Анализ финансового состояния ОАО «Авиапредприятие «Алтай»»

      По  данному коэффициенту также прослеживается тенденция резкого сокращения в  период 2008-2009 и стабилизация к концу 2009. Уровень коэффициента опускался  до крайне низкой величины в 0,05, что  говорила о недостаточной обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. К концу 2009 показатель выровнился на уровне 0,22, что значительно превышает норматив РФ и говорит о достаточном количестве собственных оборотных средств.

     Еще один подход к оценке финансовой устойчивости возможен с помощью коэффициента маневренности (К_м.).  Этот  коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее ликвидные активы.

                          

     Оценить значение этого показателя можно  лишь в сравнении с аналогичными предприятиями в динамике. Чем  больше значение этого коэффициента, тем более устойчивым в финансовом отношении является предприятие. Величина этого коэффициента не должна быть меньше 0,5.

• на начало 2008 года:  
• на конец 2008 года:  
• на начало 2009 года:  
• на конец 2009 года:  

     Данный  коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в  такой форме, которая позволяет  свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих  изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия.

     Значение  на конец 2009г. значительно ниже докризисного значения на начало 2008г. и, соотвественно, ниже порога в 0,5. Это говорит о низкой доли вложений в наиболее ликвидные активы, что, в свою очередь, отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

     Подытожив, составим таблицу 3 и заполним рассчитанными  показателями:

     Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости

 

     Таблица 3 очень четко отражает влияние  кризиса авиасферы в 2008 году. Данное событие отразилось на ОАО «Авиапредприятие «Алтай»» в виде сокращения практически всех показателей финансовой устойчивости, особенно резкого сокращения коэффициента собственных оборотных средств (с 1,27 до 0,67 за период начала 2008 – конца 2009). Также, предприятие было вынуждено привлекать заемный капитал.

3. Анализ ликвидности баланса предприятия

     Ликвидность баланса предприятия отражает способность предприятия вовремя погашать свои текущие обязательства. Баланс считается ликвидным, если структура активов фирмы соответствует структуре обязательств как по суммам, так и по временным параметрам.

     Наиболее  важным для оценки ликвидности фирмы  является коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.). Этот коэффициент показывает, в какой степени текущие обязательства предприятия обеспечены текущими активами.

                      , где:

     Текущие активы — активы, которые в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в денежные средства.

     В отличие от долгосрочных активов  компании текущие активы не предназначены  для длительного использования. Таким образом, текущие активы представляют собой оборотные активы итог второго  раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты).

     Текущие обязательства (англ. Current liabilities) — денежные суммы, которые организация должна оплатить кредиторам в течение непродолжительного периода времени, обычно в течение одного года. Текущие активы представляют собой краткосрочные пассивы (итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).)                     

       Хотя общепризнанного рекомендованного значения коэффициента не существует, оптимальными являются значения этого показателя от 1 до 2, с тем условием, что величина коэффициента более 2 является отрицательным моментом. Вместе с тем следует иметь в виду, что нормальное значение этого коэффициента в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятия. Чем больше длительность производственного цикла, тем выше должно быть значение данного коэффициента для нормально работающего предприятия. Негативная оценка более высоких значений коэффициента связана, в частности, с тем, что они могут отражать замедление оборачиваемости средств, вложенных в запасы, а также неоправданный рост дебиторской задолженности.

     Рассчитаем  данный показатель для предприятия  ОАО «Авиапредприятие «Алтай»»:

• на начало 2008 года:  К_т.л = (92211-0)/ 36283 = 2,54;
• наконец 2008 года:   К_т.л = (92676-0)/ 86452= 1,07;
• начало 2009 года:   К_т.л = (92676-0)/ 86452 = 1,07;
• конец 2009 года:   К_т.л = (94565-0)/ 71022 = 1,33.

     До  кризиса 2008г. коэффициент значительно  превышал 2 и являлся нежелательным значением. После кризиса коэффициент значительно сократился и вошел в норму.

     Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.) показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечены наиболее ликвидным текущими активами, то есть оборотными средствами за вычетом запасов.

     Он  характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

     _{Коэффициент быстрой ликвидности  рассчитывается по формуле:}

     

     Для предприятия ОАО «Авиапредприятие «Алтай»» данный коэффициент составляет:

• на начало 2008 г.:  К_б.л. = (92211-36647) / 36283 = 1,53;
• на конец 2008 г.:  К_б.л. = (92676-38783) / 86452 = 0,62.
• на начало 2009 г.:  К_б.л. = (92676-38783) / 86452 = 0,62;
• на конец 2009 г.:  К_б.л. = (94565- 33529) / 71022 = 0,86;

     Для того, чтобы баланс предприятия был ликвидным, значение этого коэффициента должно быть не менее 1. Как видно из полученных данных, данный показатель до кризиса 2008 г. находился выше порогового значения, следовательно текущие обязательства компании были обеспечены ликвидными активами. По данным конца 2009 г. показатель находится немного ниже порогового уровня, что говорит о том, что баланс предприятия недостаточно ликвиден. Вероятно, за 2010 г. предприятие сможет полностью оправиться от последствий кризиса и восстановить былую ликвидность баланса.

     Следующим, необходимым для рассчета, показателем ликвидности является коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, какая часть текущих обязательств фирмы может быть погашена "мгновенно", т.е. за счет самой ликвидной части активов фирмы - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

     Рассчет произведем по следующей формуле:

     

• на начало 2008 г.   К_а.л =   
• на конец 2008 г.   К_а.л =
• на начало 2009 г.  К_а.л =   
• на конец 2009 г.  К_а.л =

     Как показывает коэффициент, в начале 2008 года предприятие было платежеспособным и могло мгновенно погашать 25% своих текущих обязательств за счет ликвидных активов, на конец 2009 года платежеспособность предприятия сократилась на 36% и не соответствует нормативу.

     Наконец, составим итоговую таблицу 4, отражающую ликвидность предприятия:

     Таблица 4 - Показатели ликвидности предприятия

 

     Из  таблицы 4 видно, что на конец 2009 года из всех показателей ликвидности лишь коэффициент текущей ликвидности подпадает под контрольный норматив. В свою очередь, на начало 2008 года все показатели, за исключением коэффициента текущей ликвидности, находились в норме.

     3.4. Анализ деловой активности и эффективности использования капитала

     Деловая активность предприятия может быть охарактеризована различными финансовыми  показателями, основными из которых  являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов  предприятия (авансированного капитала).

     Оценить динамику этих показателей  можно  путем сопоставления  темпов  их изменений.

     Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

      , где:  - соответственно, темпы изменения прибыли от реализации, выручки от реализации, суммы активов (капитала ).

     Данное  соотношение означает:

• во – первых, прибыль от реализации увеличивается более высокими темпами, чем выручка, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;
• во – вторых, выручка от реализации возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;
• в – третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

     Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название “золотое правило  экономики предприятия”. Однако если деятельность предприятия требует  на данном этапе значительного вложения средств (капитала), которые могут  окупаться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от   “золотого правила”. Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

     Таблица 5 – Результаты хозяйственной деятельности