Финансовый лизинг как форма привлечения иностранных инвестиций в Россию

Оперативный и финансовый лизинг представляют собой два основных типа операций, все остальные являются их разновидностью. На сегодняшний день финансовый лизинг является наиболее распространенным видом лизинга и представляется большим количеством различных форм.

По территориальному (странновому) признаку все лизинговые сделки можно разделить на два типа:

внутренний лизинг – все участники  сделки представляют одну страну;

внешний (международный) лизинг –  лизингодатель и лизингополучатель  находятся в разных странах. Продавец имущества может находиться в  одной из этих стран или в другом государстве.

Однако следует отметить, что  в силу высокой стоимости и  сложности организации сделок, международный лизинг пока не получил широкого распространения в России. Вполне возможно, что изменения в таможенном регулировании подтолкнут развитие этого инструмента.

Прямой лизинг – производитель  оборудования самостоятельно сдаёт  в лизинг свою продукцию. Однако, в  таком виде лизинговые сделки не нашли  широкого распространения, т.к. при увеличении количества лизинговых операций производитель, как правило, создаёт свою лизинговую компанию, как отдельную структуру.

Возвратный лизинг – такая форма, когда предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. В этом случае предприятие находит лизинговую компанию, которой она продаёт ей свое имущество. Лизинговая компания, в свою очередь, сдаёт это оборудование в лизинг этому же предприятию. В результате реализации такой схемы у предприятия появляются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности. В последнее время такая форма находит все более широкое применение. Этот вид лизинга в первую очередь заинтересует предприятия, испытывающие определённые трудности именно с финансовыми ресурсами. Им выгоднее продать имущество лизинговой компании, одновременно заключив с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться этим же имуществом, чем брать кредит под залог своего оборудования.

Раздельный лизинг – лизинг с  дополнительным привлечением средств, или лизинг частично финансируемый лизингодателем. Из всех существующих на сегодняшний день схем, эта наиболее сложна, т.к. связана с финансированием из различных источников и используется, как правило, для реализации наиболее дорогостоящих инвестиционных проектов. Отличительной его чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества. Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик - лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуд служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Револьверный лизинг – это лизинг с последовательной заменой оборудования. Он используется, когда лизингополучателю  по производственной технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника (как правило, другую лизинговую компанию) сдаёт оборудование в лизинг лизингополучателю. При этом в договоре лизинга отдельным пунктом прописывается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название сублизинг.

Договор лизинга оборудования может  включать отдельный пункт о выкупе арендуемого оборудования по остаточной стоимости или по цене, оговоренной  между лизинговой компанией и  лизингополучателем. Эта цена может  составлять 10-15% от первоначальной стоимости  оборудования. При постановке на баланс такого оборудования, предприятие так  же экономит на платежах по налогу на имущество.

Привлекательность и  недостатки финансового лизинга.

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений. Какие  же преимущества делают финансовый лизинг привлекательным для всех участников сделки.

1. Инвестирование в форме  имущества в отличие от денежного  кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, которое в отличие от денег выступает в качестве залога.

2.Лизинг предполагает 100-процентное  кредитование и не требует  немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.

3.Очень часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога. За рубежом некоторые лизинговые компании не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий.

4.Для лизингополучателя  уменьшается риск морального  и физического износа и устаревания  имущества, так как имущество  не приобретается в собственность,  а берется во временное пользование.

5.Лизинговое соглашение  более гибко, чем ссуда, так  как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По возможной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товара, произведенного на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.

6.Лизинговое имущество  не числится у лизингополучателя  на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

7.Наличие амортизационных  и налоговых льгот для лизингодателя,  которыми он может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

8.Лизинговые платежи относятся  на издержки производства и  обращения (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую базу.

9.Производитель имущества  имеет дополнительную возможность сбыта своей продукции.

10.С другой точки зрения  лизинг служит средством реализации продукции, развития производства, внедрения научно-технического прогресса, создания новых рабочих мест, поэтому государство заинтересовано в поощрении и расширении лизинговых операций.

Для объективности изложения  следует отметить ряд недостатков, присущих лизингу. В частности, на лизингодателя  ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга оказывается больше, чем цена покупки или банковского кредита.

Однако положительных  моментов, присущих лизингу, намного  больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах  подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

Заключение

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации  в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Отдельно нужно сказать, что национальные инвестиции ещё  более важны, чем иностранные  потому, что они служат показателем  доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней  мере можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.

Список используемой литературы

1. Финансовый лизинг. Изд. 2-е, Газман В.Д. – М.: ГУ ВШЭ 2004 г.
2. Основы лизинга: Учебное пособие для вузов Изд. 2-е, перераб., доп. Лещенко М.И. – М.: Финансы и статистика 2004 г.
3. Специализированный лизинговый портал «ЛизингInfo» Веб-сайт http://www.leasinginfo.ru
4. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (с изменениями от 29 января, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа 2004 г., 18 июля 2005 г., 26 июля 2006 г., 8 мая 2010г.)
5. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы Под ред. И.П. Фаминского- М.: Международные отношения,