Сущность процентного риска

     Уровень оперативного управления (оперативная  подсистема) — это конкретные задания  по изменению параметров активных и  пассивных операций банка в целях  соблюдения установленного на стратегическом уровне лимита процентного риска.

     Теперь  рассмотрим сам процесс оперативного управления. Как наглядно представлено на схеме, при его построении должны учитываться как ряд общих  принципов построения системы управления, так и специфика управления процентным риском. Указанные положения нашли свое отражение в следующем. С одной стороны, принятие управленческих решений осуществляется в виде определенной последовательности (оценка условий, анализ исходной информации, принятие адекватных решений). С другой стороны, в схеме принятия решений присутствует такой элемент, как обобщение результатов анализа процентного риска с информацией о других параметрах финансовой деятельности банка, и лишь затем выносится управленческое решение. Процентный риск тесно связан с другими видами риска, с которыми сталкивается коммерческий банк в процессе своей деятельности. Учитывая это, становится очевидным, что решения по управлению процентным риском следует принимать с учетом влияния всех остальных финансовых показателей банка. 

      Оценка  и анализ процентного  риска 

     При проведении оценки процентного риска  следует принимать во внимание как  сам риск, который может возникнуть в перспективе (т.е. влияние на доходы начислений), так и последствия  его воздействия на рыночную стоимость капитала банка. В отличие от ценового риска, который оказывает влияние на конкретные рыночные портфели (валютный, торговый портфель ценных бумаг), процентный риск сфокусирован на предстоящих начислениях (к примеру, при учете стоимости к погашению).

     В процессе проведения оценки следует  принимать во внимание следующие  критерии:

• размер и стабильность чистой процентной маржи;
• уровни частного и общего процентных рисков, включая проведение переоценки активов и пассивов, риски базисный, кривых доходности и опционный;
• уязвимость доходов и капитала воздействию значительных изменений в уровне ставок, например, в результате постоянного их смещения или загиба кривых доходности;
• соответствие сценариев развитию ситуации. Для того чтобы осуществить достаточно правдоподобный анализ, целесообразно изучать закономерности изменения ставок на довольно широких интервалах (например, проводить оценку переоценки в связи с изменениями ставки по поступающим средствам на интервале не менее 12 месяцев);
• характер риска, например, чувствительности объема и стоимости предоставляемых услуг;
• комплексный характер позиций риска, как, например, зависящие от клиентуры сделки с имуществом, меняющаяся стоимость услуг, составляющих соответствующий портфель и т.д.;
• относительный объем и перспективы для продолжительных по времени поступлений от недорогих и стабильных источников средств, особенно депозитов с ненаступившими сроками погашения.

     Эти критерии должны позволить провести оценку процентного риска в соответствии со следующими градациями:

     1) высокий — выявленные факты  свидетельствуют о значительном  риске переоценки активов и  пассивов, высоком уровне базового  риска; неприемлемом риске кривой  доходности или же о существенном  уровне опционного риска. Наблюдаются  длительные разрывы по времени несовпадающих позиций, их хеджирование обходится дорого. Предполагается, что вероятность изменчивости доходов и капитала будет высока из-за существенной волатильности процентных ставок;

     2) средний — выявленные факты  свидетельствуют о том, что  в совокупности все виды процентного риска (риск переоценки, базовый риск, риск кривых доходности и опционный риск) поддерживаются в контролируемых пределах. Несовпадение позиций может быть долгосрочным, но хеджирование осуществляется эффективно. Значительной изменчивости в доходах или капитале из-за изменений в процентных ставках не предвидится;

     3) низкий — выявленные факты  свидетельствуют о незначительном  процентном риске (переоценки  и минимальной подверженности  базовому риску и риску кривых  доходности). Опционные позиции точно идентифицированы и хорошо контролируются. Несовпадение позиций характеризуется кратковременностью, и маловероятно, что это может привести к изменчивости доходов или капитала из-за колебаний процентных ставок.

      Основой системы анализа и контроля (САК) процентного риска являются методы анализа, методы контроля и организационные процедуры. Среди методов анализа и контроля процентного риска можно условно выделить комплексные методы, т. е. такие методы, в рамках которых могут быть реализованы внутрибанковские системы анализа и контроля риска процентной ставки, а также собственно методы анализа и методы контроля. Методы анализа позволяют оценить процентный риск банка для заданной стратегии в заданных условиях. Методы контроля (за исключением хеджирования) в конечном итоге предлагают критерии выбора лимитов и/или целевых значений позиций банка.

      Наиболее  известными комплексными методами являются:

• оценку уровня и динамики процентной маржи и коэффициента спрэда;
• анализ и контроль гэпа (GAP);
• анализ и контроль дюраций (Duration).

      Основным  методом только анализа является

• моделирование.

      Основные  методы контроля:

• нейтрализация требований и обязательств;
• хеджирование процентного риска;
• метод эффективной границы;
• оптимизация структуры портфеля методами математического программирования.

      Перечисленные методы позволяют реализовать различные  приемы стратегий. Прием избежания  риска реализуется методами нейтрализации. Полная и частичная передача риска  реализуется хеджированием. Прием  ограничения риска может быть реализован методами гэпа, дюраций, эффективной границы и оптимизации структуры портфеля.

     Одним из наиболее распространенных способов оценки процентного риска является отслеживание динамики процентной маржи - разницы между процентным доходом и процентным расходом банка. Размер маржи может характеризоваться как абсолютной величиной, так и рядом финансовых коэффициентов.

