Управление платежеспособностью

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, т.е. сколько финансовых ресурсов приходиться  на 1 руб. текущих обязательств. Превышение текущих активов над текущими пассивами (финансовыми обязательствами) обеспечивает резервный запас (границу  безопасности) для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности и чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.

2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами.

 

Где СКО- сумма источников собственного капитала.

Структура баланса предприятия  признается неудовлетворительной, а  предприятие- неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

• Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 2.
• Коэффциент обеспеченности собственными средствами  на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

3. Коэффициент утраты платежеспособности (Ку):

 

 

Где Ктлк- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

Ктлн- коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Т-отчетный период, месс;

2-нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности;

3-нормативный период  восстановления  платежеспособности, мес.

       Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежность.

4. Коэффициент быстрой ликвидности (Ксл)

 

 

 

Где ОА- оборотные активы,

З- запасы,

Кп- краткосрочные пассивы

Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, подсчет данного коэффициента вызван тем, что ликвидность отдельных категорий текущих активов не одинакова. В данном случае из расчета исключены менее ликвидные активы - материальные запасы, которые могут послужить источником погашения текущих обязательств лишь после их продажи, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

Следует иметь  в виду, что в составе текущих  активов имеется дебиторская  задолженность, которая порой занимает большой удельный вес, часть которой  трудно своевременно взыскать и, это  в свою очередь сказывается на срочности погашения краткосрочных обязательств, и в данном случае искажает оценку коэффициента срочной (быстрой) ликвидности. Для более достоверной оценки данного показателя необходимо уделить внимание величине и качеству дебиторской задолженности (срокам образования, финансового положения должника и т.д.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, и характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

 

Где Дс- денежные средства

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных средств) показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена немедленно за счет имеющейся  денежной наличности, которыми располагает  организация на счетах в банке, в  кассе, а так же виде ценных бумаг. Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть текущих  обязательств организация может  погашать ежедневно «живыми деньгами»  в случае необходимости, и характеризует  платежеспособность на дату составления  баланса. Данный показатель является наиболее жестким критерием ликвидности организации.

6. Коэффициент общей платежеспособности (Коп)

 

 

 

 

Коэффициент общей платежеспособности показывает сколько собственных средств (финансовых ресурсов) приходиться на 1 руб. как  краткосрочных так и долгосрочных обязательств. Данный коэффициент отражает перспективную платежеспособность (н.р. при условии ликвидации, прогнозных планов и т.д.), когда анализируется, способна ли организация за счет собственных средств погасить все виды обязательств.

Данные коэффициенты ликвидности отвечают интересам  различных внешних пользователей  аналитической информации, н.р. для  поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент  абсолютной ликвидности, банку, выдающему  кредит коэффициент срочной ликвидности, покупатели и держатели акций  в большей мере оценивают коэффициент  текущей ликвидности, который дает общую оценку платежеспособности (ликвидности) организации и т.д.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть не менее 2,00

Оптимальное значение коэффициента срочной ликвидности 0,80 – 1,00

Значение  коэффициента абсолютной ликвидности  должно быть 0,20 – 0,25

 

 

 

1.3 Анализ финансовой  устойчивости

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

1. Источники собственных средств (И_с):

[стр.490 + сумма строк 640 и 650 пассива  баланса ].

Увеличение  собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

2. Основные средства и вложения (О_с):

[стр.190 (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»)].

Увеличение  основных средств и вложений, поскольку  данные активы в основном не участвуют  в производственном обороте, при  определенных условиях может негативно  сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности.

3. Наличие собственных оборотных средств (Е_с):

Е_с = И_с – О_с.

Характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора инфляции, а также и  о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных  средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором.

4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (К_д):

[стр.590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)].

Так как при  определении соотношения собственных  и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение — положительная тенденция.

5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (Е_д):

Е_д = Е_с + К_д

Величина  данного показателя свидетельствует  не только о том, насколько текущие  активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем.

6. Краткосрочные кредиты и займы (К_к):

[стр.610 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»].

Выявленная  тенденция к увеличению краткосрочных  заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении  степени его финансовых рисков, а  с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов  от кредиторов к предприятию-должнику.

7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (Е_сумма):

Е_сумма = Е_д + К_к.

Рациональное  формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное  влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия.

8. Общая величина запасов и затрат (З):

[стр. 210 + 220 раздела II баланса «Оборотные активы»].

Включение НДС  по приобретенным ценностям объясняется  тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться  за счет источников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать о наращивании  производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под  влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой  значительная часть текущих активов  иммобилизована в запасах, чья ликвидность  может быть невысокой.

9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств: (Е_с – З).

Отражает  величину собственных оборотных  средств, т. е. средств, принадлежащих  организации для покрытия запасов  и затрат. Для диагностики финансового  состояния важно исследовать  динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так  и излишек собственных оборотных  средств. Недостаток этих средств может  привести предприятие к банкротству  вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства.

10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат: (Е_д – З).

Оптимальная сумма излишка собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики и др.

11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат: (Е_сумма – З).

Финансовая  неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая  продукция равны или превышают  сумму краткосрочных кредитов и  заемных средств, участвующих в  формировании запасов; незавершенное  производство плюс расходы будущих  периодов равны или меньше суммы  собственного оборотного капитала.

 

Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости предприятия

 

Для оценки финансовой устойчивости  предприятия  применяется  набор  или система коэффициентов. Таких  коэффициентов очень много, они  отражают  разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия.

Приемлемость значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только   для конкретного  предприятия  с  учетом  условий  его  деятельности.  

Большое количество коэффициентов  служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для  оценки этой группы  коэффициентов  есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
2. коэффициент прогноза банкротства;
3. коэффициент автономии;
4. коэффициент имущества производственного назначения;
5. коэффициент маневренности собственных средств;               
6. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;
7. коэффициент  обеспеченности   оборотного   капитала   собственными

источниками финансирования.

 

 

 

 

1. Коэффициент автономии (Ка>0,5)

 Ка=Ис/ВБ, где Ис - собственные средства, ВБ - валюта баланса

   Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.