Анализ инфляционных процессов в России и их социально-экономические последствия

- структурные диспропорции  в экономике страны. Этот фактор  оказывает наиболее серьезное влияние на российскую инфляцию. Денежная масса, поступившая в производственный, сектор увеличивает инфляцию издержек, но в разных отраслях это происходит разными темпами. Вложение избыточной денежной массы в основные средства реального сектора экономики поможет замедлить рост инфляции в краткосрочной перспективе, так как промышленный и фермерский капитал имеет длительный цикл оборота. Однако инвестиционная непривлекательность реального экономического сектора для бизнеса связана с тем, что в условиях инфляции капитал с длительным оборотом подвержен дополнительному риску. Поэтому инвестиционный капитал перетекает в отрасли с быстрой оборачиваемостью, в первую очередь в торговлю.

- высокие налоги. Существенное  влияние на инфляцию издержек  оказывает инфляционное налогообложение. Реальная налоговая нагрузка в России составляет до 40% национального дохода.⁵

По оперативным данным Федеральной налоговой службы, в  консолидированный бюджет Российской Федерации в январе-августе 2011г. поступило налогов, сборов и иных обязательных платежей, администрируемых ФНС России, на сумму 4995,8 млрд. рублей, что на 23,3% больше, чем за соответствующий период предыдущего года. В августе 2011г. поступления в консолидированный бюджет составили 571,7 млрд. рублей и сократились по сравнению с предыдущим месяцем на 20,1%.

 

 

 

 

 

Поступление налогов, сборов и иных  обязательных платежей в консолидированный бюджет Российской Федерации по видам

Табл.2

	Январь-август  2011г.			В % к   январю-августу 2010г.
	консолиди-	в том числе		консолиди-	в том числе
	рованный бюджет	феде-ральный бюджет	консолиди-рованные бюджеты субъектов Российской Федерации	рованный бюджет	феде-  ральный бюджет	консолиди-рованные бюджеты субъектов Российской Федерации
Всего	4995,8	2018,1	2977,6	123,3	128,3	120,1
из них: налог на прибыль организаций	1208,0	159,2	1048,8	144,9	118,7	150,0
налог на доходы физических лиц	1103,6	-	1103,6	104,8	-	104,8
налог на добавленную стоимость       -на товары (работы, услуги), реализуемые        -на территории Российской Федерации,       -ввозимые из Республики Беларусь и Республики Казахстан	866,3	866,3	-	109,3	109,3	-
из него налог на добавленную стоимость на товары (работы, услуги), реализуемые на территории   Российской Федерции	837,7	837,7	-	108,3	108,3	-
акцизы по подакцизным товарам  (продукции), производимым на  территории Российской Федерции	289,3	73,1	216,2	136,2	140,6	134,7
налоги на имущество	454,1	-	454,1	111,2	-	111,2
налоги, сборы и регулярные платежи   за пользование природными ресурсами	930,9	911,0	19,8	147,7	в 1,6р.	45,4
из них налог на добычу  полезных ископаемых	907,2	889,1	18,1	147,8	в 1,6р.	42,7
поступления в счет погашения задолженности по перерасчетам по   отмененным налогам, сборам и иным  обязательным платежам	1,1	0,1	1,0	67,2	8,0	120,1

 

 

Основную часть налогов, сборов и иных обязательных платежей консолидированного бюджета в январе-августе 2011г. обеспечили поступления налога на прибыль организаций - 24,2%, налога на доходы физических лиц - 22,1%, налога на добычу полезных ископаемых - 18,2%, налога на добавленную стоимость на товары (работы, услуги), реализуемые на территории Российской Федерации - 16,8%.

 

Рис.2. Структура поступивших налогов, сборов и иных обязательных платежей.

В январе-августе 2011г. в консолидированный бюджет Российской Федерации поступило федеральных налогов и сборов 4391,0 млрд.рублей (87,9% от общей суммы налоговых доходов), региональных - 368,8 млрд.рублей (7,4%), местных - 85,9 млрд.рублей (1,7%), налогов со специальным налоговым режимом - 147,9 млрд.рублей (3,0%).

Поступление налога на прибыль  организаций в консолидированный  бюджет Российской Федерации в январе-августе 2011г. составило 1208,0 млрд.рублей и увеличилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 44,9%. В общей сумме поступлений по данному налогу в январе-августе 2011г. доля налога на прибыль организаций, зачисляемого в бюджеты бюджетной системы Российской Федерации по соответствующим ставкам, увеличилась по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 1,7 процентного пункта и составила 95,8%, доля налога с доходов, полученных в виде дивидендов, снизилась на 1,8 процентного пункта и составила 3,1%. В августе 2011г. поступление налога на прибыль организаций составило 116,2 млрд.рублей и сократилось по сравнению с предыдущим месяцем на 25,8%.