     Абсолютная  величина маржи рассчитывается в  виде разницы между общей величиной  процентного дохода и расхода банка, а также между процентным доходом по отдельным видам активных операций и процентным расходом, связанным с ресурсами, которые использованы для этих операций. Например, между процентными платежами по ссудам и процентным расходом по кредитным ресурсам.

     Коэффициент фактической процентной маржи определяется в целом по банку и отдельным активным операциям. Степень риска рассчитывается на основе динамики этого коэффициента и сравнения его с коэффициентом достаточной процентной маржи.

     Одним из показателей доходности банка  является спрэд – разница между процентными ставками по активным и пассивным операциям. Коэффициент спрэда характеризует степень разброса процентных ставок по размещенным и привлеченным ресурсам. На планируемый период банк определяет предельный уровень коэффициента спрэда. Ориентирами являются фактические значения коэффициента и мировые стандарты (1,25%).

      Широкое распространение в России получил  GAP-метод оценки процентного риска.

      GAP-модель  может быть представлена формулой:

      GAP = RSA –RSL, (1)

      где GAP – разрыв между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок на рынке;

      RSA и RSL - соответственно активы и  пассивы, чувствительные к изменению  процентных ставок.

      При этом к активам, чувствительным к  изменению процентных ставок, относятся: краткосрочные ценные бумаги; межбанковские кредиты; ссуды с плавающими процентными ставками; ссуды, по условиям договоров которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

      Пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок, включают: депозиты с плавающей  процентной ставкой; ценные бумаги, по которым установлены плавающие процентные ставки; межбанковские кредиты; депозитные договоры, по условиям которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

      В результате сопоставления активов  и обязательств, чувствительных к  изменению процентных ставок, возникает разрыв, который может иметь положительное, отрицательное или нулевое значение.

     Отрицательный GАР означает, что у банка больше пассивов, чем активов, чувствительных к процентным ставкам. Соответственно при САР меньше 0 и росте процентных ставок на рынке чистый процентный доход снижается и, наоборот, при снижении процентных ставок — увеличивается.

     Положительный GАР означает, что у банка больше активов, чем пассивов, чувствительных к процентным ставкам. при GАР больше 0 и росте процентных ставок банк получает дополнительный доход, при снижении процентных ставок процентная маржа уменьшается. При снижении ставок действия менеджера состоят в том, чтобы увеличить объем долгосрочных активов с фиксированной процентной ставкой и одновременно нарастить объем краткосрочных чувствительных пассивов. Это позволит банку устранить дисбаланс и смягчить возможные потери от снижения чистого процентного дохода. Менеджеры могут стремиться к сближению средневзвешенных сроков погашения активов и пассивов.

     Соответственно  при GАР, равном 0, изменение уровня процентных ставок не влияет на чистый процентный доход. Однако подобный сценарий является исключительно гипотетическим, банк всегда подвержен процентному риску, поскольку даже если бы банк сбалансировал по срокам активы и обязательства, определил одинаковые условия установления процентных ставок, его клиенты всегда внесут возмущение в данную ситуацию и возникнет дисбаланс.

     Применение  метода разрывов позволяет провести количественную оценку влияния изменения процентных ставок на чистый процентный доход (процентную маржу). Однако данный подход не используется для анализа структуры портфеля в целом и ограничивается лишь анализом ближайших результатов.

     Для оценки подверженности банка процентному  риску используются показатели GAP:

     K1 = RSA/RSL , (2)

     В случае, если К1 больше единицы, разрыв положительный; если К1 меньше единицы – отрицательный, если К1 равен единице - нулевой.

     Недостатком коэффициента является то, что он не учитывает объем операций банка. При сопоставлении банков с различным  объемом активов и пассивов значения показателя GAP равны, а степень влияния разрыва на чистый процентный доход различна.

     Наиболее  приемлемым для практического использования  является показатель К2, определяемый отношением GAP к активам. Уровень  данного коэффициента отражает меру риска, принятого банком. В международной банковской практике применяют следующие критерии оценки коэффициента:

     − GAP/активы<10%= нормальная позиция;

     − 10%<GAP/активы< 12%=тактическая позиция;

     − 12%>GAP/активы>15%=стратегическая позиция;

     − GAP/активы>15%=спекулятивная позиция.

      При анализе GAP могут быть использованы статический и динамический подходы. Первый состоит в том, что весь анализ производится исходя из текущего фактического состояния активов и пассивов и предположения об их неизменности. Динамический подход заключается в использовании для расчетов прогнозируемых остатков по статьям баланса. Следует отметить, что GАР-анализ можно использовать для оценки воздействия прошлых изменений процентных ставок, объема активов, состава портфеля, или чистого процентного дохода.

      Управление  GAP (контроль GAP) заключается в удержании отношения GAP к общим активам в заранее заданных пределах. Если банк в состоянии спрогнозировать с высокой степенью уверенности общее направление движения ставок (их рост или падение), следует выбрать пределы одного знака. Если же движение кривой доходности трудно предсказуемо, следует выбрать пределы разного знака. Это связано с тем, что банк с положительным (отрицательным) GAP получит дополнительный доход при росте (падении) ставок и с равной вероятностью получит доход или понесет убытки в случае, когда движение ставок абсолютно непредсказуемо. Исходя из лимитов на относительный GAP возможно установление системы операционных лимитов отдельно по видам инструментов. При установлении целевого значения и лимитов GAP следует иметь в виду инерционность структуры баланса банка. Поскольку резкое изменение относительного GAP представляется невозможным, не следует выбирать целевое значение GAP очень высоким даже в условиях абсолютной предсказуемости движения ставок на краткосрочный период.