Инвестиционные компании (инвестиционные фонды) как важнейшие структуры фондового рынка

Первые  ПИФы в России появились в 1996 году. В настоящее время в России уже работает свыше 350 фондов. Суммарная стоимость их чистых активов превышает 150 млрд. рублей. Паи можно приобрести более чем в 200 городах России. Пайщиками фондов являются более 80 тысяч физических и юридических лиц.

Инвесторы во всем мире считают ПИФы привлекательными по следующим причинам:

• Простота приобретения паев;
• Профессиональное управление инвестициями;
• Высокая эффективность использования средств;
• Более высокая доходность, по сравнению с банковскими депозитами;
• Низкий риск потери всех средств;
• Льготное налогообложения;
• Многоуровневая система защиты прав инвестора;
• Прозрачность работы фондов.

Паевые  инвестиционные фонды (ПИФы) в России переживают период бурного роста. С  каждым годом ПИФов становится все  больше, и все большее число  инвесторов – рядовых граждан  – доверяет им свои сбережения. Идея паевого фонда в своей основе очень проста – средства инвесторов образуют общее имущество, которым  управляет независимая управляющая  компания (УК).

Если  сравнивать ПИФы с аналогичным продуктом, запущенным в качестве альтернативного  Центральным банком - ОФБУ, то можно  сказать, что ПИФы пережили, хотя и  очень тяжело, финансовый кризис и  начали сейчас новый виток развития, во многом благодаря тому, что были на виду. А ОФБУ, похоже, нет. По крайней мере, сделать сейчас детальный анализ их состояния по открытым источникам практически невозможно. Это общий вывод, будь то ПИФы или НПФ, ОФБУ или кредитные союзы: будут инструменты коллективных инвестиций информационно открыты - будут развиваться, нет – будут чахнуть.

Сейчас  в этом направлении сделан только первый шаг и поднято то, что  лежит на поверхности: текущая стоимость  паев, на основе которой рассчитывается доходность фондов, сведения по размерам оплаты услуг управляющего и прочих расходов, инфраструктура, агентская  сеть. Если прочитать справки по управляющим компаниям, то нужно прямо сказать, что на профайлы S&P это не похоже, увы. В расчетах результативности деятельности фондов основной упор делается на расчет доходности, а рискованность инвестиций рассматривается как нечто второстепенное, не особо значимое.

Литература

1. Федеральный закон РФ "Закона об инвестиционных фондах" N 156-ФЗ от 4 декабря 2001 г
2. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ (в ред. ФЗ от 02.01.2000г. №22-ФЗ).
3. Постановление ФКЦБ РФ «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов» от 18 февраля 2004 г. № 04-5/пс.
4. Анисимова Т.В. Доверитеьное управление на рынке ценных бумаг. Автореферат на соискание ученой степени к.ю.н., Саратов – 2001 г
5. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2005.
6. Вестник Русского экономического общества, М., 2004.
7. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов / С. Губанов // Экономист, № 8, 2001
8. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005
9. Игнатьева Д. А. Паевые Инвестиционные Фонды на рынке трастовых услуг.// Финансы и кредит, 2003, №21
10. Игнатьева Д. А. Трастовые операции коммерческих банков России: процессы становления и проблемы развития.// Финансы и кредит, 2003, № 4,
11. Игнатьева Д. А. Трастовые операции коммерческих банков: совершенствование механизма стимулирования.// Финансы и кредит, 2003, №9
12. Мовесян А, Огнивцев С. Финансовый рынок и системный подход к анализу рынка корпоративных ценных бумаг. Деньги и кредит, №4,1998,- с.46-49
13. Ованесов А. Инвесторы входят во вкус доверительных отношений. Рынок ценных бумаг, № 8, 1997 г., с.52-54
14. Окулов В. Л. Риски паевых инвестиционных фондов // Рынок ценных бумаг. 2004. № 9 (264). - С. 40-44.
15. О некоторых проблемах инвестиционных процессов в России", Финансы, № 10, 2003 г
16. Петров В.С. Депозитарий на рынке ценных бумаг, М. ИАУЦ НАУФОР, 1999
17. Плахотная А. Управление инфраструктурными рисками на фондовом рынке. Рынок ценных бумаг, № 11(122), 1998 г., с.21-23
18. Порядок лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденный постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 15 августа 2000 г. № 10 //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, 2000. № 42
19. Потапоава Л. ФПГ – продуктивный инвестиционный процесс // Инвестиции в России, № 5, 2002
20. Российский рынок ценных бумаг. Паевые инвестиционные фонды - М.: АО «Школа инвестора», 1996. - 205 с.

¹ Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005., с.78

² Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005., с.76

³ Там же. С. 77

⁴ Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005., с.81

⁵ Там же. С. 79

⁶ Литвинцев И., Муханов Д. Развитие рынка коллективных инвестиций в России в январе-сентябре 2004 года // "Вестник" Русского экономического общества (Москва).- 29.10.2004

⁷ Михайлов Д. М., Барсукова С. В.  «Трастовые операции: международный и    российский опыт». Учебное пособие. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1998. - 94 с.

⁸ www.nlu.ru

⁹ См. www.investfunds.ru/analitics

¹⁰ См. www.investfunds.ru/analitics