• Ценными бумагами;
• Денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
• Денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Учредитель  управления (клиент) определяет порядок  управления активами с финансовым посредником  в соответствии с условиями предоставления услуги и подписывает договор  доверительного управления имуществом. Договор доверительного управления может предусматривать управление имуществом в интересах учредителя управления или указанного лица (выгодоприобретателя) без объединения имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имуществом лиц (индивидуальный договор доверительного управления) или с объединением имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс – Общий фонд банковского управления (ОБФУ) – наряду с имуществом других лиц. Для регулирования деятельности ОБФУ разрабатываются следующие документы:

• Общие условия создания и доверительного управления имуществом, в которых отражаются права и обязанности учредителей, доверительного управляющего и других участников фонда;
• Описание видов ценных бумаг, принимаемых доверительным управляющим в ОБФУ, с учетом их стоимостных характеристики видов рисков;
• Размер вознаграждения доверительного управляющего;
• Порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОБФУ;

Инвестиционная  декларация, содержащая информацию о доле каждого вида ценных бумаг, входящих в портфель инвестиций ОБФУ, об отраслевой диверсификации вложений.

Инвестиционная  декларация доверительного управляющего отражает:

• Цели доверительного управления (достижение наибольшей коммерческой эффективности использования денежных средств учредителя управления);
• Перечень надлежащих объектов инвестирования денежных средств учредителя управления, т.е. таких ценных бумаг, приобретение которых управляющим в состав имущества учредителя управления является правомерным;
• Сведения о структуре активов, поддерживать которую в течение всего срока действия договора обязан доверительный управляющий;
• Срок, в течение которого положения данной инвестиционной декларации являются действующими и обязательными для управляющего.

Каждый  из участников ОБФУ получает сертификат долевого участия, который фиксирует  факт передачи имущества в доверительное  управление и размер доли учредителя в составе ОБФУ. На основании подписанного договора учредитель управления (клиент) передает в доверительное управление ценные бумаги, которые хранятся в собственном депозитарии доверительного управляющего или в других депозитариях. Кредитная организация должна зарегистрировать ОБФУ в территориальном учреждении Банка России. В договоре о доверительном управлении , заключаемом между учредителем управления и доверительным управляющим, устанавливаются следующие системы вознаграждения.

1. Финансовый посредник получает вознаграждение определенного размера сразу после перевода активов в управление. Помимо этого посредник также получает процент от полученного дохода учредителя управления. При такой системе учредитель управления находится в большей зависимости от управляющего. В основном применяется в промышленно развитых странах Запада; ставки фиксированного вознаграждения колеблются от0,5 до 0, 75 % первоначальной суммы в год.

2. Процент вознаграждения от дохода или прибыли. В договоре учредитель оговаривает с доверительным управляющим ставку процента вознаграждения от дохода или прибыли, если они образуются по окончании периода инвестирования.

При доверительном  управлении, основанном на индивидуальном подходе, инвестор становится заинтересованным в услуге доверительного управления только в то случае, если он получит в результате такого управления доходность выше, чем доходность по альтернативному безрисковому вложению. На российском фондовом рынке действуют в основном агрессивные инвесторы, реализующие активную инвестиционную политику, их инвестиции носят краткосрочный, спекулятивный характер. 

Крупные российские банки и инвестиционные компании сегодня в основном работают на организованном вторичном рынке  акций. Эмитентами наиболее ликвидных  акций являются предприятия нефтегазовой отрасли, связи и телекоммуникаций, электроэнергетики. Развитию доверительных  операций на рынке ценных бумаг будет  способствовать накопление населением сбережений и восстановление доверия  как к самому рынку ценных бумаг, так и к институтам, его представляющими.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Многообразие  видов ценных предопределяет множественность  критериев классификации, например:

• по своей роли ценные бумаги бывают: основные и производные;
• по характеру  прав собственности – именные, ордерные и на предъявителя;
• по функциональному назначению – долевые,  долговые, платежные и товарораспределительные.
• по сроку обращения - краткосрочные, среднесрочные и бессрочные.
• по способу регистрации выпуска ценных бумаг – эмиссионные и неэмиссионные;
• по признаку организационно-правовой принадлежности  эмитента – государственные, корпоративные, частные;
• по форме выпуска – документарные и бездокументарные;
• по виду дохода – с фиксированным доходом или с колеблющимся доходом и проч.

 Поэтому  при решении вопроса о группировках  ценных бумаг следует учитывать  цель классификации.

Давая общую оценку значения ценных бумаг  в экономике, можно выделить следующие  важнейшие моменты:

• ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.
• размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.
• ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.
• на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя  перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных  отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам возможность  хранить и преумножать их сбережения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы: 

1. Галанов В.А. Ценные бумаги: Учебное пособие .-М.:ФОРУМ:ИНФРА-М, 2008. -2888с. –(Профессиональное образование).
2. Рынок ценных бумаг: учеб. Пособие / Г.А. Маховикова, А.С.Селищев, С.К. Мирзажанов.- М.: Эксмо, 2010 . - 208 с. – (Учебный курс: кратко и доступно).
3. Войтов А.Г. Деньги: Учебное пособие – 3-е изд.-М. Издательско-торговая корпорация «Дашков и К»2007.-240с.
4. Шевчук Д.А. Банковские операции
5. 3 /Д.А.Шевчук.- Ростов Н/Д.: Феникс, 2006.-224с. - (Среднее профессиональное образование).
6. Финансы. Учебное пособие  / А.И. Деева.- М.: Экзамен, 2002.-320 с.
7. Финансы, деньги, кредит: Учеб. Пособие (Е.Г.Чернова, В.В.Иванов и др.) Под ред. Е.Г.Черновой. – М.: ТК Велби, 2004.-208с.
8. Женевская вексельная конвенция от 7 июля 1930 г. «О единообразном законе о переводном и простом векселе».
9. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов обучающихся по экономическим специальностям, под ред. Е.Ф Жукова .- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008 -463 с.