Финансовый анализ предприятия

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Южно-Уральский Государственный  Университет

Заочный инженерно-экономический  факультет

Кафедра экономики, управления и инвестиций

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

ст. гр. ЗИЭФ-284

Пашнина А.Н.

 

    Проверил:

    Бородин С.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск

2007 

Пашнина Анна Николаевна. Финансовый менеджмент: пояснительная записка к курсовой работе по дисциплине «Финансовый менеджмент». – Челябинск, ЮУрГУ, 2007. – 33 стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

В данной курсовой работе рассматривается финансово-хозяйственная  деятельность ОАО «Гортеплоэнерго». Произведен финансовый анализ деятельности предприятия с помощью основных коэффициентов финансового анализа, рассчитаны эффект финансового рычага и эффект операционного рычага, произведен динамический анализ отклонений и выполнен функционально-стоимостной анализ должности экономиста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание.

Введение	4
1. Общая характеристика  предприятия	5
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.	5
1.2. Построение  аналитического баланса	6
1.3. Анализ качественных сдвигов и имущественного положения	7
2. Финансовый  анализ предприятия	9
2.1. Оценка  финансовой устойчивости	9
2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия	12
2.3. Оценка  деловой активности	14
2.4. Анализ  рентабельности	17
3. Эффект финансового  рычага	18
4. Эффект операционного  рычага	20
5. Динамический  анализ отклонений	23
6. Функционально-стоимостной анализ	28
Список литературы	33

 

Введение

Финансовый  результат за отчетный год представляет собой прирост (уменьшение) капитала организации, образовавшийся в ходе ее предпринимательской и иной деятельности за этот период. Финансовый результат деятельности организации - прибыль (убыток) за отчетный период - представляет собой, по существу, разницу между доходами и расходами. Как известно, доходами считается увеличение экономических выгод в течение отчетного периода или уменьшение обязательств, которые приводят к увеличению капитала, отличного от вкладов собственников.

Доходы включают такие статьи, как выручка от продажи  продукции, товаров, работ, услуг, проценты и дивиденды к получению, роялти и т. п., а также прочие доходы (поступления от продажи списываемых объектов основных средств и других активов; нереализованная прибыль, полученная вследствие переоценки ценных бумаг, и др.).

Расходами считается  уменьшение экономических выгод  в течение отчетного периода или возникновение обязательств, которые приводят к уменьшению капитала, кроме изменений, обусловленных изъятиями по решению собственников.

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное  и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. При формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, т.е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими. Именно на информации содержащейся в бухгалтерской отчетности базируются управленческие решения. Объективность отражения процессов производства, обращения, распределения и потребления, использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов - основное требование, которому должны удовлетворять действующие в настоящее время системы учета и отчетности.

 

1. Общая характеристика  предприятия.

1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Рассмотрим в данной курсовой работе финансово-хозяйственную деятельность ОАО «Гортеплоэнерго» за 2005 г. Источником информации для финансового анализа данного хозяйствующего субъекта служит бухгалтерский баланс (форма № 1, см. прил. 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2, см. прил. 2) и приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5, см. прил. 3).

После краткого изучения представленного  баланса предприятия можно сделать следующие выводы:

1 – форма собственности  предприятия – акционерная –  это находит отражение на титульном листе бухгалтерского баланса (организационно-правовая форма - ОАО). Помимо этого, в 430 строке баланса обозначена сумма резервного капитала 500 тыс. руб., которая соответствует минимальному резервному капиталу – 5 % от уставного капитала (10 000 тыс. руб.). Подобный резервный капитал характерен для акционерных обществ, резерв в обязательном порядке образован в соответствии с законодательством (ФЗ «Об акционерных обществах» от 24.11.1995 №28-фз);

2 – вид деятельности  предприятия – передача тепловой  энергии – это также обозначено на титульном листе бухгалтерского баланса;

3 – стадия, в которой  функционирует предприятие, - текущая деятельность, об этом свидетельствует наличие остатков на счетах:

- производственных ресурсов (строки 120, 210);

- различных дебиторских и кредиторских задолженностей (строки 240, 610, 620);

• элементов капитала (резервного капитала (строка 430));
• финансовых результатов деятельности (строка 470).

К «больным» статьям в балансе  относят наличие таких показателей, как убытки, ссуды и займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторская и кредиторская задолженности, просроченные выданные (полученные) векселя.

Для данного предприятия «больных»  статей отчетности не выявлено. В балансе отражены только текущие дебиторские и кредиторские задолженности, доходы от различных видов деятельности, за отчетный период векселя не были выданы (получены).

2. Построение аналитического баланса.

По финансовому  балансу составим аналитический  баланс, который позволяет решить следующий ряд задач:

1. оценить реальную стоимость бизнеса;
2. определить финансовые ресурсы на предприятии;
3. оценить реальную задолженность предприятия;
4. определить реальную прибыль предприятия.

Аналитический баланс представлен  в таблице 1.

