Шпаргалки по рынку ценных бумаг

9. Облигации и их  виды. Стоимостная  оценка.

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Действующее российское законодательство определяет облигацию  как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».'

Таким образом, облигация это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

• обязательство  эмитента вернуть держателю облигации  по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

• обязательство  эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Характерные черты:

1. Долговая, срочная ценная бумага

2. Владелец является  кредитором организации

3. Владелец не  имеет право голоса

4. Большую роль играет номинальная стоимость, по ней облигации погашаются и рассчитывается доход.

Виды:

1. Обеспеченные (залог, гарантии, поручительство 3 лиц).

обеспечиваются  физическими активами: в виде недвижимости; в виде оборудования (облигации с подобным залогом чаще всего выпускаются транспортными организациями, которые в качестве обеспечения используют суда, самолеты и т. п.). Облигации под залог физических активов (как в виде вещного имущества, так и в виде оборудования) включают так называемые облигации под первый заклад и второзакладиые облигации, или облигации под второй заклад.

2. Необеспеченные (на 3 года)

облигации, не обеспеченные какими-либо материальными активами. Они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, т.е. обещанием этой компании выплатить проценты и возместить всю сумму займа по наступлении срока погашения;

3. По выплате  доходов (% - купонные, дисконтные  – размещаемые ниже номинала, погашаемые по номиналу. Доход инв = Разница между номинальной ценой и ценой приобретения

4. В зависимости от порядка подтверждения права владения облигации могут быть:

именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

на  предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

5. По целям  облигационпого займа облигации  подразделяются на: обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;

целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т. п.).

6. По способу размещения различают: свободно размещаемые облигационные займы;

займы, предполагающие принудительный порядок размещения. Принудительно размещенными чаще всего являются государственные облигации

7. В зависимости  от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:

с возмещением в  денежной форме;

натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 г.

Номинальная цена облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. От номинальной цены рассчитывается купонный доход в виде процента. Процент по облигации устанавливается к номиналу, а прирост (уменьшение) стоимости облигации за соответствующий период рассчитывается как разница между номинальной ценой, по которой облигация будет погашена, и ценой покупки облигации.

Доход = процент  от номинальной стоимости, в денежных единицах

Доходность –  отношение дохода к номинальной  стоимости (к рыночной стоимости).

Дисконтный доход = разница между номинальной и  ценой приобретения.