Автор: Пользователь скрыл имя, 20 Марта 2012 в 19:24, курсовая работа
В первой главе рассмотрены основы формирования политики управления внеоборотными активами. Классификация активов, этапы формирования политики управления внеоборотными активами предприятия.
Во второй главе проведен анализ управления обновлением активов, а именно рассматривается интенсивность обновления внеоборотных активов, их необходимый объем, формы обновления активов.
В третьей главе описывается управление финансированием внеоборотных активов предприятия.
Четвертая глава – это практическое рассмотрение управления внеоборотными активами на примере конкретного предприятия.
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………4
Глава 1. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ…………6
1.1 Классификация внеоборотных активов…………………………………………….6
1.2. Характеристика внеоборотных активов………………………………………........9
1.3. Этапы формирования политики упрвления внеоборотными активами……...….10
Глава 2. УПРАВЛЕНИЕ ОБНОВЛЕНИЕМ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ..………18
2.1. Интенсивность обнавления внеоборотных активов…………………………...….18
2.2. Необходимый объем внеоборотных активов………………………………..…….20
2.3. Формы обновления внеоборотных актиов…………………………………...……20
2.4. Стоимость обновления внеоборотных активов…………………………………...21
Глава 3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ…………………….22
3.1. Внутренние собственные источники финансирования внеоборотных активов ..22
3.2. Внешние источники финансирования внеоборотных активов…………………..28
Глава 4. УПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ
НА ПРИМЕРЕ ОАО «СЕВКАБЕЛЬ» ………………………………………………….30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………..35
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………...........36
Функциональные свойства отдельных видов внеоборотных активов, утерянные в связи с техническим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств, проявляющаяся в неспособности выпускать продукцию с той же производительностью или современного уровня качества, связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды основных фондов требуют замены более современными их аналогами.
Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями определяются и нормы амортизации различных видов активов. Норма амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп внеоботортых активов, характеризует амортизационную политику предприятия. [7]
Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления основными фондами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.
Амортизационная политика базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений.
В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:
- объем используемых операционных основных активов и нематериальных активов. Воздействие амортизационной политики предприятия на интенсивность обновления основных фондов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;
- реальный срок использования предприятием амортизируемых внеоборотных активов. Установленный в процессе разработки норм амортизации средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно;
- состав и структура используемых внеоборотных средств. Методы амортизации, разрешенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой (активной и пассивной) частей операционных основных фондов. Эту же дифференциацию определяют и установленные нормы амортизационных отчислений;
- темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижается база начисления амортизации, а соответственно и размеры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция оказывает негативное воздействие на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финансовых возможностях увеличения скорости обновления внеоборотных активов;
- инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивакющих обновление активов.
2.2. НЕОБХОДИМЫЙ ОБЪЕМ ОБНОВЛЕНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
Обновление внеоборотных фондов предприятия может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства. Простое воспроизводство осуществляется по мере физического и морального износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств амортизационного фонда).
Расширенное воспроизводство осуществляется с учетом необходимости формирования новых видов постоянных активов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников (прибыли, долгосрочных финансовых кредитов и т.п.). [13]
2.3. ФОРМЫ ОБНОВЛЕНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
Обновление внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах.
- Текущего ремонта. Он представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости активов в процессе их обновления;
- Капитального ремонта. Он представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;
- Приобретение новых видов внеоборотных фондов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации. Для нематериальных активов это основная форма простого воспроизводства.
Обновление основных фондов в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других.
Выбор конкретных форм обновления внеоборотных активов осуществляется по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.[6]
2.4. СТОИМОСТЬ ОБНОВЛЕНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
Стоимость обновления, осуществляемого путем текущего или капитального ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе — расходы предприятия калькулируются по отдельным их элементам. Стоимость обновления основных средств путем приобретения новых их аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке. [11]
Стоимость обновления основных фондов в процессе расширенного их воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта.
Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют сформировать общую потребность в обновлении основных фондов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.
ГЛАВА 3. ФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
Важным вопросом управления активным капиталом является выбор, установление оптимального объема и соотношения источников его покрытия.
Финансирование основного капитала сводится к двум вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем этого капитала финансируется за счет собственного капитала. Второй вариант основан на смешанном финансировании – за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Выбор соответствующего варианта финансирования основного капитала по предприятию в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:
– достаточности собственного капитала для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;
– стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов;
– достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;
– доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.
Рассмотрим эти два источника финансирования внеоборотного капитала подробнее.
3.1. ВНУТРЕННИЕ СОБСТВЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
В состав постоянных активов входят основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы и прочие внеоборотные активы. Основные средства могут быть определены как часть ресурсов, вложенных в основные фонды различного назначения. В отличие от оборотных средств основные фонды переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт не одномоментно, в процессе одного производственного цикла, а частями, по мере изнашивания, на протяжении продолжительного периода. Основные средства представляют собой стоимостную оценку основных производственных фондов, действующих в натуральной форме в течение длительного периода времени. Незавершенное строительство отражает стоимость незаконченного строительства, осуществляемого как хозяйственным так и подрядным способом. Долгосрочные финансовые вложения – инвестиции в предприятия на срок более 1 года, в ценные бумаги других предприятий, управляющих компаний и в государственные ценные бумаги. Нематериальные активы не имеют физического выражения, но представляют существенную ценность для предприятия (права на пользование землей, патенты, ноу-хау и т.п.).
Для финансирования постоянных активов используется 2 вида источников внутренние и внешние.
Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию. Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков [10].
Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются: амортизация, износ нематериальных активов, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, бюджетные целевые ассигнования, эмиссия акций.
Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений.
Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного источника. Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. [16]
Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствий со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.
Амортизационная политика предприятия базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.
В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:
- объем используемых операционных основных средств и нематериальных активов. Воздействие амортизационной политики предприятия на интенсивность обновления операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;
- методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов. Осуществляемая переоценка этих видов операционных активов предприятия носит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не характеризуют в полной мере фактический износ этих активов и утрачивают свое значение. Занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;
- реальный срок использования предприятием амортизируемых активов. Установленный в процессе разработки норм амортизации средний срок использования отдельных видов основных средств должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);
- состав и структура используемых основных средств. Методы амортизации, разрешенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой (активной и пассивной) частей операционных основных фондов. Эту же дифференциацию определяют и установленные норму амортизационных отчислений;
- темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижаются база начисления амортизации, а соответственно и размеры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция оказывает негативное воздействие на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финансовых возможностях увеличения скорости обновления операционных внеоборотных активов;
- инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных внеоборотных активов. [6]
Учет перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операционных виеоборотных активов, в наибольшей степени отражающие специфику их использования в операционном процессе,
В современной отечественной практике различают два основных метода амортизации внеоборотных активов:
- Метод линейной амортизации. Этот метод основан на пропорциональном способе начисления износа амортизируемых активов (основных средств, нематериальных активов), при котором норма амортизации для каждого года определяется по следующей формуле: