Финансирование воспроизводства основных фондов

       Программы обычно определяют развитие одного из важных аспектов жизни организации. Это могут быть программы по совершенствованию  технологии, программы организации контроля качества, программы учета движения запасов и др. [17, с. 101].

       Бизнес-проекты отличаются от программ тем, что они ориентируются на определенный аспект жизнедеятельности и развития организации. В них реализуется совокупность идей и замыслов предпринимательского характера. Они отличаются высоким уровнем конкретной проработки [17, с. 101].

       Все проекты и программы должны разрабатываться  с учетом целей инвестирования и  подбором оптимальных источников финансирования на каждом этапе их реализации.

       При разработке инвестиционной политики учитываются  следующие факторы [16, с. 143]:

1) финансовое положение предприятия;

2) технический  уровень производства, наличие у  него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;

3) возможность  получения оборудования по лизингу;

4) наличие  у предприятия как собственных  капиталов, так и возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;

5) финансовые  условия инвестирования на рынке  капитала;

6) льготы, получаемые инвестором от государства;

7) коммерческая  и бюджетная эффективность намечаемых  к реализации инвестиционных проектов;

8) условия  страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;

9) налоговое  окружение – налоги и другие  обязательные платежи, уплачиваемые инвестором;

10) условно  переменные и условно постоянные  издержки предприятия, в том числе на производство и сбыт продукции;

11) цены  на продукцию и выручку от  продаж.

       Одно  из обязательных условий реализации инвестиционного проекта как  материальной основы инвестиционной политики предприятия - эффективность использованных ресурсов. Управление инвестиционными ресурсами предприятия происходит внутри всех целевых проектов и программ и одновременно внутри отдельных инвестиционных проектов.

       Различают следующие направления формирования инвестиционной политики [17, с. 98]:

• инвестирование с целью получения доходов в виде процентов, дивидендов – политика доходов.

       Определяющим  фактором политики доходов является стабильность доходов по конкретным видам активов. Она эффективна в  приобретении активов с фиксированной нормой доходности. Такая политика предполагает покупку акций, облигаций, депозитных сертификатов. Привлекательными могут быть также вложения в производственную сферу, если при этом будет обеспечиваться стабильный доход.

• формирование инвестиционных вложений в инвестиционный портфель с целью диверсификации финансовых рисков.

       Основная задача портфельных вложений заключается в создании оптимальных условий инвестирования с обеспечением при этом портфелю инвестиций таких инвестиционных характеристик, достижение которых невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект.

• инвестирование с целью получения доходов за счет разницы между ценой приобретения ресурсов (активов) и более высокой ценой реализации – политика роста.

       Политика  роста базируется на росте рыночной стоимости активов (ресурсов), что  во многом обуславливает объем прибыли предприятия и степень ее капитализации.

• инвестирование с целью роста и получения доходов одновременно – политика доходов и роста.

       Так как риски по отдельным направлениям неодинаковы, то целесообразно осуществлять вложения в активы разной ликвидности, что, собственно, и характеризует инвестиционную политику конкретного предприятия. Поэтому на практике эти два направления инвестиционной политики применяются в сочетании, формируя политику доходов и роста.

       При разработке инвестиционной политики предприятия  рекомендуется определить общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного и фондового рынков. Инвестиционные проекты в рамках долгосрочной стратегии предприятия целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального общего экономического эффекта (дохода или прибыли), получаемого в процессе реализации инвестиционной политики [13, с. 77].

       С точки зрения управления реальными  инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии [5, с. 307]:

• мотивация инвестиционной деятельности;
• программирование инвестиций (программа развития предприятия);
• обоснование целесообразности реализации выбранной инвестиционной программы (оценка эффективности, рисков, ресурсного обеспечения и пр.);
• страхование реальных инвестиций;
• регулирование инвестиционного процесса;
• планирование инвестиций (составление ТЭО, бизнес-планов, проектов и др.);
• финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (разработка капитального бюджета);
• проектирования (разработка проектно-сметной документации по отдельным объектам);
• обеспечение реальных инвестиций (капиталовложений) материально-техническими ресурсами;
• освоение реальных инвестиций (процесс производства строительно-монтажных работ);
• мониторинг процесса освоения реальных инвестиций (оперативное управление строительным циклом);
• сдача готовых объектов в эксплуатацию;
• освоение проектных мощностей;
• оценка результатов инвестирования (эффективности реализованных проектов).

