Цена капитала предприятия

     - вычислить среднюю расчетную  ставку процента по заемным средствам (СРСП), включающим и кредиторскую задолженность. При этом необходимо учитывать, что проценты по краткосрочным кредитам банков относятся на себестоимость в пределах норматива, устанавливаемого ЦБРФ, плюс три процентных пункта;

     - определить удельные веса каждого  из обозначенных в предыдущих  трех пунктах источников средств  в пассивах предприятия;

     - перемножить стоимость средств  в пассивах предприятия;

     - суммировать полученные в предыдущем  пункте результаты.

     ССК представляет собой минимальную норму прибыли, ожидаемую инвесторами и кредиторами от своих вложений. Избранные для реализации проекты должны обеспечивать хотя бы не меньшую рентабельность.

       С точки зрения риска, ССК определяется как безрисковая часть нормы прибыли на вложенный капитал (которую обычно принимают равной средней реальной, т.е. безинфляционной доходности по государственным ценным бумагам) плюс премия за финансовый и предпринимательский риски, свойственные данному предприятию, плюс инфляционная премия. 
 
 

     Задача. 
 

     Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала предприятия, принимая учетную ставку ЦБРФ равной 14%. Сделайте выводы относительно значения средневзвешенной стоимости  капитала предприятия. 

     Для того чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала необходимо определить стоимость каждого источника капитала и доли этих источников в общей структуре капитала.

     Цена  нераспределенной прибыли = цене обыкновенной акции = 15 %.

     Доли  каждого из собственных источников:

     - привилегированные акции – 0,1;

     - обыкновенные акции – 0,6;

     - нераспределенная прибыль – 0,3.

     Доли  каждого из заемных источников:

     - облигации – 0,3;

     - краткосрочные кредиты банка – 0,5;

     - задолженность перед поставщиками  – 0,1;

     - задолженность по оплате труда  – 0.0. 

     ССК = 0,1*0,2+0,6*0,15+0,3*0,15+0,3*0,28+0,5*0,25+0,1*0,1 = 0,374 (37,4%) 

     Вывод: Минимальная норма прибыли на вложенный капитал составляет 37,4 %.