 

Поступление налога на прибыль  организации 

Табл.3

 

	Январь-август   2011г.				Справочно   январь-август 2010г.
	консолидированный бюджет		в том числе		консолидированный бюджет		в том числе
	млрд. рублей	в % к итогу	феде-ральный бюджет	консолидированные бюджеты субъектов Российской Федерации	млрд. рублей	в % к итогу	феде-ральный бюджет	консолидированные бюджеты субъектов Российской Федерации
Всего	1208,0	100	159,2	1048,8	833,6	100	134,2	699,4
из него:   зачисляемые в бюджеты   бюджетной системы Российской   Федерации по соответствующим  ставкам	1157,4	95,8	111,2	1046,2	784,3	94,1	85,6	698,7
с доходов, полученных в виде   дивидендов	37,4	3,1	37,4	-	40,5	4,9	40,5	-
с доходов, полученных в виде   процентов по государственным и  муниципальным ценным бумагам	9,9	0,8	9,9	-	7,9	0,9	7,9	-

 

 

 

В январе-августе 2011г. в консолидированный бюджет Российской Федерации (консолидированные бюджеты субъектов Российской Федерации) поступило 1103,6 млрд. рублей налога на доходы физических лиц, что на 4,8% больше, чем за соответствующий период предыдущего года. В августе 2011г. поступление налога на доходы физических лиц составило 137,0 млрд. рублей, что на 20,8% меньше, чем в предыдущем месяце.

В отличие от инфляции, вызванной ростом издержек, инфляция спроса характеризуется следующими факторами:

- избыточный спрос  на товары и услуги. Этот фактор  выражается стремлением национальной экономики тратить больше, чем она способна производить. Избыточный спрос приводит к завышенным ценам на производимую продукцию и услуги, стимулируя инфляцию;

-  рост экономической  активности. Данная тенденция без  увеличения количества и обновления основных и прочих производственных фондов приводит к повышению производства товаров и услуг при значительно большем росте издержек и в первую очередь – наемных работников и оплаты труда;

- повышение уровня  занятости. Стремление экономики к увеличению объема производства способствует росту занятости населения;

- рост заработной платы.  Заработная плата обеспечивается  ростом экономики и благоприятной внешней конъюнктурой. Если заработная плата растет быстрее, чем производительность труда, рост цен неизбежен;

- кредитная экспансия.  Дорогие кредиты вымывают денежную  массу из потребительского сектора,  что в конечном итоге снижает  платежеспособный спрос, обрекая отдельные группы населения на финансовую кабалу.

Количество действующих  кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, на 1 октября 2011г. составило 1030 единиц и сократилось по сравнению с 1 октября 2010г. на 44 организации, по сравнению с 1 сентября 2011г. - на 6 организаций.

 

Отдельные показатели деятельности кредитных организаций

Табл.4

 

	2011г.			Справочно 2010г.
	январь	сентябрь	октябрь	январь	сентябрь	октябрь
Количество действующих кредитных организаций, единиц	1058	1036	1030	1108	1078	1074
из них имеющих лицензии (разрешения),   предоставляющие право на:     привлечение вкладов населения	849	831	827	886	861	859
осуществление операций в иностранной валюте	701	692	689	736	715	711
генеральные лицензии	291	289	287	298	293	294
проведение операций с драгметаллами	203	205	206	203	204	206
Число филиалов действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации, единиц	3183	3046	3019	3470	3291	3280
из них филиалы Сбербанка  России	645	596	591	775	720	714
Зарегистрированный уставный капитал действующих кредитных организаций, млрд.рублей	1244,4	1195,9	1192,0	881,4	1115,5	1129,0
Остатки средств на корресподентских счетах кредитных организаций в Банке России, млрд.рублей	900,3	558,1	590,0	1027,6	598,4	545,4

 

 

Сумма средств организаций  на счетах в кредитных организациях на 1 сентября 2011г.  составила 4207,8 млрд.рублей и по сравнению с 1 сентября 2010г. увеличилась на 14,5%, с 1 августа 2011г. - на 2,4%; сумма бюджетных средств и средств внебюджетных фондов на счетах составила 54,0 млрд.рублей и увеличилась по сравнению с 1 сентября 2009г. на 7,5%, по сравнению с 1 августа 2011г. - сократилась на 2,5%.

