Эмпирические исследования модели САРМ

Рентабельность продаж (Rп) – это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции, работ, услуг (формула 2.1)

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль  от продажи. Чтобы определить, как  каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, проведем соответствующие расчеты (формулы 2.1 - 2.4).

В приводимых ниже формулах использованы следующие обозначения:

1. Влияние изменения выручки от реализации на рентабельность продаж:

 

DР_п^в = [(В – С_о – КРо – УРо)/В – (Во – Со – КРо – УРо/Во)/Во]*100% , (2.1)

 

где В₁ и В_о – отчетная и базисная выручка,

С₁ и С_о – отчетная и базисная себестоимость,

КР и КРо – отчетные и базисные коммерческие расходы,

УР и УРо – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

DР_п^в = [(14 011,8 – 8 479,7 – 432,9 – 1 220,8) /14 011,8 – (11 476,1 – 8 479,7 – 432,9 – 1 220,8) / 11 476,1 ] *100% = +16%

В связи с ростом выручки  от реализации в отчетном году рентабельность выросла на 16%.

2. Влияние изменения себестоимости продукции, работ, услуг:

 

DР_п^с = [(В₁ – С₁ – КР_о – УР_о)/В₁ – (В₁ – С_о – КР_о – УР_о)/В₁]*100%,      (2.2)

 

где В₁ и В_о – отчетная и базисная выручка,

С₁ и С_о – отчетная и базисная себестоимость,

КР и КРо – отчетные и базисные коммерческие расходы,

УР и УРо – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

DР_п^с = [(14 011,8 – 9 452,2 – 432,9 – 1 220,8) / 14 011,8 – (14 011,8 – 8 479,7 – 432,9 – 1 220,8 ) / 14 011,8 ] *100% = - 6,94%

Повышение себестоимости  продукции, работ, услуг привело  к снижению рентабельности продаж на 6,94%.

 

 

3. Влияние изменения коммерческих расходов:

 

DР_п^кр = [(В₁ – С₁ – КР₁ – УР_о)/В₁ – (В₁ – С₁ – КР_о – УР_о)/В₁]*100%,     (2.3)

 

где В₁ и В_о – отчетная и базисная выручка,

С₁ и С_о – отчетная и базисная себестоимость,

КР и КР_о – отчетные и базисные коммерческие расходы,

УР и УР_о – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

DР_п^кр = [(14 011,8 – 9 452,2 – 588,5 – 1 220,8) / 14 011,8 – (14 011,8 – 9 452,2 – 432,9 – 1 220,8) / 14 011,8 ]*100% = -1,11%

За счет роста коммерческих расходов рентабельность продаж снизилась  на 1,11%.

4.Влияние изменения  управленческих расходов:

 

DР_п^ур = [(В₁ – С₁ – КР₁ – УР₁)/В₁ – (В₁ – С₁ – КР₁ – УР_о)/В₁]*100% ,    (2.4)

 

где В₁ и В_о – отчетная и базисная выручка,

С₁ и С_о – отчетная и базисная себестоимость,

КР и КР_о – отчетные и базисные коммерческие расходы,

УР и УР_о – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

DР_п^ур = [(14 011,8 – 9 452,2 – 588,5 – 1 799,3) / 14 011,8 – (14 011,8 – 9 452,2 – 588,5 – 1 220,8) / 14 011,8]* 100% = -4,15%

В связи с ростом управленческих расходов рентабельность продаж снизилась  на 4,15 %.

Общее влияние всех факторов составит:

DР_п^общ = 16,0 – 6,94 – 1,11 – 4,15 = 3,8%

Для наглядности представим результаты расчетов в виде таблицы 2.3.

 

Таблица 2.3 – Влияние различных факторов на изменение рентабельности продаж ЗАО «ОПИКА» в 2011 г. по сравнению с 2010 г.

Факторы	Изменение рентабельности продаж,%
1 Изменение выручки от реализации	+16,0
2 Изменение себестоимости продукции, работ, услуг	-6,94
3 Изменение коммерческих расходов	-1,11
4 Изменение управленческих расходов	-4,15
Общее	+3,8

Источник: собственная  разработка на основе Приложений А-Е

  

 По рассчитанным  выше показателям рентабельности  нельзя судить об эффективности  использования основных производственных  фондов и оборотных средств. Поэтому, наряду с рассмотренными показателями рентабельности необходимо также проанализировать уровень рентабельности.

