Анализа доходности собственного капитала

Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Октября 2013 в 10:30, курсовая работа

Описание работы

Целью данной курсовой работы является анализ доходности собственного капитала.
Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:
- выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
- определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

Содержание

Введение…………….…………………………………………………………………….................4
Глава 1. Сущность, понятия и цена собственного капитала……….. …..…………… .6
1.1. Понятие собственный капитал, его основные элементы и источники его формирования……………………………………..……………………………..……..6
1.2. Цена собственного капитала и способы ее определения……… …………………....7
Глава 2. Анализ формирования и использования собственного капитала организации……………………………………………………………………………….11
2.1. Оценка состава и структуры собственного капитала организации …………..……..11
2.2. Анализ доходности собственного капитала организации……………………………13
2.3. Оценка эффективности использования собственного капитала…………………….16
Глава 3. Оптимизация использования собственного капитала организации………....20
3.1. Основные проблемы использования собственного капитала организации……20
3.2. Направления совершенствования собственного капитала организации..……. 21
Заключение……………..…………………………………………………………………..............24
Список литературы…………….…………………………………………………………………..

Работа содержит 1 файл

Курсовая работа содержит 27 страниц, 7 таблиц, 5 наименований ис.doc

— 457.50 Кб (Скачать)

Рассчитаем  доходность собственного капитала за 2008 - 2010 г.

В первом случае:

ROE2008 = 0,011 х 2,084 = 0,023

ROE2009 = 0,122 х 1,669 = 0,203

ROE2010 = 0,038 х 1,8 = 0,069

Во втором случае:

ROE2008 = 0,011 х 2,084 х 0,463 = 2,365

ROE2009 = 0,122 х 1,669 х 5,755 = 20,365

ROE2010 = 0,038 х 1,800 х 2,996 = 10,4

 

Таким образом, можно  сделать вывод о том, что доходность собственного капитала – один из наиболее важных показателей в процессе анализа  деятельности предприятия.

2.3. Оценка эффективности использования собственного капитала

Одним из способов определения эффективности использования собственного капитала является анализ финансовой устойчивости предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния  предприятия является соотношение  запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблиц 5, 6 и 7 (за 2008, 2009 и 2010 гг. соответственно).

 

 

 

 

 

Таблица 5 – Группа показателей финансовой устойчивости за 2008 г.

Наименование показателя

На начало 2008г.

На конец 2008 г.

Изменения

Абсолют.

Относит. %

Собственный капитал

3071365

3205727

134362

4,37

Заемный капитал

3506567

3473466

-33101

-0,94

Текущие пассивы

3132642

1663642

-1469000

-46,89

Долгосрочные  пассивы

373925

1809824

1435899

384,01

Инвестированный каптал

1306415

1301179

-5236

-0,40

Внеоборотные  средства

4231287

4294160

62873

1,49

Собственные оборотные  средства

-785997

721391

1507388

-191,78

Коэффициент финансирования

0,88

0,92

0,04

4,55

Коэффициент автономии

0,47

0,48

0,01

2,13

Коэффициент маневренности  собственных средств

-0,25

0,23

0,48

-192,00

Коэффициент финансовой устойчивости

0,52

0,75

0,23

44,23


 

Таблица 6. Группа показателей финансовой устойчивости за 2009 г.

Наименование показателя

На начало 2009г.

На конец 2009 г.

Изменения

Абсолют.

Относит. %

Собственный капитал

3205727

4022971

817244

25,49

Заемный капитал

3473466

2691913

-781553

-22,50

Текущие пассивы

1663642

1665528

1886

0,11

Долгосрочные  пассивы

1809824

1026385

-783439

-43,29

Инвестированный каптал

1301179

1300455

-724

-0,06

Внеоборотные  средства

4294160

4645796

351636

8,19

Собственные оборотные  средства

721391

399211

-322180

-44,66

Коэффициент финансирования

0,92

1,49

0,57

61,96


Продолжение таблицы 6.

Наименование показателя

На начало 2009г.

На конец 2009 г.

Изменения

Абсолют.

Относит. %

Коэффициент автономии

0,48

0,6

0,12

25,00

Коэффициент маневренности  собственных средств

0,23

0,1

-0,13

-56,52

Коэффициент финансовой устойчивости

0,75

0,75

0

0,00


Таблица 7. Группа показателей финансовой устойчивости за 2010 г.

Наименование показателя

На начало 2010г.

На конец 2010 г.

Изменения

Абсолют.

