Управление платежеспособностью на примере МУП "Карагаево"

Рентабельность  имущества в течение года упала  на 61,9% в следствии сокращения имущества предприятия. Рентабельность собственных средств упала на 85,9% в связи с сокращением денежных средств в обращении у предприятия. Коэффициент рентабельности продаж сократился на 0,7422 в связи с сокращением продаж.

Глава 3. Управление платежеспособностью

3.1. Современное состояние и анализ изучаемой проблемы

     Кредитоспособность  хозяйствующего субъекта характеризует  наличие у него предпосылок для  получения кредита и его возврата в срок.

     Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность  его быстро погашать свою задолженность.

     Платежеспособность предприятия – возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

     Ликвидность баланса – возможность предприятия  обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

     Для оценки платежеспособности предприятия  рассчитываются показатели ликвидности, а именно:

• коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные фин. вложения) / краткосрочные  обязательства; промежуточный (критический);

• коэффициент покрытия = (денежные средства + краткосрочные  фин. вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства;

• общий коэффициент  покрытия = (денежные средства + краткосрочные  фин. вложения + дебиторская задолженность + запасы и затраты) / краткосрочные  обязательства.

Таблица 3.1.1

Оценка  платежеспособности (ликвидности)

Норматив:

Коэффициент абсолютной ликвидности            - не ниже 0,2 – 0,25;

Промежуточный коэффициент покрытия            - не ниже 0,7 – 1;

Общий коэффициент  покрытия             - не ниже 1

Промежуточный коэффициент покрытия составляет 0,396. это показывает неэффективное использование  денежных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составляет 0,006 (что намного ниже норматива). Это означает что предприятие  не ликвидное.

     Также для оценки кредитоспособности, платежеспособности необходимо провести анализ ликвидности  баланса, который заключается в  сравнении средств по активу, (сгруппированы  по степени убывающей ликвидности) с краткосрочными обязательствами  по пассиву (сгруппированы по степени  возрастания сроков погашения).

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А 1 ³ П 1   А 3 ³ П 3

А 2 ³ П 2   А 4 £ П 4

В зависимости  от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:

- кредитоспособный  хозяйствующий субъект при К _АЛ > 1,5;

- ограниченно  кредитоспособный - при К _АЛ = 1 – 1,5;

- некредитоспособный  – при К _АЛ < 1,0.

Таблица 3.1.2

Анализ  ликвидности баланса

На предприятии  выполняются лишь два условия  из четырех: А 3 > П 3 и А 4 < П 4, остальные два - А 1 < П 1, А 2 < П 2. Исходя из этого, можно сказать, что баланс предприятия является неликвидным.

Предприятие является некредитоспособным, так как коэффициент  абсолютной ликвидности равен 0,3833, что ниже норматива (К _АЛ =0,3833<1).

Таблица 3.1.3

Оценка  структуры баланса

Структура баланса  является не удовлетворительной и предприятие является не платежеспособным. Коэффициент восстановления платежеспособности показывает, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность за шесть месяцев.

3.2. Анализ управленческих  решений финансового  характера для  улучшения ситуации (пути  преодоления кризисных состояний)

     Ликвидность и платежеспособность предприятия  являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости его  текущей деятельности. Любые текущие  операции немедленно отражаются на составе  и структуре оборотных средств  и/или краткосрочных обязательств. Поскольку в экономике практически  не бывает безрисковых операций ликвидность и платежеспособность имеют рисковую составляющую.

     Таким образом, в процессе последующего анализа  должны быть детально изучены пути улучшения структуры баланса  предприятия и его платежеспособности.

     В первую очередь следует изучить  динамику валюты баланса. Абсолютное уменьшение валюты баланса свидетельствует  о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и является одной  из причин его неплатежеспособности.

     При увеличении валюты баланса за отчетный период следует учитывать влияние  переоценки фондов, удорожание производственных запасов, готовой продукции. Без  этого трудно сделать заключение о том, является ли увеличение валюты баланса следствием расширения хозяйственной  деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.

     Исследование  структуры пассива баланса позволяет  установить одну из возможных причин неплатежеспособности предприятия  – слишком высокую долю заемных  средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности. Тенденция  увеличения доли заемных средств, с  одной стороны, свидетельствует  об усилении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени  его финансового риска, а с  другой – об активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу предприятия – заемщика.

     Активы  предприятия и их структура изучается  как с точки зрения их участия  в производстве, так и с позиции  их ликвидности. Изменение структуры  активов в пользу увеличения оборотных  средств свидетельствует:

• о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости  средств предприятия;

• об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей, дочерних предприятий  и прочих дебиторов, что свидетельствует  о фактической иммобилизации  оборотного капитала из производственного  процесса;

• о свертывании  производственной базы;

• о запаздывающей  корректировке стоимости основных фондов в условиях инфляции.

   Абсолютный  и относительный рост текущих  активов может свидетельствовать  не только о расширении производства или воздействия фактора инфляции, но и о замедлении оборачиваемости  капитала, что вызывает потребность  в увеличении его массы. Поэтому  нужно изучить показатели оборачиваемости  оборотного капитала в целом и  на отдельных стадиях кругооборота.

   При изучении структуры запасов и затрат необходимо выявить тенденции изменения  производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции  и товаров.

Увеличение  удельного веса производственных запасов может  быть следствием:

• наращивания производственной мощности предприятия;

• стремления  защитить денежные средства от обесценивания  в условиях инфляции;

• нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть  оборотного капитала заморожена в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.

   При изучении структуры текущих активов большое  внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста  дебиторской задолженности свидетельствуют  о том, что данное предприятие  активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию  задерживаются, предприятие вынуждено  брать кредиты для обеспечения  своей деятельности, увеличивая собственные  финансовые обязательства перед  кредиторами. Поэтому основной задачей  ретроспективного анализа дебиторской  задолженности является оценка ее ликвидности, т.е. возвратности долгов предприятию, для чего нужно ее расшифровка  с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задолженности, давности образования и ожидаемых сроках погашения. Необходимо также оценить  скорость оборота капитала в дебиторской  задолженности и денежной наличности, сопоставляя ее с темпами инфляции.

   Необходимым элементом анализа финансового  состояния неплатежеспособных предприятий  является исследование финансовых результатов  деятельности и использование прибыли. Если предприятие убыточно, то это  свидетельствует об отсутствии источника  пополнения собственных средств.

   Уменьшение  суммы собственного капитала может  произойти и вследствие отрицательного эффекта финансового рычага, когда  полученная прибыль от использования заемных средств меньше суммы финансовых издержек по обслуживанию долга.

   По  результатам анализа должны быть приняты конкретные меры по улучшению  структуры баланса и финансового  состояния неплатежеспособных субъектов  хозяйствования.

   Следовательно, ритмичность и стабильность текущей  деятельности предприятия в значительной степени зависят от политики предприятия  в области управления оборотными средствами и источниками их покрытия. Любой компонент оборотных активов (производственные запасы, дебиторская  задолженность и денежные средства и их эквиваленты) играет определенную роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятия: запасы сырья и материалов используются для производства продукции, дебиторская задолженность возникает в силу сложившейся практики продажи товаров по безналичному расчету, денежные средства — вообще многофункциональны. Вместе с тем понятно; что можно по-разному управлять этими активами. Управленческому персоналу предприятия как раз и приходится решать задачу оптимизации объема, состава и структуры оборотных средств.