методу интегральной балльной оценки

 

    Исходя  из данных таблицы 5,  далее в таблице 6,   рассчитаем  и сделаем оценку финансовой  устойчивости предприятия по  методу интегральной бальной  оценки.

Таблица 6

Результаты  оценки финансовой устойчивости предприятия  по методу интегральной  балансовой оценки