Относит. %

Собственный капитал

4022971

11727342

7704371

191,51

Заемный капитал

2691913

9382103

6690190

248,53

Текущие пассивы

1665528

5179182

3513654

210,96

Долгосрочные  пассивы

1026385

4202921

3176536

309,49

Инвестированный каптал

1300455

1983868

683413

52,55

Внеоборотные  средства

4645796

13475916

8830120

190,07

Собственные оборотные  средства

399211

2454347

2055136

514,80

Инвестированный каптал

1300455

1983868

683413

52,55

Внеоборотные  средства

4645796

13475916

8830120

190,07

Собственные оборотные  средства

399211

2454347

2055136

514,80

Коэффициент финансирования

1,49

1,25

-0,24

-16,11

Коэффициент автономии

0,6

0,56

-0,04

-6,67

Коэффициент маневренности  собственных средств

0,1

0,2

0,1

100,00

Коэффициент финансовой устойчивости

0,75

0,75

0

0,00


Из приведенных выше таблиц можно сделать следующие выводы. За 2008 г. уменьшились следующие показатели: заемный капитал – на 0,94%, текущие пассивы – на 47%, инвестированный капитал – на 0,4%. За 2009 г. уменьшились показатели: заемный капитал – на 22%, долгосрочные пассивы – на 43%, инвестированный капитал – на 0,06%, собственные оборотные средства – на 44%, коэффициент маневренности собственных средств – на 56%. За 2010 г. уменьшились показатели: коэффициент финансирования – на 16%, коэффициент автономии – на 7%.

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть  деятельности предприятия финансируется  за счет собственных средств, а какая  – за счет заемных. Рекомендуемое  значение – не ниже 1, то есть собственный и заемный капитал должны быть примерно равны. В 2008 г. данный коэффициент равнялся 0,48, в 2009 г. – 1,49, а в 2010 – 1,25. То есть в 2008 г. ощущалась нехватка собственных средств и свою деятельность предприятие осуществляло за счет заемных средств, а в 2009 г. и в 2010 г. – собственные средства превышали заемные.

Коэффициент автономии  также носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного каптала и показывает какая часть собственного капитала предприятия сформировалась за счет собственных средств. Рекомендуемое значение – не ниже 0,5. В 2008 г. данный показатель равнялся 0,48, в 2009 г. – 0,6, в 2010 г. – 0,56. То есть в пределах оптимального значения. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает акая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение – 0,2, минимально допустимое значение – 0,1. В 2008 г. данный коэффициент был равен 0,23, в 2009 г. – 0,1, а в 2010 г. – 0,2. То есть в пределах допустимого значения.

Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес  устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение – 0,8 – 0,9. Минимально допустимое значение – 0,5. В 2008-2010 гг. данный коэффициент был равен 0,75, то есть находился в допустимых пределах.

Таким образом, можно  сделать следующий вывод. По результатам проведенного анализа финансовой устойчивости предприятия была выявлена нехватка собственных средств на финансирование основной деятельности и большая степень зависимости от кредиторов.

 

 

 

 

Глава 3. Оптимизация использования собственного капитала организации

3.1. Основные проблемы использования собственного капитала организации

Анализ структуры собственного капитала организации, источников его  формирования и динамики позволил выявить  некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.

Во-первых, нельзя не обратить внимание на чрезвычайно невысокую  долю уставного капитала и резервов в балансе данной организации. Кредиторы  весьма заинтересованы в том, чтобы  предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, так как этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей. То есть целесообразно произвести наращивание уставного капитала.

Кроме того недостаточность  резервов может привести к потерям  по ненадежным дебиторским задолженностям, по наступлению каких-либо чрезвычайных ситуаций, негативно влияющих на деятельности организации.

Также можно выделить такую проблему, как недостаточность  собственного капитала, собственных  финансовых ресурсов для ведения  хозяйственной деятельности. Если анализировать баланс, можно заметить, что кредиторская намного превышает собственные средства, исходя из чего можно сделать вывод, что предприятия ведет свою деятельность основываясь на заемных источниках. То есть налицо низкий уровень финансовой независимости.

В условиях рыночной экономики  любая коммерческая организация  стремится к извлечению экономических  выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной (понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной) информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.

Необходимость ведения  в практический деловой оборот финансовой отчетности организации связана  еще и с тем, что во многих случаях  учредитель (участник, собственник) не осуществляет руководство деятельностью  экономического субъекта (юридического лица) лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному органу.

Независимо от формы  управления руководство коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом.

Неинформированность собственника о реальном положении дел в  организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля.

    1. Направления совершенствования собственного капитала организации

Для улучшения финансового  состояния и совершенствования организации собственного капитала могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности  производственного цикла за счет  интенсификации производства (использование  новейших технологий, механизации  и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации  материально-технического снабжения  с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса  отгрузки продукции и оформления  расчетных документов;

4) сокращение времени  нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня  маркетинговых исследований, направленных  на ускорение продвижения товаров  от производителя к потребителю  (включая изучение рынка, совершенствование  товара и форм его продвижения  к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);

6) увеличение уставного  капитала общества с целью  повышения его финансовых гарантий;

7) создание большего  резервного фонда, а также совершенствование  его учета и отражения в  бухгалтерском балансе.

Как показывают данные проведенного анализа, фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения  запасов предприятия собственными источниками.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Информация о работе Анализа доходности собственного капитала