       Данные  этапы могут быть изменены исходя из масштабов инвестиционной деятельности предприятия, характера реализуемых проектов и способа производства строительно-монтажных работ (подрядный или хозяйственный способы) [5, с. 308].

       Инвестиционная  политика, определенная специалистами предприятия, подлежит рассмотрению и утверждению его администрацией. Ключевые положения данной политики учитывают при технико-экономическом обосновании проектов, выборе различных источников финансирования, привлечении к реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.

       Эффективность инвестиционной политики оценивают  по сроку окупаемости инвестиций (их ликвидности) и доходности, которые определяют на основе данных бизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов [5, с. 308].

       Вывод: таким образом, инвестиционная политика – сложная система, позволяющая эффективно управлять инвестиционными ресурсами предприятия. Основная задача инвестиционной политики – четко распределить инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные)  между отдельными проектами и программами предприятия, сформировать «портфель инвестиций», состоящий не только из финансовых, но и реальных инвестиций, достигнув при их реализации определенных результатов и добившись эффективности каждого инвестиционного проекта [17, с. 102].

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

       Для составления баланса доходов  и расходов (финансового плана) промышленного предприятия необходимо:

1. Исчислить и распределить амортизационные отчисления (табл. 3) на основе данных, приведенных в таблице 2 (приложение 6).

       Сумма амортизационных отчислений определяется по формуле:

       

,

       где А_пл – планируемая сумма амортизационных отчислений;

             С_г – среднегодовая стоимость амортизированных ОПФ;

             Н_вз – средневзвешенная норма амортизационных отчислений.

       Рассчитаем  среднегодовую стоимость  амортизированных ОПФ:

       

,

       где С_нач – стоимость ОПФ на начало планового года;

             С_ввод– среднегодовая стоимость вводимых объектов;

             С_выб – среднегодовая стоимость выбывающих объектов;

                   С_А - среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования.

       Найдем  среднегодовую стоимость вводимых объектов:

       

,

       где С – стоимость вводимых объектов;

              N – количество месяцев, в течении которых начисляется амортизация.

       

 тыс.руб. 

       Найдем  среднегодовую стоимость выбывающих объектов:

       

,

       где N – количество месяцев, в течении которых износ не начисляется.

       

 тыс. руб. 

       

 тыс. руб. 

       И, наконец, определим планируемую сумму амортизационных отчислений:

       

 тыс. руб.

2. Рассчитать смету затрат на производство продукции ( табл. 1)(приложение 5).

       ЕСН = Затраты на оплату труда *0,34

         тыс. руб.

         тыс. руб. 

       Налоги, включаемые в себестоимость _год = 5882+989=6871 тыс. руб.

       Налоги, включаемые в себестоимость _{IV кв} = 1470+247=1717 тыс. руб. 

       Прочие  расходы – всего равны сумме  процентов за краткосрочный кредит, налогов, включенных в себестоимость, и арендных платежей:

       Прочие  расходы _год = 35+6871+216 = 7122 тыс. руб.

       Прочие  расходы _{IV кв} = 10+1717+54 = 1782 тыс. руб.

       Суммируем материальные затраты, затраты на оплату труда, амортизационные отчисления, прочие расходы и получаем:

       Итого затрат на производство _год = 10520+17300+3167+7122=

       =38109 тыс. руб.

       Итого затрат на производство _{IV кв} = 2630+4325+792+1782=

       =9528 тыс. руб.

       Затраты на валовую продукцию рассчитаем как разницу между всеми затратами  на производство и затратами, списанными на непроизводственные счета:

       Затраты на валовую продукцию _год = 38109 – 400=37709 тыс. руб.

       Затраты на валовую продукцию _{IV кв} = 9528 – 100=9428 тыс. руб.

       Для определения производственной себестоимости  товарной продукции обратим внимание на особенности учета изменения остатков незавершенного производства и остатков будущих периодов.

       Изменение  остатков незавершенного производства определим после расчета потребности  предприятия в оборотных средствах ( табл. 12 ), где прирост (+) или снижение (-) норматива по незавершенному производству и является изменением по строке 8 сметы. (рассчитано в пункте III).

       С _{произв. год} = 37709 -299 -30=37380 тыс. руб.

       С _{произв. IV кв} = 9428 -75 -8=9345 тыс. руб.

       Полная  себестоимость товарной продукции, в свою очередь, равна сумме производственной себестоимости и внепроизводственных расходов:

       С _{пол. год} = 37380+1463=38843 тыс. руб.