Для анализа влияния  отдельных факторов на уровень общей  рентабельности необходимо составить  следующую таблицу 2.4.

 

Таблица 2.4 – Исходные данные для анализа общей рентабельности ЗАО «ОПИКА»

№	Наименование показателей	Значение показателей
		Отчет 2009 г.	Отчет 2010 г.	Отчет 2011 г.
1	2	3	4	5
1	Балансовая прибыль, млн. руб.	1190	1375,6	2067,7
2	Объем реализованной  продукции, работ, услуг, млн. руб.	9618,8	11476,1	14011,8
3	Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов, млн. руб.	3490,5	3679,3	3704,7
4	Средние остатки  оборотных  средств, млн. руб.	3216,0	3439,6	3970,3
5	Фондоотдача основных производственных фондов, руб.	2,97	3,12	3,78
6	Фондоёмкость, руб.	0,26	0,32	0,26

 

Окончание таблицы 2.4

1	2	3	4	5
7	Количество оборотов нормируемых оборотных средств, число оборотов	3,12843	3,336464	3,529154
8	Коэффициент закрепления  оборотных средств, доли единиц	0,27	0,3	0,28
9	Прибыль на 1 руб. реализованной  продукции, работ, услуг, руб.	0,12	0,09	0,104
10	Уровень общей рентабельности, %	17,5	19,3	26,9

Источник: собственная  разработка на основе Приложений А-Е

 

Основные расчёты:

Фондоотдача основных производственных фондов, руб. = Объем реализованной продукции, работ, услуг / Среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

 

Ф_ОПФ =V_{реал. пр. раб. усл.}/ ОПФ_ср.год.,                                 (2.5)

 

где Ф_ОПФ – фондоотдача основных производственных фондов,

V_{реал. пр. раб. усл}  – объем реализованной продукции, работ, услуг,

ОПФ_ср.год. – среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

Ф_ОПФ2009 = 9 618,8 / 3 490,5 = 2,97 руб.

Ф_ОПФ2010 = 11 476,1 / 3 679,3 = 3,12 руб.

Ф_ОПФ2011 = 14 011,8 / 3 704,7 = 3,78 руб.

Фондоемкость, руб. = Среднегодовая стоимость основных производственных фондов / Объем реализованной продукции, работ, услуг.

Е₀ = 3 679,3 / 11 476,1 = 0,32 руб.

Е₁ = 3 704,7 / 14 011,8 = 0,26 руб.

Количество оборотов нормируемых  оборотных средств, число оборотов =  Объем реализованной продукции, работ, услуг / Средние остатки оборотных средств.

Ч₀ = 11 476,1 / 3 439,6 = 3,336464 оборотов

Ч₁ = 14 011,8 / 3 970,3 = 3,529154 оборотов

Коэффициент закрепления оборотных  средств, доли единиц =  Средние остатки  оборотных средств / Объем реализованной продукции, работ, услуг.

К₀ = 3 439,6 / 11 476,1 = 0,3

К₁ = 3 970,3 / 14 011,8 = 0,28

Прибыль на 1 руб. реализованной  продукции, работ, услуг, руб. = Балансовая прибыль / Объем реализованной продукции, работ, услуг.

П₀ = 1 375,6 / 11 476,1 = 0,12 руб.

П₁ = 2 067,7 / 14 011,8 = 0,15 руб.

Уровень общей рентабельности, % = Балансовая прибыль / (Среднегодовая стоимость основных производственных фондов + Средние остатки оборотных средств ) * 100

R₀ = 1 375,6 / (3 679,3 + 3 439,6) = 1 375,6 / 7 118,9* 100 = 19,3%

R₁ = 2 067,7 / (3 704,7 + 3 970,3) = 2 067,7 / 7 675* 100 = 26,9%

Анализ таблицы  2.4 показывает, что уровень общей  рентабельности увеличился в отчётном периоде по сравнению с базовым: DR_ОБЩ = R₁ – R₀ =      = 26,9 – 19,3 = 7,6%

Построим факторную модель изменения  рентабельности.