 

1.3. Влияние инфляции  на  рынок ценных бумаг и банки

 

В экономической теории говорится о том, что в странах  с развитой рыночной экономикой инфляция является хоть и нежелательной, но неотъемлемой составляющей экономического роста и сопровождается расширением производства, сокращением безработицы и увеличением расходов домашних хозяйств. При этом следует отметить, что инфляция в развитых странах в периоды активного роста не превышает 3 - 4% в год. В подобных ситуациях, растущие доходы предприятий ведут к увеличению стоимости акций и подъему всего фондового рынка. Таким образом, часто направление движения фондового рынка и направление движения инфляции в развитых странах совпадают. Соответственно, в период экономического спада происходит дефляция и падение фондового рынка.⁶    

В России ситуация обстоит  иначе. Высокий и плохо прогнозируемый уровень инфляции негативно воздействует на темпы роста ВВП и подавляет активность на рынке ценных бумаг. Таким образом, при высокой инфляции, доходы от ценных бумаг не компенсируют инфляционные потери, а отсутствие возможности предсказать инфляцию значительно ограничивает осуществление прогнозов доходности от инвестирования.     

Снижение темпов роста  цен стимулирует долговременные инвестиционные вложения в производство, таким образом, восстанавливая нормальное функционирование экономики, что ведет к подъему на фондовом рынке. То есть, можно сказать, что в РФ движение инфляции и фондового рынка обычно разнонаправлено.

Следует отметить, что  в экономически развитых странах  фондовым рынком поглощаются колоссальные деньги, которые в противном случае могли стать лишними и спровоцировать рост цен. Однако использование подобного механизма в России сталкивается со множеством трудностей.    

Во-первых, размер российского  фондового рынка не столь велик, поэтому не способен поглощать значительную массу денег.     

Во-вторых, проблемой  выступает низкая доля обращающихся на рынке бумаг. Например, в развитых странах она равняется примерно 75%, тогда как в России эта доля составляет около 25% бумаг.    

Еще одна проблема заключается  в недоверии основной массы населения к фондовому рынку и, соответственно, нежелании вкладывать свои средства в его инструменты. На сегодняшний день основные игроки российского фондового рынка представлены банками, инвестиционными компаниями и негосударственными пенсионными фондами. Доля же частных инвесторов весьма незначительна.⁷    

Еще одна проблема выражается ограниченным количеством IPO российских предприятий, до определенной степени обусловленным сложностью и несовершенством российского законодательства в этой области. Поэтому иностранные инвесторы, привлеченные в Россию резким ростом цен на нефть, устойчивой макроэкономикой и инвестиционными рейтингами международных рейтинговых агентств, вынуждены искусственно раздувать капитализацию рынка ценных бумаг вместо вложения денег в реальный сектор.  
          Следуя своим планам развития российского фондового рынка, правительство совершенствует законодательство в этой сфере. Кроме того, разрабатываются меры по усилению защиты прав акционеров, в том числе компенсационные механизмы защиты неквалифицированных инвесторов.

Банки как финансовые институты, работающие с денежным капиталом, в наибольшей степени страдают от инфляционного обесценения денежной единицы. Несмотря на то что увеличение в обращении за счет инфляционной накачки объемов денежной массы обеспечивает взрывной рост номинальных денежных активов и пассивов коммерческих банков, происходят снижение реальных объемов денежных капиталов, которыми располагает банковская система, и ослабление ее финансовой мощи в целом. Кроме того, банки как финансовые посредники сами инициируют в определенной степени инфляционные процессы за счет кредитно-депозитной эмиссии денег.

Следует отметить, что уменьшение реальных активов банков объясняется не только резким снижением покупательной способности денег, которое прямо пропорционально темпам денежной эмиссии, но и объективным сокращением ресурсной базы коммерческих банков, вызванным в условиях инфляции сокращением безналичных сбережений населения и предприятий, хранящихся на счетах в банках как способ снижения потерь от инфляционного налога. Если для населения новым инструментом сбережений становятся накопления в наличной иностранной валюте, то для предприятий характерными являются практика бартерных сделок и накопление взаимной задолженности.

Сокращению ресурсной  базы коммерческих банков в немалой  степени способствуют и субъективные факторы, в качестве которых выступает  проводимая центральными банками денежно-кредитная политика, направленная на жесткое ограничение прироста денежной массы. Как правило, главными мероприятиями такой денежно-кредитной политики становятся, во-первых, повышение стоимости кредита (резкое увеличение значения официальной учетной ставки) и, во-вторых, уменьшение совокупных резервов банковской системы (установление максимального размера отчислений в обязательные резервы по привлекаемым банками депозитам либо операции с ценными бумагами по их продаже).