Управление денежными потоками фирмы

 

федеральное агентство по образованию РФ

Нижегородский Государственный  Университет им. Н.И. Лобачевского

Финансовый факультет

Вечернее отделение

Специальность «Финансы и  кредит»

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине: финансовый менеджмент

Тема: управление денежными потоками фирмы

 

 

 

 

                                                                                                   Выполнила: студентка гр. 13ф48

                                                                                                   Бирючевская Полина Андреевна

                                                                                                   Проверила:

                                                            Чепьюк О.Р.

 

 

 

 

 

 

Нижний Новгород

2011 г.

Содержание

Введение……………………………………………………………………………………3

Глава 1. Финансово-экономическая сущность денежных потоков……………………4

1. Сущность и факторы формирования денежных потоков организации…………....4
2. Виды денежных потоков……………………………………………………………...8
3. Принципы управления денежными потоками……………………………………...10
4. Процесс управления денежными потоками предприятия…………………………12
5. Методы анализа денежных потоков………………………………………………...20
6. Методы оптимизации денежных потоков…………………………………………..28
7. Планирование денежных потоков…………………………………………………..32

Глава 2. Анализ и оценка управления денежными потоками фирмы на примере ООО «Топком»…………………………………………………………………………………………

2.1 Общая характеристика  деятельности ООО «Топком»…………………………….

2.2 Анализ и оценка движения  денежных потоков  на основе  данных финансовой отчетности ООО «Топком»…………………………………………………………………….            

Глава 3. Рекомендации по управлению денежными потоками на предприятии ООО «Топком»………………………………………………………………………………………..

Заключение…………………………………………………………………

Список литературы………………………………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Платежеспособность и  ликвидность предприятия непосредственно  зависят от его возможности своевременно и в необходимом размере генерировать денежные потоки. Эта зависимость  нуждается в реализации целостной  системы прогнозирования, планирования и контроля над денежными потоками, которые формируются в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть в управлении денежными  потоками. Эффективность такого управления определяется уровнем квалификации финансового менеджера.

Денежные средства, как  правило, являются ограниченным ресурсом в условиях рыночной трансформации  экономики, потому успех финансово-хозяйственной  деятельности предприятия определяется возможностью руководства мобилизировать имеющиеся средства и эффективно их использовать.

Денежные потоки, которые  формируются на предприятии в  процессе его хозяйственной деятельности, являются важнейшим самостоятельным  объектом финансового управления.

Анализ денежных потоков  предприятия может выявить несбалансированные денежные потоки, в результате чего возникает дисбаланс, а именно превышение исходящего денежного потока над  входящим. Выбор методов оптимизации  потоков зависит от длительности периода дисбаланса, то есть краткосрочного или долгосрочного.

Цель управления финансовыми  и денежными потоками – обеспечение  кругооборота средств предприятия, являющегося условием для его нормального функционирования – обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.

Целью данной работы является анализ и управление денежными потоками предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;
• выполнить анализ движения денежных средств организации;
• дать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

 

Глава 1.

1.1 Сущность и  факторы формирования денежных  потоков организации.

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия  определяется следующими основными  положениями:

• Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности вцелом;
• Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько рахзличные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени;
• Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.
• Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов;
• Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли;
• Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить фактор возникновения его неплатежеспособности;
• Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

На денежные потоки оказывают влияние внешние и внутренние факторы.

В системе внешних факторов основную роль играют следующие:

1. Конъюнктура товарного  рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяется изменением - объема поступления денежных средств от реализации продукции, то есть повышение конъюнктуры товарного рынка приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности, и наоборот - спад конъюнктуры вызывает временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована;

2. Конъюнктура фондового  рынка. Характер этой конъюнктуры  влияет, прежде всего, на возможности  формирования денежных потоков  за счет эмиссии акций и  облигаций предприятия. Кроме  того, конъюнктура фондового рынка  определяет возможность эффективного  использования временно свободного  остатка денежных средств, вызванного  несостыкованностью денежных потоков предприятия во времени;

3. Система налогообложения  предприятий. Налоговые платежи  составляют значительную часть  объема отрицательного денежного  потока предприятия, а установленный  график их осуществления определяет  характер этого потока во времени.  Поэтому любые изменения в  налоговой системе - появление  новых видов налогов, изменение  ставок налогообложения, отмена  или предоставление налоговых  льгот, изменение графика внесения  налоговых платежей и т.п. - определяют  соответствующие изменения в  объеме и характере отрицательного  денежного потока предприятия;

4. Сложившаяся практика  кредитования поставщиков и покупателей  продукции. Эта практика определяет  сложившийся порядок приобретения  продукции на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа;  на условиях отсрочки платежа.  Влияние этого фактора проявляется  в формировании как положительного (при реализации продукции), так  и отрицательного (при закупке  сырья, материалов, комплектующих  изделий и т.п.) денежного потока  во времени;

5. Система осуществления  расчетных операций хозяйствующих  субъектов. Характер расчетных  операций влияет на формирование  денежных потоков во времени:  если расчет наличными деньгами  ускоряет осуществление этих  потоков, то расчеты чеками, аккредитивами  и другими платежными документами  соответственно замедляют;

6. Доступность финансового  кредита. Эта доступность во  многом определяется сложившейся  конъюнктурой кредитного рынка.  В зависимости от конъюнктуры  этого рынка растет или снижается  объем предложения «коротких»  или «длинных», «дорогих» или  «дешевых» денег, а соответственно  и возможность формирования денежных  потоков предприятия за счет  этого источника. [9, c. 287]

В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:

1. Жизненный цикл предприятия.  На разных стадиях этого жизненного  цикла формируются не только  разные объемы денежных потоков,  но и их виды. Характер поступательного  развития предприятия по стадиям  жизненного цикла играет большую  роль в прогнозировании объемов  и видов его денежных потоков;

2. Продолжительность операционного  цикла. Чем короче продолжительность  этого цикла, тем больше оборотов  совершают денежные средства, инвестированные  в оборотные активы, и соответственно  тем больше объем и выше  интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных  потоков предприятия. Увеличение  объемов денежных потоков при  ускорении операционного цикла  не только не приводит к  росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности;

3. Сезонность производства  и реализации продукции. По  источникам своего возникновения  (сезонные условия производства, сезонные особенности спроса) этот  фактор можно отнести к числу  внешних.

Этот фактор оказывает  существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность  этих потоков в разрезе отдельных  временных интервалов;

4. Неотложность инвестиционных  программ. Степень этой неотложности  формирует потребность в объеме  соответствующего отрицательного  денежного потока, увеличивая одновременно  необходимость формирования положительного  денежного потока. Этот фактор  оказывает существенное влияние  не только на объемы денежных  потоков предприятия, но и на  характер их протекания во  времени;

5. Амортизационная политика  предприятия. Избранные предприятием  методы амортизации основных  средств, а также сроки амортизации  нематериальных активов создают  различную интенсивность амортизационных  потоков, которые денежными средствами  непосредственно не обслуживаются,  но оказывают существенное влияние  на объем положительного денежного  потока предприятия в составе  поступления денежных средств  от реализации продукции. Влияние  амортизационной политики предприятия  проявляется в особенностях формирования  его чистого денежного потока. При осуществлении ускоренной  амортизации активов в составе  чистого денежного потока возрастает  доля амортизационных отчислений  и соответственно снижается доля  чистой прибыли.