Управление денежными потоками

Источниками информации для анализа и расчета денежного потока косвенным методом является отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет ЧДП по операционной деятельности предприятия косвенным методом рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПод =ЧПод + А ± Δ  ДЗ ± Δ З ± Δ КЗ ± Δ ДБП  ± Δ P

ЧПод — сумма чистой прибыли предприятия;

А — сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

Δ ДЗ — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

Δ З — прирост (снижение) суммы запасов;

Δ КЗ — прирост (снижение) кредиторской задолженности;

Δ ДБП — прирост (снижение) доходов будущих периодов;

Δ P - прирост (снижение) предстоящих расходов и платежей. 

По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разница  между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

ЧДПид =Вос + Вна + Вдфа + Вса + Дп – Пос + Δ НКС – Пна – Пдфв – Пса,

Вос, Вна, Вдфв - выручка от реализации основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений;

Дп – сумма полученных дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;

Δ НКС – изменение остатка незавершенного капитального строительства;

Пос, Пна, Пдфв – сумма  приобретения основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений;

Пса – сумма выкупленных  собственных акций.

По анализу финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанных с использованием внешнего финансирования. ЧДП определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой выплаченного основного долга, а так же суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия.

ЧДПфд = Пск + Пдк + Пкк + Бцф +Вдк – Вкк – Вд,

Пдк, Пкк,  Пск, – сумма  дополнительно привлеченных долгосрочных, краткосрочных  кредитов и займов, собственного капитала;

Бцф – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдк, Вкк, Вд – сумма  выплат основного долга по долгосрочным, краткосрочным кредитам и займам, дивидендов акционерам предприятия.

Таким образом, преимущество косвенного метода определения ЧДП заключается в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП.

Преимущество прямого  метода является то, что он позволяет  получить более точные данные об объеме и составе денежного потока.

 

1.3. Планирование денежных потоков организации

Планированием денежных потоков обычно занимается финансовая служба предприятия во главе с  финансовым менеджером. Достаточность  денежных средств – одна из основных проблем на любом предприятии. Наличие  денежных средств позволяет предприятию: избежать банкротства, самому производить платеж финансовых средств, производить анализ прибыли и денежных средств с целью установления финансовой устойчивости, поддерживать свою текущую платежеспособность.

Концентрация всех видов  планируемых денежных потоков предприятия получает своё отражение в специальном плановом документе – плане поступления и расходования денежных средств, который является одной их основных форм текущего финансового плана.

Разработка плана денежных поступлений и выплат: оказывает влияние на прогнозируемые потоки платежей по отношению к кредитным институтам; позволяет контролировать ликвидность, избежать неликвидности или чрезмерной ликвидности.

Разработка плана на предприятии должна преследовать конкретные финансовые цели предприятия. Для этого необходимо:

• Определить сколько денег поступит и будет оплачено по счетам для обеспечения нормальной деятельности предприятия;
• Поможет оптимально привлечь кредиты или вкладывать свободные денежные средства;
• Реально установить источники и время поступления денег на расчётные счета и в кассу.

Составление плана денежных поступлений и выплат должно основываться только на реальных поступлениях и  расходах, а не на обязательствах, выплачиваемых  в будущем.

Основные формулы показателей  в плане поступлений и выплат:

Пр = Пдп – Вдс,   Ок = Пдп + Он, Ок = Пдп – В + Он

Где Пр – прирост денежной наличности;

Пдп – денежные поступления;

Вдс – выплата денежных средств.

Ок, Он – остаток денежной наличности на конец и начало периода.

 

Управление движением  наличности предполагает:

• Регулярное проведение анализа денежной наличности;
• Прогноз её движения;
• Контроль и регулирование денежных операций;
• Предусмотрение «худших вариантов расклада».

В случае недостаточности  денежных средств на расчетном счете  оплата осуществляется в установленной очередности платежей:

в первую очередь осуществляется оплата требований о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а  также требований о взыскании  алиментов;

во вторую очередь  производится выплата выходных пособий  и оплата труда лиц, работающих по трудовому договору, в том числе по контракту, выплата вознаграждений по авторским договорам;

в третью очередь удовлетворяются  требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества  должника;

 в четвертую очередь  производится оплата платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

 в пятую очередь  производятся расчеты с другими  кредиторами.

Планирование денежных потоков предприятия в разрезе  различных их видов носит прогнозный характер в силу неопределённости ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчётов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом).

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и  расходования денежных средств разрабатывается  на предприятии в следующей последовательности:

• Прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности, так как ряд результативных показателей этого плана служит исходной предпосылкой разработки других составных его частей;
• Разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности (с учётом ЧДП по операционной деятельности);
• Рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности, которая призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деятельности в предстоящем периоде;
• Прогнозируется валовой и чистый денежный потоки, а так же динамика остатка денежных средств по предприятию в целом.

