Совершенствования государственного регулирования финансовых рынков Республики Беларусь

     Денежные  средства от банков принимаются на основании генерального договора срочного депозита, заключенного между коммерческим  банком и Национальным банком. Начисление процентов по депозиту осуществляется по соответствующей  процентной ставке, действующей или установленной по итогам проведения депозитного аукциона на дату приема денежных средств в депозит.

     Регулярные  депозитные аукционы проводятся ежемесячно в последний рабочий день периода  выполнения обязательных резервных  требований. Обязательными условиями  участия банка в депозитном аукционе являются:

     - наличие заключенного с Национальным банком генерального договора срочного депозита;

     -  заявка банка на участие в  аукционе, с указанием суммы перечисляемого  депозита;

     - наличие на счете в Национальном  банке денежных средств, перечисляемых   коммерческим банком в качестве  задатка. При этом,  их объем устанавливается Национальным банком в процентном отношении к сумме, указанной в заявке.

     Депозитные  аукционы проводятся в форме аукциона процентных ставок и аукциона по объявленной  процентной ставке в заявке банков.

     В пассиве баланса Центрального банка в качестве ресурсов кредитования  числятся:  объемы наличных денег в обращении; обязательные резервы коммерческих банков, которые находятся в центральном банке; избыточные резервы банков, хранящиеся  в центральном банке.   В активе баланса отражено распределение ресурсов центрального банка. Национальный банк является кредитором главным образом только для банков и правительства. Осуществляя их кредитование, центральный банк тем самым предоставляет кредитует  экономику.

     Рефинансирование  представляет собой совокупность  методов  и инструментов, при помощи которых центральный банк воздействует на цену и объем кредитных ресурсов. Основными инструментами рефинансирования банков являются процентные ставки; однодневные расчетные кредиты (овернайт); ломбардные кредиты; целевые кредиты; овердрафт по корреспондентскому счету коммерческого банка и др. Рефинансирование банков позволяет:

     -обеспечить прирост ресурсов банковской системы, покрытие их спроса на кредит;

     -оказать целевую кредитную поддержку государственных программ, отдельных отраслей экономики, предприятий;

     -регулировать процентные ставки на кредитном рынке через ставку рефинансирования;

     -обеспечить индивидуальную финансовую помощь коммерческим банкам для поддержания их ликвидности.

     Кредиты овернайт (однодневные расчетные кредиты) предоставляются Национальным банком коммерческим банкам для обеспечения бесперебойности расчетов. Предоставление банкам кредитов овернайт осуществляется в пределах индивидуальных лимитов, устанавливаемых не реже одного раза в квартал по каждому банку в отдельности.

     Ломбардные  кредиты предоставляются банкам обычно на срок до 30 дней двумя основными  способами:

1. по заявлению банков. В этом случае кредит предоставляется в любой рабочий день по фиксированной ставке при наличии согласия Национального банка.  Срок кредита определяется в заявлении банка. Процентные ставки могут быть дифференцированы в зависимости от срока кредита.
2. По результатам проведенного ломбардного кредитного аукциона.  Ломбардные кредиты предоставляются после проведения аукциона по процентной ставке и в сумме, определяемой условиями и итогами аукциона.

     Регулярные  ломбардные кредитные аукционы проводятся в Минске еженедельно по средам на срок 7 дней и ежемесячно в последний  рабочий день периода выполнения резервных требований. Срок пользования ресурсами корректируется таким образом, чтобы дата погашения приходилась на день проведения следующего аукциона. Ломбардные кредитные аукционы могут проводиться в форме конкурса процентных ставок и по объявленной процентной ставке. [11, с.186]

     Основой процентных ставок кредитного рынка  является официальная ставка центрального банка – ставка рефинансирования. Центральные банки могут изменить (увеличить, уменьшить) ставку рефинансирования, тем самым воздействовать на спрос и предложение на кредитном рынке путем изменения стоимости предоставленных кредитов, регулировать уровень ликвидности банков, их кредитную активность. Повышение размера ставки рефинансирования вынуждает коммерческие банки сокращать размеры кредитов, получаемых от центрального банка, тем самым, уменьшаются кредитные вложения в экономику и возможности расширения операций с клиентами. Повышение ставки рефинансирования соответствует стремлению центрального банка ограничить предложение денег, а также кредитов. Снижение уровня платы за ресурсы центрального банка позволяет банкам приобретать дополнительные ресурсы путем заимствования их у центральных банков, увеличивать денежные предложения субъектам хозяйствования, расширять объемы кредитных вложений в экономику.  

     2.3 Валютный рынок  в Республике Беларусь 

     Валютный  рынок  любой страны, в том числе  и Республики Беларусь,  условно  можно  разделить на несколько  сегментов по определенным признакам:

     1. относительно территории осуществления  операций с валютой: внутренний и внешний валютный рынок. Так, внутренний  валютный  рынок  Республики  Беларусь –  сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения: сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых банками  на  торгах  открытого  акционерного  общества «Белорусская  валютно-фондовая биржа»; сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между субъектами валютных операций-резидентами и банками, между банками;  сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между банками  и  банками-нерезидентами,  между  банками  и  субъектами  валютных операций-нерезидентами,  за  исключением  сделок,  совершаемых  на  биржах иностранных государств. Внешний валютный рынок – сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения: сделок  покупки,  продажи,  конверсии  иностранной  валюты  между субъектами валютных операций-резидентами и банками-нерезидентами, между субъектами  валютных  операций-резидентами  и  субъектами  валютных операций-нерезидентами, между нерезидентами; сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых  на биржах иностранных государств;

     2. по месту совершения сделки - биржевой  рынок и  внебиржевой (межбанковский)  валютный рынок.   Биржевой  валютный  рынок –  часть  внутреннего  валютного  рынка Республики  Беларусь,  на  которой  валютно-обменные  операции  совершаются банками  на  торгах  открытого  акционерного  общества «Белорусская  валютно-фондовая биржа».  Внебиржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка Республики  Беларусь,  на  которой  валютно-обменные  операции  совершаются непосредственно  между  банками,  между  банками  и  субъектами  валютных операций, между банками и банками-нерезидентами.

