Шпаргалки по рынку ценных бумаг

11. Виды российских  государственных  ценных бумаг.

В зависимости  от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок. По виду эмитента:

•  ценные бумаги федерального правительства;

• региональные ценные бумаги, или ценные бумаги других уровней государственного управления;

• ценные бумаги государственных учреждений;

• ценные бумаги, которым придан статус государственных. По форме обращаемости:

• рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения,

• нерыночные, которые гге могут перепродаваться их держателями, но могут быть через обусловленный срок возвращены эмитенту.

По  срокам обращения:

• краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

• среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 года до 5— 10 лет;

• долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-   15 лет. По сггособу выплаты (получения) доходов:

• процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации, плавающей, ступенчатой);

• дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

• индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например на индекс инфляции;

• выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

• комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

1) С 1991 года  выпускаются облигации для покрытия  дефицита бюджета. Долгосрочные – 30 лет, купонные 15 % годовых, Для юридических лиц номинал 10000 рублей ликвидная бумага, легко покупается и продается.

Обращение:  •  только между юридическими лицами;

• котировки  устанавливаются Центральным банком РФ еженедельно;

• риски инвесторов ограничены одним годом благодаря установлению цены «особая неделя» за 13 месяцев до ее наступления.

2) 1992 год облигации в бумажном форме для населения. Особенность выйгрышные облигации, доход в виде возможного выйгрыша. Номинал низкий.

3) 1993 год в иностранной валюте $, в бумажной форме, купонные на 15 лет, носили принудительный характер. Золотой сертификат в безбумажной форме, для юридических лиц крупного номинала, номинал 100 млн. руб. Особенность: погашение и выплата в виде золота.

ГКО краткосрочные по учету ЦБ размещенные на дисконтной основе с использованием системы аукциона.

Существует вторичный  рынок. Купленные бумаги можно продать  не дожидаясь окончания срока  погашения.

Проблема ГКО: короткий срок и высокая доходность.

4)  Облигации федерального займа (ОФЗ). Начало выпуска — с июля 1995 г. Сроки обращения — свыше 1 года.

Форма существования  —бездокументарная ценная бумага.

Форма выплаты  дохода — фиксированная и переменная купонная ставка.

Место торговли — Московская межбанковская валютная биржа.

До августа 1998 г. выпускались ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом. Доход  по ОФЗ с переменным купонным доходом  устанавливался на каждые последующие  три месяца исходя из средней доходности по ГКО.

5)  Облигации  государственного сберегательного  займа (ОГСЗ). Начало выпуска — август 1995 г. Срок обращения — 1—2 года. Форма существования — документарная.

Форма выплаты  дохода — купонная; процентный доход  устанавливается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквартально учреждениями Сбербанка РФ.

Владельцы —  юридические и физические лица; резиденты  и нерезиденты.

Порядок обращения  — ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Министерством финансов в форме закрытых торгов.

Доход по ОГСЗ для  физических лиц не облагается налогами.

6)  Государственные  облигации, погашаемые золотом  (золотые сертификаты).

Сущность —  предоставляют владельцу право  получить при погашении сертификата 1 кг химически чистого золота в слитках.

Эмитент — Министерство финансов РФ.

Форма существования  — документарная с обязательным централизованным хранением.

Форма владения — именная ценная бумага.

Наличие дохода — беспроцентная.

Номинал — цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата.

Описанные характеристики золотого сертификата утверждены условиями его выпуска в 1998 г. До этого имелся очень небольшой опыт выпуска золотых сертификатов на основе условий, утвержденных осенью 1993 г., с номиналом 10 кг.

7)  Другие  виды государственных внутренних  долговых ценных бумаг. Казначейские векселя. Их выпуск практикуется с 1994 г. в основном

с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета.

Размеры эмиссии  сравнительно невелики, выпуск осуществляется на срок до 1 года, векселя реализуются с дисконтом.

Казначейские  обязательства. Имели хождение в 1994—1996 гг. с целью погашения задолженности федерального бюджета перед соответствующими бюджетными и небюджетными организациями. Свободно продавались на вторичном рынке и могли использоваться для погашения задолженности перед федеральным бюджетом по налогам (путем обмена их на казначейские налоговые освобождения).

8) Государственные  облигации, размещаемые на мировом  рынке (еврооблигации).

С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг  на мировом рынке. На европейском  рынке эти бумаги называются еврооблигациями.

Сроки размещения — 5- 10 лет.

Номинал — в  долларах США, в немецких марках и  других валютах.

Доход - купонный, в процентах к номиналу (примерно 9— 13% годовых); выплачивается в валюте номинала 1  -2 раза в год.

Форма существования  — обычно бездокументарная.

Еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке  ценных бумаг. В отличие от рассмотренных  ранее государственных ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга.