Анализ финансовой устойчивости предприятия

Для характеристики структуры  распределения собственного капитала рассчитывают коэффициент его маневренности:

Он показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

На анализируемом предприятии по состоянию на конец периода доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла, что следует оценить положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми (устойчивыми) источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).

Как видно из приведенных данных, на анализируемом предприятии материальные оборотные активы на начало периода были обеспечены плановыми источниками финансирования на 100 %,    и на конец периода — 100 %.

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК):

2.Нормальная устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:

3.Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (ИВР) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.:

4.Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Как показывают приведенные данные, на анализируемом предприятии на начало года было неустойчивое финансовое состояние, а к концу года оно нормализовалось: материальные затраты полностью покрываются плановыми источниками финансирования.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

а)ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

б)обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в)пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости капитала, наличия собственного оборотного капитала (табл. 7).

Таблица 7

Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливаются сравнением суммы на начало и конец периода по каждому источнику формирования перманентного капитала (разделы III и IV баланса) и по каждой статье внеоборотных активов (раздел I баланса).

Из таблицы видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 331 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет прироста суммы добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Дополнительное вложение капитала в основные фонды и незавершенное капитальное строительство вызвало уменьшение его величины.

4.Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым [3], в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы, в свою очередь, делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы — это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают в себя долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, и оборотные нефинансовые активы (ОНА), включающие запасы и затраты.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляет ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые — заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости (табл. 8).

Используя данную методику, определим, к какому варианту финансовой устойчивости относится анализируемое нами предприятие.

Таблица 8

Варианты финансово-экономического состояния предприятия