     3. по форме осуществления валютной операции – наличный и безналичный валютный рынок;

     4. по сроку осуществления операции с валютой - текущий (покупка валюты на условиях «спот») и срочный (фьючерсный и форвардный рынок).

     Покупка (продажа) валюты субъектами хозяйствования может осуществляться на биржевом и внебиржевом валютном рынке.

     Покупка (продажа) иностранной валюты резидентами  может осуществляться  на бирже  через исполняющий банк (банк Республики Беларусь, в котором открыт специальный  счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты резидента) на основании заявки на покупку (продажу). На бирже производится обязательная продажа государству субъектами хозяйствования части (30%) валютной выручки по официальному обменному курсу.

       Валютно-обменные операции на внутреннем внебиржевом валютном рынке включают в себя три группы операций:

     1) покупка иностранной валюты –  обмен белорусских рублей на  иностранную валюту по установленным  обменным курсам;

     2) продажа иностранной валюты –  обмен иностранной валюты на белорусские рубли по установленным обменным курсам;

     3) конверсия иностранной валюты  – обмен одного вида иностранной  валюты на другой по установленным  обменным курсам.

     Основными принципами, на основании которых  осуществляется приобретение иностранной валюты на внутреннем внебиржевом валютном рынке Республики Беларусь, являются следующие:

     -целевой характер покупки для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей – резидентов Республики Беларусь. Приобретение иностранной валюты гражданами и нерезидентами не требует декларирования целей приобретения;

     -срочность для резидентов – приобретенная на внутреннем валютном рынке иностранная валюта должна быть использована в течение определенного срока (семи дней);

     -свобода курсообразования. Обменный курс при проведении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке (как биржевом, так и внебиржевом сегменте) устанавливается по договоренности сторон.

     На  внебиржевом  валютном  рынке  субъект  валютных  операций- резидент  вправе  приобрести  иностранную  валюту  у  банка,  являющегося исполняющим банком, либо у банка-продавца, а именно: у  исполняющего  банка  покупка  иностранной  валюты  совершается  с зачислением  приобретенной  иностранной  валюты  на  специальный  счет субъекта  валютных  операций-резидента  либо  с  осуществлением  перевода  с покупкой; у  банка-продавца  покупка  иностранной  валюты  совершается  только  с зачислением  приобретенной  иностранной  валюты  на  специальный  счет субъекта валютных операций-резидента в исполняющем банке. [5, с.341]

     При покупке иностранной валюты на внебиржевом валютном рынке у исполняющего банка и у банка–продавца  субъект валютных операций-резидент представляет в банк  заявку  на  покупку,  а также копии документов, подтверждающих  основание для покупки иностранной  валюты.

     Одним из основных элементов валютной системы  любого государства (в том числе  и Беларуси) выступает режим валютного  курса. Формирование экономически обоснованного  обменного курса между отдельными валютами дает возможность производить  международные денежные сопоставления, сравнивать национальные издержки и цены с мировыми, проводить различные внешнеэкономические сделки.

     Валютный  курс - это курс, с помощью которого одна валюта может быть обменена на другую. Официальные валютные курсы  во всех странах устанавливаются государством.  Кроме официальных, в практике широко используются коммерческие валютные курсы - курсы, по которым коммерческие банки изъявляют готовность купить или продать ту или иную валюту. 

     Наиболее  важными понятиями, используемыми  на валютном рынке, являются понятия реального и номинального валютного курса. Номинальный валютный курс показывает объявленный (официальный) обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

       На основе номинального курса  определяется реальный валютный курс – номинальный обменный курс, скорректированный на показатель инфляции. Реальный валютный курс выступает экономической эндогенной переменной, уровень которой определяется фундаментальными макроэкономическими показателями.

     Факторы, влияющие на обменный курс. Одним из наиболее значимых факторов, влияющих во всех странах на валютный курс является политика правительства. Неожиданные  изменения в политике государства  довольно сильно и очень быстро могут  сказаться на валютном курсе. 

     Другим  важным фактором, влияющим на изменение  валютного курса, выступает уровень  развития национального производства. Если в стране наблюдается быстрый  экономический рост, то валютный курс имеет возможность укрепиться. В  застойной экономике валютный курс скорее всего будет падать. 

     Кроме того, на валютный курс оказывают влияние  такие факторы, как бюджетный  дефицит (или профицит) и уровень  инфляции. Так, в странах, постоянно  испытывающих бюджетный дефицит, курс национальной валюты будет постепенно снижаться. В то же время валютный курс будет падать и в тех странах, уровень инфляции в которых будет постоянно превышать уровень инфляции стран - своих основных торговых партнеров.