Денежно-кредитная политика Центрального Банка Российской Федерации

 

2. Важным направлением нейтрализации рисков является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование  концентрации рисков, может включать:

 - предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев — и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);

 - минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают краткосрочные финансовые инвестиции предприятия, а также краткосрочные формы его дебиторской задолженности;

 - максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита, направленный на снижение концентрации кредитного риска, устанавливается при формировании политики предоставления товарного кредита покупателям продукции;

 - максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке.                                     Лимитирование концентрации депозитного риска в этой форме осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;

 - максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) финансового риска при формировании портфеля ценных бумаг. Для ряда институциональных инвесторов этот лимит устанавливается в процессе государственного регулирования их деятельности в системе обязательных нормативов;

 - максимальный период отвлечение средств в дебиторскую задолженность. За счет этого финансового норматива обеспечивается лимитирование риска неплатежеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

 

3. Хеджирование  означает  действие   по   уменьшению   или   компенсации  подверженности   риску.   Основная   задача   хеджирования   -   защита   от неблагоприятных  изменений процентных ставок.

 

4. Механизм диверсификации  используется, прежде всего, для  нейтрализации негативных финансовых  последствий несистематических  (специфических) видов рисков. Принцип  действия механизма диверсификации  основан на разделении рисков.

В качестве основных форм диверсификации рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:

 - диверсификация видов финансовой деятельности. Использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.

 - диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия. Выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют.

 - диверсификация депозитного портфеля. Размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках, Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня риска депозитного портфеля без изменения уровня его доходности;

 - диверсификация кредитного портфеля. Расширение круга покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля в процессе нейтрализации этого вида финансового риска осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путем установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита;

 - диверсификация портфеля ценных бумаг. Позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

 - диверсификация программы реального инвестирования. Включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе

 

5. Механизм трансферта  финансовых рисков основан на  частой их передаче партнерам  по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):

 - распределение риска между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осуществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других.

 - распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются прежде всего финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузочных работ.

 - распределение риска между участниками лизинговой операции, распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является прежде всего кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле передается соответствующему финансовому институту — коммерческому банку или факторинговой компании.

Степень распределения  рисков, а, следовательно, и уровень  нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия  является предметом его контрактных  переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями соответствующих контрактов.

 

6. Механизм самострахования  финансовых рисков основан на  резервировании предприятием части  финансовых ресурсов, позволяющем  преодолевать негативные финансовые  последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов.

Основными формами этого  направления нейтрализации  финансовых рисков являются:

 - формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

 - формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить: фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т.п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними документами и нормативами;

 - формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;

 - формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Такие страховые запасы создаются по денежным активам» сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;

 - нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения в инвестиционном процессе он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых.

 

Таким образом, используя все выше перечисленные  механизмы нейтрализации рисков можно увеличить капитал, уменьшить стоимость использования средств и стабилизировать доходы,  
избежать  депозитного и процентного риска, а также риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде.

 

Итак, для минимизации  негативных последствий рисков в предприятии, необходимо использовать предложенные методы нейтрализации рисков, а именно избежание риска, лимитирование концентрации риска, хеджирование, диверсификация, трансферт риска и  самострахование. Все эти методы нейтрализации рисков  не требуют высоких затрат. Они позволят избежать потери финансовой устойчивости, позволят быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, но следует помнить, что все способы.

 

Заключение

 

   Риск - это всепроникающее явление,  присущее всем хозяйствующим субъектам, функционирующим в условиях рыночных отношений. Основными моментами рисковой ситуации является случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике; наличие альтернативных решений; известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты; вероятность возникновения убытков; вероятность получения дополнительной прибыли.

Предпринимательский риск возникает при любых видах  предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции.

Сущность предпринимательского риска связана с  функциями  риска, которые делятся на  инновационные, регулятивные, защитные и аналитические. Причиной возникновения риска может  быть какое-либо условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли.

Существует достаточно много подходов к классификации  рисков. Выделяют риск, связанный с  техническим провалом производства; и риск, сопряженный с отсутствием коммерческого успеха.  Многие риски взаимосвязаны между собой, изменения в одном из них вызывают изменения в другом, но все они, в конечном счете, влияют на результаты деятельности предприятия.

                                                

 

Список  литературы

 

1. Гражданский  кодекс Российской Федерации.  Текст с изменениями и дополнениями  по состоянию на 01 марта 2010 года. - М.: Эксмо, 2010.

2. Балабанов  И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008.

3. Балдин К.В.  Риск-менеджмент: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2009.

4. Вишняков Я.Д.  Общая теория рисков: учебное  пособие / Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев - М.: Издательский центр «Академия», 2008.

5. Воронцовский  А.В. Управление рисками: учебное пособие. - СПб.: ОЦЭиМ, 2004.

6. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2004.

7. Никулина Н.Н.  Финансовый менеджмент организации.  Теория и практика: учебное пособие  / Н.Н.Никулина, Д.В.Суходоев, Н.Д.Эриашвили.  - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.