Таблица 1.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ БАЛАНС
АКТИВ																																																							На начало отчетного  года							На конец отчетного  периода
1																																																							3							4
I. ИММОБИЛИЗАЦИОННЫЕ  АКТИВЫ
	Основные производственные фонды																																																						8513							12364
	Используемые нематериальные активы																																																						0							0
	Долгосрочные финансовые вложения																																																						0							0
					ИТОГО по разделу I																																																		8513							12364
II. ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ																																																							13770							22507
	Сырье, материалы и  запасы производственного назначения
	Готовая продукция																																																						0							0
	Товары для перепродажи																																																						0							0
	Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)																																																						45141							112507
	Краткосрочные финансовые вложения																																																						0							0
	Денежные средства																																																						23							1
					ИТОГО по разделу II																																																		58934							135015
БАЛАНС																																																							67447							147379
ПАССИВ																																																							На начало отчетного  года							На конец отчетного  периода
1																																																							3							4
III. ЗАДОЛЖЕННОСТЬ																																																							0							50014
	Кредиты банков
	Задолженность по векселям																																																								3934					30918
	Задолженность в бюджетные  и внебюджетные фонды																																																						12585							12666
	Задолженность поставщикам																																																						11980							4280
	Задолженность персоналу																																																						12286							16209
					ИТОГО по разделу III																																																		40785							114087
IV. СОБСТВЕННЫЙ  КАПИТАЛ																																																							10000							10000
	Уставный капитал
	Добавочный капитал																																																						0							0
	Резервный капитал																																																						0							500
	Нераспределенная прибыль																																																						16662							22792
					ИТОГО по разделу IV																																																		26662							33292
БАЛАНС																																																							67447							147379

 

3. Анализ качественных сдвигов и имущественного положения.

Оценка имущественного положения  предприятия осуществляется по некоторым показателям. Определим эти показатели на начало и на конец отчетного периода.

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущества предприятия. Расчет: итог баланса-нетто (ф № 1) стр.300.

На начало периода: 70 809 тыс. руб.

На конец периода: 151 267 тыс. руб.

2. Доля активной части ОС. Под активной частью понимаются машины, оборудование, транспортные средства. Рост этого показателя свидетельствует о благоприятной тенденции.

,

На начало периода: .

На конец периода: .

3. Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты. Дополнением этого коэффициента до 100% является коэффициент годности.

,

На начало периода: .

На конец периода: .

4. Коэффициент обновления. Показывает, какую часть, от имеющихся на  конец отчетного периода основных  средств, составляют новые основные  средства.

,  

. 

5. Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

.

Таким образом, можно сделать следующие  выводы. Так как сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась за отчетный период, то это свидетельствует о наращивании имущества предприятия. Об этом же свидетельствует достаточно высокий коэффициент обновления, который показывает, что на конец отчетного периода доля новых основных средств составляет 52 %. И лишь 21 % основных средств выбыло в отчетном периоде из-за ветхости и по другим причинам.

К концу отчетного периода доля активной части основных средств  увеличилась на 7 %, это свидетельствует о благоприятной тенденции. Помимо этого выросла доля стоимости основных средств, списанная на затраты.

2. Финансовый  анализ предприятия.

Проведем комплексный  финансовый анализ с помощью определения  основных коэффициентов финансового анализа и их оценки.

2.1. Оценка финансовой  устойчивости

1. Коэффициент автономии. Этот показатель отражает удельный вес собственного капитала предприятия в составе всех источников финансирования.

На начало периода:

На конец периода:

Чем выше этот показатель, тем более  устойчиво финансовое состояние  предприятия. Для данного предприятия  коэффициент автономии менее 50 %, что говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия, причем к концу отчетного периода нужно отметить заметное снижение доли собственного капитала в общей сумме авансированного капитала. 

2. Коэффициент задолженности. Отражает степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования, а также соотношение активов, сформированных за счет заемных средств и активов, сформированных за счет собственных средств.

На начало периода:

На конец периода:

Коэффициент задолженности дает общую  оценку финансовой устойчивости. Рост этого показателя в динамике означает рост доли заемного капитала в финансировании предприятия, т.е. свидетельствует о падении финансовой устойчивости предприятия. Также этот коэффициент показывает, что к концу отчетного периода активы предприятия, сформированные за счет заемных средств, в 3,07 раза больше активов предприятия, сформированных за счет собственных средств, это соотношение увеличилось на 229 %, что является отрицательной тенденцией.

3. Индекс финансовой напряженности. Характеризует структуру капитала предприятия с точки зрения удельного веса заемных средств.

.

На начало периода:

На конец периода:

Этот показатель дополняет коэффициент  автономии – их сумма равна  единице (100 %). Соответственно, чем меньше этот показатель, тем выше финансовая устойчивость предприятия. В отчетном периоде индекс финансовой напряженности больше 0,5, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

4. Коэффициенты маневренности. Классический коэффициент маневренности характеризует степень покрытия чистых оборотных активов (рабочего капитала) предприятия собственным капиталом:

.

На начало периода: .

На конец периода: .

Таким образом, на начало отчетного периода капитализировано было 30% собственного капитала, а на конец отчетного года эта доля выросла на 4 %.