Для оперативного контроля денежными средствами разрабатывается  более детальный бюджет, платёжный  календарь на месяц (квартал) с разбивкой  по декадам (месяцам).

Платёжный календарь – это план организации производственно-финансовой деятельности предприятия, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определённый период времени. Он решает следующие задачи:

• Свести прогнозные варианты плана поступления и расходования денежных средств к одному реальному заданию по формированию денежных потоков предприятия в рамках одного месяца;
• В максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежный потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия;
• Обеспечить приоритетность платежей предприятия по критерию их влияния на конечные результаты его финансовой деятельности;
• В максимально степени обеспечить необходимую абсолютную ликвидность денежного потока предприятия, т.е. его платежеспособность в рамках краткосрочного периода;
• Включить управление денежными  потоками в систему оперативного контроллинга финансовой деятельности.

Основной целью разработки платёжного календаря является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий.

Таким образом, планирование денежных потоков дает предприятию  возможность:

1. прогнозировать выручку от реализации  товаров (услуг) на предстоящий период;
2. увязывать плановый объем выручки с размером текущих обязательств;
3. удерживать общую сумму текущих обязательств в приемлемых рамках, пропорциональных выручке;
4. использовать выручку, прежде всего, с учетом погашения обязательств и поддержание некоторых резервов денежной наличности;
5. мобилизовать дополнительные источники и средства, способствующие росту объема выручки от продажи товаров (услуг).

Отсутствие планирования денежных потоков во многих случаях  является основной причиной неплатежеспособности многих отечественных предприятий.

 

 

 

 

 

2. Оценка и управление  денежными потоками П/П

2.1. Организационно – экономическая  характеристика П/П

Открытое акционерное  общество «Маслосырбаза «Чувашская»   учреждено Государственным комитетом Чувашской Республики по управлению государственным имуществом в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 29 января 1992г. № 66 «Об ускорении приватизации государственных и муниципальных предприятий», Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации на 1992 год и зарегистрировано Постановлением Главы администрации Калининского района города Чебоксары Чувашской Республики от 01.12.1993г. №311\7 как акционерное общество открытого типа  Маслосырбаза  «Чувашская». 
         Общество является коммерческой организацией, уставной капитал которой разделен на 5501(пять тысяч пятьсот одну) акцию, удостоверяющих обязательственные права по отношению к обществу.

Общество свободно осуществляет свою деятельность. Вмешательство в административную и хозяйственную деятельность Общества со стороны государственных или общественных организаций, а также иных организаций и физических лиц не допускается, кроме случаев прямо установленных законодательством  России. 
          Реализация продукции, выполнение работ и оказание услуг осуществляется по ценам и тарифам, установленным Обществом самостоятельно, кроме случаев, установленных законодательством России. 
          Основными видами деятельности общества являются: 
- закупка и переработка молочного и другого пищевого продукта; 
- производство и реализация мороженого, сыра плавленого, других пищевых продуктов; 
- строительно-ремонтные    работы; 
- оказание складских услуг.

Целью Общества является извлечение прибыли.

Динамика показателей финансово-хозяйственной деятельности П/П за 2008 и 2009 гг. представлена в таблице (приложение 2).

Данные таблицы свидетельствуют, о том что выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг П/П за 2009 г. по сравнению с 2008 г. Увеличилась на 4159 тыс.руб. (2,5 %). Себестоимость проданных товаров, работ, услуг также возросла на 2932 тыс.руб (2,1 %).

За анализируемый период наблюдается увеличение валовой прибыли на 1227 тыс.руб. (5,6%). На изменение этого показателя могло повлиять повышение спроса, увеличение выпуска продукции, а, следовательно, рост расходов на транспортировку, упаковку, рекламу. Чего нельзя сказать о прибыли до налогообложения, которая уменьшилась на 2206 тыс. руб. (29,4%). Чистая прибыль в свою очередь так же уменьшилась на 2177 тыс. руб. (25,2%), что, безусловно, является отрицательным моментом в деятельности организации. Так как это снижает рост производства, затрудняет поиск партнеров по бизнесу, не дает возможности для решения проблем социального и материального поощрения персонала и т. д. Среднегодовая стоимость основных фондов за рассматриваемый период уменьшилась на 138 т.р. (2,6%).

Анализируя показатели финансового состояния П/П можно  сделать следующие выводы (приложение 3). Коэффициент текущей ликвидности – основной показатель платежеспособности предприятия, позволяющий установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значение коэффициента имеет положительную динамику, более того, текущие активы превышают текущие пассивы в 2008 г. в 6,967 раз, в 2009г. – в 10,399, что обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих запасов, кроме наличности. Коэффициент быстрой ликвидности также имеет высокие показатели, наибольшую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность. Несмотря на значительное снижение коэффициента абсолютной ликвидности (48,1%), значение показателя является нормальным. В целом П/П можно охарактеризовать как вполне платежеспособным предприятием.