1. Определяем влияние прибыльности:

DR₁ = 24,19 – 19,32 = 4,87%

В связи с увеличением  прибыли на 1 руб. реализованной продукции, работ, услуг общая рентабельность возросла на 4,87%.

2. Определяем влияние  фондоёмкости:

DR₂ = 26,78 – 24,19 = 2,59%

Уменьшение фондоёмкости привело к росту общей рентабельности на 2,59 %.

3.  Определяем влияние коэффициента закрепления оборотных средств:

DR₃ = 26,94 – 26,78 = 0,16%

За счет ускорения оборачиваемости оборотных средств общая рентабельность возросла на 0,16 %.

Общее влияние всех факторов составит:

DR_ОБЩ = 4,87+2,59+ 0,16=7,62%

С учетом округления принимаем  расчет как верный.

Проведем анализ коэффициентов  чистой номинальной стоимости активов (ЧНСА)  (таблица 2.5) используя данные формы № 1 «Баланс предприятия», а также данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», а также расчета стоимости чистых активов предприятия за 2010 и 2011 годы.

 

Таблица 2.5 – Анализ коэффициентов чистой номинальной стоимости активов ЗАО «ОПИКА» за 2010-2011 гг.

Показатель	2009 год			Отклонения
		2010 год	2011 год
Выручка (нетто) от реализации товаров, работ, услуг (за минусом косвенных  налогов) (млн. руб)	5311,8	6641,5	9456,4	+2814,9
Чистая номинальная  стоимость активов (млн. руб)	4108,2	4812,1	5598	+785,9
Коэффициент Чистой номинальной  стоимости активов (стр. 1 / стр. 2)	1,29	1,38	1,69	+0,31

Источник: собственная  разработка на основе Приложений А-Е

 

Чистая номинальная  стоимость активов рассчитана по средней арифметической.

За 2010 год ЧНСА составил:

ЧНСА = (3 822,6 + 3 679,3 + (2 949,7 – 2 564,9) + (3 439,6 – 1 702,0)) / 2 =  = 4 812,1 тыс. руб.

За 2011 год ЧНСА составил:

ЧНСА = (3 679,3 + 3 704,7 + (3 439,6 – 1 702) + (3 970,3 – 1 896)) / 2 =        = 5 598 тыс.руб.

Как видно из таблицы 2.5 темп, с которым номинальная стоимость превращается в доходы от продаж, увеличился в 2011 году по сравнению с 2010 годам на 0,31 пункта (1,69 – 1,38). Это произошло в результате того, что увеличились в абсолютном выражении выручка от реализации продукции, работ, услуг на 2814,9 тыс. руб. (9456,4 – 6641,5), а также чистая номинальная стоимость активов на 785,9 млн. руб. (5598 – 4812,1).

По данным предприятия, абсолютная величина оборотных активов  увеличилась на 489,9 млн. руб. При этом основную часть составляют запасы и затраты – 34,4%. Стоимость внеоборотных активов за 2010 год снизилась на 143,3 млн. руб.

Капитал предприятия  за 2010 год увеличился на 9,3%, на конец 2011 года обязательства составили 46,7% в валюте баланса. При этом оборотные активы ЗАО «ОПИКА»  увеличились на 530,7 млн. руб., а стоимость внеоборотных активов уменьшились на 25,4 млн. руб.

 

Таблица 2.6 – Темпы роста основных экономических показателей деятельности ЗАО «ОПИКА»  за 2010-2011 год

Показатель	2010 год	2011 год	Темпы роста,%
Прибыль от реализации, млн. руб.	318,7	757,3	237,6
Чистая прибыль, млн. руб.	1025,7	2067,7	201,6
Прибыль от основной деятельности, млн. руб.	1349,6	2153,9	159,6
Средний собственный  капитал, млн. руб.	3132,2	4092,7	130,6
Средний оборотный (рабочий) капитал, млн. руб.	3439,6	3970,3	115,4

Источник: собственная  разработка на основе Приложений А-Е

 

Данные таблицы 2.6 показывают, что темпы роста валовой прибыли от реализации, чистой прибыли и прибыли от основной деятельности роста превышают темпы роста среднего собственного капитала и среднего оборотного капитала за 2011 год. Чем выше разница между темпами роста капитала и темпами роста прибыли, тем заметнее повышение уровня рентабельности капитала.