В странах с развитой рыночной экономикой функционируют высокоэффективные финансовые рынки, которые обеспечивают механизм перераспределения финансовых ресурсов среди участников рынка и оказывают содействие эффективному размещению сбережений среди областей экономики. [12]. На развитие финансовых рынков оказывают содействие массовая приватизация, преодоление кризисных явлений и положительные сдвиги в экономике. Параллельно с этим, как правило, происходит формирование соответствующей законодательной базы и механизма, который гарантирует ее выполнение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.3.Виды финансового рынка

     По  видам обращающихся финансовых активов (инструментов, услуг) выделяют следующие  основные виды финансовых рынков:

 

 
 

 
 

 
 

 

 

     1. Кредитный рынок (или рынок  ссудного капитала). Он характеризует  рынок, на котором объектом  купли-продажи являются свободные  кредитные ресурсы и отдельные  обслуживающие их финансовые  инструменты, обращение которых  осуществляется на условиях возвратности  и уплаты процента. Сделки, совершаемые  на этом рынке, подразделяются  на обслуживающие отчуждаемые  (или переуступаемые) финансовые  заимствования (коммерческие или  банковские переводные векселя,  аккредитивы, чеки и т.п.) и неотчуждаемые  виды этих заимствований (финансовых  кредитов отдельными банками  и другими финансовыми институтами  конкретным субъектам хозяйствования  и населению; коммерческий кредит, оформленный простым векселем  и т.п.). В соответствии с практикой  ряда стран с развитой рыночной  экономикой неотчуждаемые виды  заимствований не входят в  состав объектов кредитного рынка  в связи с тем, что на этом  рынке не обеспечивается свободное  их обращение, а соответственно  и объективные условия формирования  цен на них. Развитие кредитных организаций см. Приложение. (Таблица 2).

     2. Валютный рынок. Он характеризует  рынок, на котором объектом  купли-продажи выступают иностранная  валюта и финансовые инструменты,  обслуживающие операции с ней.  Он позволяет удовлетворить потребности  хозяйствующих субъектов в иностранной  валюте для осуществления внешнеэкономических  операций, обеспечить минимизацию  связанных с этими операциями  финансовых рисков, установить реальный  валютный курс (цену денежной  единицы одной страны, выраженную  в денежной единице другой  страны на определенную дату) по отдельным видам иностранной  валюты.

     3. Страховой рынок. Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме различных предлагаемых страховых продуктов. Потребность в услугах этого рынка существенно возрастает по мере развития рыночных отношений. Субъекты этого рынка, осуществляющие предложение страховой защиты, способствуют аккумуляции и эффективному перераспределению капитала, широко используя накапливаемые средства в инвестиционных целях. Даже в кризисных экономических условиях этот рынок развивается высокими темпами, значительно превышающими темпы развития других видов финансовых рынков. Характеристику страховых организаций см. Приложение.( Таблица 1.)

     4. Рынок золота (и других драгоценных металлов — серебра, платины). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи выступают вышеперечисленные виды ценных металлов, в первую очередь, золота. На этом рынке осуществляются операции страхования финансовых активов, обеспечения резервирования этих активов для приобретения необходимой валюты в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок. Этот же рынок удовлетворяет также потребности в промышленно-бытовом потреблении этих металлов, в частной их тезаврации. Такая многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота является наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимально необходимого нормативно-правового его регулирования.

     5. Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок). Он характеризует рынок, на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, различными финансовыми институтами и государством. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь, — процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков. Этот рынок в наибольшей степени поддается финансовому инжинирингу — процессу целенаправленной разработки новых финансовых инструментов и новых схем осуществления финансовых операций. Структуру вложения в ценные бумаги см. приложение. ( Таблица 3).

