Учет, анализ, оценка и управление денежными потоками

     Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспособности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

2.2. Учет и оценка денежных потоков

    Экономические реформы выявили ряд острых проблем, одной из которых стала проблема неплатежей. Сегодня в стране существует огромная проблема – проблема неплатежей. Предприятия отгружают продукции на каждом этапе производственного процесса без соответствующей оплаты, то есть производственный процесс идет без обеспечения соответствующей денежной массой. Все эти проблемы вызывают необходимость по новому взглянуть не только на причины возникновения неплатежей, но и на технологию учёта и оценки денежных средств.

      Учёт денежных потоков в настоящее время приобретают всё более важное значение и находится в тесной взаимосвязи с такими понятиями, как дебиторская и кредиторская задолженности, дисконтирование, оборачиваемость активов, уровень ликвидности предприятия. В.В.Смирнов в статье «Оценка рыночной стоимости предприятий» утверждает, что в развитии теории и практики учёта денежных потоков наблюдаются две тенденции. [6]

      Во-первых, на предприятиях он должен строиться таким образом, чтобы отражать влияние на показатели их работы микроэкономических процессов (инфляция, рост стоимости активов, интернационализация экономики, расширение состава собственных средств производства, видов предприятий и т.д.).

    Во-вторых, организация учёта денежных потоков должна быть направлена на получение информации, необходимой для управления предприятием,

прогнозирования результатов как отдельных хозяйственных операций, так и всей его деятельности в целом.

    В учёте денежных потоков одной из важных задач является контроль за денежными потоками, то есть за поступлением и выбытием денежных

средств и их эквивалентов. Луговой А.В. классифицирует денежные потоки

по трём группам, соответствующим разным видам деятельности – операционной, инвестиционной и финансовой.

      Под операционной понимается деятельность предприятия, являющаяся основным источником его доходов, а также прочие операции, не относящиеся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежными потоками от операционной деятельности могут быть:

-  поступление выручки от продажи товаров, работ и услуг;

-   поступление комиссионного вознаграждения;

-   выплаты поставщикам сырья и товаров;

-   выплаты работникам предприятия;

-   поступление и выплаты страховых платежей и премий, экономических

санкций и аналогичное движение денежных средств, связанное с торговлей.

     Инвестиционная деятельность обычно представлена покупкой или продажей долгосрочных активов:

-  основных средств(включая строительство хозяйственным способом);

-  финансовых вложений, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектами торговой деятельности;

-   прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем.

    Финансовая деятельность определяется, как операции, приводящие к изменению объектов и структуры собственных и заёмных средств. Среди них – поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей. От прочих инструментов собственных и заёмных средств; возврат заёмных средств; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.д. [7]

     По мнению Лугового А.В. одной из задач учёта денежных потоков должно быть разделение денежных потоков по видам деятельности. Это связано с

различиями в требованиях, предъявляемых к отчётной информации пользователями.

   В операционной деятельности важно оценить возможность компании генерировать денежные средства на поддержание хозяйственного процесса и выявить тенденции увеличения оборотов, вызванные наращиванием производственных мощностей.

   Денежные потоки, направляемые на инвестиции, показывают на сколько будущие производственные мощности смогут поддержать сложившийся уровень операционной деятельности и обеспечить заданные уровни рентабельности и ликвидности.

    Сведения о денежных потоках финансового характера представляющих интерес с точки зрения будущих претензий собственников и кредиторов предприятия на денежные потоки, генерируемые им. [7

      Оценка денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

2.3. Методы оценки и анализ денежных потоков

    Основными методами оценки денежных потоков являются прямой, косвенный и матричный методы.

     Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.[13]

   Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

      Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

      Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

      Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

    В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

    Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

    Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.

     Оценка денежного потока косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

    Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:

      позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

      устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

     Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

     Оценка денежного потока матричным методом. Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

     Анализ денежных потоков и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и так далее.[11]

     Перечислим основные задачи анализа денежных потоков:

   - оперативный, повседневный контроль над сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;

   - контроль над целевым использованием денежных средств;

   - контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, поставщиками и персоналом;

   - контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

   - своевременная сверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;

   - анализ состояния абсолютной ликвидности предприятия;

   - соблюдение сроков оплаты кредиторской задолженности;

   - способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Практическая часть

   Анализ управления денежными потоками в ОАО «САРМАТ».

ОАО «САРМАТ» сохраняет позицию ведущего специализированного предприятия в России по производству большегрузных тракторных прицепов и полуприцепов.

  Структуру центральной бухгалтерии ОАО «ПО «САРМАТ»» можно представить в виде схемы (Приложение Б).

     Объем реализованной продукции 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 125168 тыс. руб., а по сравнению с 2009 г. на 98111 тыс. руб. В 2010 г. имел место спад деловой активности предприятия, что отразилось на объеме реализованной продукции, – он снизился на 27057 тыс. руб.

Коэффициент использования производственной мощности по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличился на 0,13%, а 2010 г.с 2009 г. на 0,02%. Показатель стоимости основных производственных фондов по сравнению 2010 г. с 2009 г. возрос на 2941 тыс. руб., а по сравнению 2011 г. с 2010 г. снизился на 548 тыс. руб., в связи с тем, что на предприятии была проведена реконструкция производственно технической базы. Фондоотдача основных производственных фондов по показателю реализованной продукции в 2010 г. по сравнению с 2009 г. снизился на 0,52 руб., а в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличился на 1,76 руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов.

Среднегодовая численность по сравнению 2011 г. с 2010 г. снизилась на 217 человек, а по сравнению 2010 г. с 2009 г. – на 45 человек.

Производительность труда одного работающего по сравнению 2010 г. с 2009 г. снизилась на 14,5 тыс. руб., а по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличилась на 159,2 тыс. руб., что говорит об эффективности использования трудовых ресурсов. Среднемесячная оплата труда по сравнению 2011 г. с 2010 г. увеличилась на 1,84 тыс. руб., а по сравнению 2010 г. с 2009 г. увеличилась на 0,34 тыс. руб.

Полная себестоимость продукции в 2010 г. сначала снизилась на 9417 тыс. руб., а потом возросла в 2011 г. на 115431 тыс. руб. Такую же динамику имел и объем продаж на предприятии. Поэтому прибыль от реализации продукции в 2011 г. по абсолютной величине превысила уровень 2010 г. на 4737 тыс. руб., однако по сравнению 2010 г. с 2009 г. прибыль от реализации продукции снизилась на 16675 тыс. руб. Рентабельность продаж по сравнению 2010 г. с 2009 г. снизилась на 6,82%, а затем увеличилась на 0,88% в 2011 г.

      Управление устойчивости денежными потоками

   Денежные средства являются наиболее ликвидной частью оборотных активов. В то же время – это ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятии механизма эффективного управления денежными потоками.

Основными объектами управления денежными потоками выступают:

-  положительный денежный поток (поступление денежных средств) – характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций;

-  отрицательный денежный поток (выбытие денежных средств) – характеризует совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций.

-  эти виды денежных потоков взаимосвязаны. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов их другого вида;

-  чистый (свободный) денежный поток, под которым понимается разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

-  в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка денежных активов (авуаров);

-  остаток денежных средств на расчетном счете или в кассе.

    Для оперативного управления денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а также график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и т.д.). Он полностью охватывает денежный оборот коммерческой организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи как в наличной, так и безналичной формах; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность.

Ценность платежного календаря как инструмента управления денежными потоками компании заключается в установлении связи между денежными потоками, конкретными периодами времени и источниками денежных сумм.