     По  периоду обращения финансовых активов (инструментов) выделяют следующие  виды финансовых рынков:

     1. Рынок денег. Он характеризует  рынок, на котором продаются-покупаются  рыночные финансовые инструменты  и финансовые услуги всех ранее  рассмотренных видов финансовых  рынков со сроком обращения  до одного года. Функционирование  этого краткосрочного сектора  финансовых рынков позволяет  предприятиям решать проблемы  как восполнения недостатка денежных  активов для обеспечения текущей  платежеспособности, так и эффективного  использования их временно свободного  остатка. Финансовые активы, обращающиеся  на рынке денег, являются наиболее  ликвидными; им присущ наименьший  уровень финансового риска, а  система формирования цен на  них является относительно простой.  Эти свойства обеспечивают предприятию  более простой и эффективный  процесс формирования и управления  портфелем краткосрочных финансовых  инструментов.

     2. Рынок капитала. Он характеризует рынок, на котором продаются-покупаются рыночные финансовые инструменты и финансовые услуги со сроком обращения более одного года. Функционирование рынка капитала позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования (осуществления долгосрочных финансовых вложений). Финансовые активы, обращающиеся на рынке капитала, как правило, менее ликвидные; им присущ наибольший уровень финансового риска и соответственно более высокий уровень доходности.

     Следует обратить внимание, что это традиционное деление финансовых рынков на рынок  денег и рынок капитала в современных  условиях функционирования этих рынков носит несколько условный характер. Эта условность определяется тем, что  современные рыночные финансовые технологии и условия имитирования многих финансовых инструментов предусматривают относительно простой и быстрый способ трансформации  отдельных краткосрочных финансовых активов в долгосрочные и наоборот.

     Характеризуя  отдельные виды финансовых рынков по обеим вышерассмотренным признакам, следует отметить, что эти виды рынков тесно взаимосвязаны и  функционируют в одном рыночном пространстве. Так, все виды рынков, обслуживающих обращение различных  по направленности финансовых активов (инструментов, услуг), являются одновременно составной частью как рынка денег, так и рынка капиталов. 
 

       ГЛАВА 2. Развитие финансового рынка в России

     В этой части работы, мне хотелось бы описать развитие финансовых рынков в России. Это поможет нам выделить из достоинства и недостатки.

     2.1. История развития финансовых рынков в России

     На  основе литературы, написанной А.М. Бабичем, Л.Н. Павловой [1], а также электронных ресурсов [5], всю историю развития финансовых рынков в России можно условно поделить на четыре периода:

• до 1992 года;
• 1992 – 1995 гг.
• 1995 – 1998 гг.
• после 1998 года;

     Теперь  мне хотелось бы дать краткую характеристику каждому периоду.

1. До 1990 года полный контроль над финансовыми потоками в России осуществляло государство. Так как финансовый рынок являет собой механизм перераспределения капитала, то одной из первоочередных задач правительства "новой" России стало создание условий функционирования этой сферы экономического пространства.

     Итогом  этого этапа (к весне 1992 г.) можно  считать появление всех возможных  видов ценных бумаг со всеми возможными сроками действия, эмитированными в  основном корпорациями и государством. Можно также считать, что к  концу этого этапа в основном было закончено формирование первичной  нормативной базы развития рынка. Постановление  Совета Министров РСФСР № 78 от 28 декабря 1991 г. “Об утверждении Положения  о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” на 5 последующих лет стало основным документом в этой области (за исключением  приватизируемых предприятий).

     2) Основными формальными вехами  второго этапа стали:

     - система приватизационного законодательства 1992-1994 гг.;

     - создание и развитие организованного  рынка государственных ценных  бумаг в 1993-1995 гг.

     Точкой  отсчета для этого этапа стал Указ Президента РФ N 721 от 1 июля 1992 г. “Об  организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий  в акционерные общества”, который  оказал наибольшее влияние на развитие РЦБ в 1992-1994 гг. Технология чековой (ваучерной) приватизации стала, в свою очередь, решающей для развития инфраструктуры рынка.