МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования 

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 

(РГТЭУ) 

 
 
 
 
 
 
 

Дмитров 2010г.

Вариант 1 

1. Инвестиции  как экономическая категория и их роль в развитии экономики.

 

     В системе воспроизводства инвестициям  принадлежит очень важная роль в  деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, и, следовательно, в обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

     Термин  «инвестиция» происходит от латинского слова investire – облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, существовало понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в России рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, и это нашло отражение в законодательстве.

     В ФЗ РФ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» (в ред. От 02.01.2000 г. № 22-ФЗ, от 22.08.2004 г. № 122-ФЗ, от 02.02.2006 г. № 19-ФЗ) даны понятия: инвестиции, инвестиционная деятельность, капитальные вложения, инвестиционный проект, приоритетный инвестиционный проект, срок окупаемости инвестиционного проекта, совокупная налоговая нагрузка.

     Инвестиции  в соответствии с действующим  законом - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Термин  «альтернативные инвестиции» употребляется  в отношении вложения капитала в  непроизводственную сферу, а именно в недвижимость, в предметы искусства, различного рода коллекции, старинные монеты, антиквариат и т.д.

     Инвестициями  являются также денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, машины, оборудование, технологии, кредиты, любое имущество и имущественные  права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения дополнительного капитала и достижения положительного экономического и социального эффекта.

     Таким образом, инвестиции с экономической  точки зрения представляют собой  вложение капитала в ту или иную сферу деятельности с целью последующего его прироста. В более глубоком понятии инвестиции означают процесс расставания с деньгами или с другими материальными ценностями с целью получения в будущем своей экономической выгоды.

     Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
• наличие риска вложения капитала.

     Инвестиционный  процесс всегда связан с двумя  факторами: временем и риском. Риск обусловлен недополучением желаемого  прироста капитала и возмещением  потерь от инфляции в предстоящем  периоде.

     В предпринимательской деятельности в укрупненном виде различают следующие инвестиции:

• в физические активы;
• в финансовые активы;
• в нематериальные (незримые) активы;
• портфельные.

     Инвестиции  в физические активы – это долгосрочные вложения средств в отрасли материального  производства, или их называют реальными инвестициями.

     Инвестиции  в финансовые активы – это права  на получение денежных средств от физических и юридических лиц  или международной кредитно-финансовой деятельности.

     Инвестиции  в нематериальные (незримые) активы – в соответствии с ПБУ № 14 2000 г. к ним относятся объекты интеллектуальной собственности:

• исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности;
• исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
• исключительное авторское право на программы ЭВМ, базы данных;
• имущественное право автора или иного правообладателя на типологии интегральных микросхем;
• исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;
• исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
• деловая репутация организации и организационные расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учрежденными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации.

     Портфельные инвестиции – вложение средств в  долгосрочные ценные бумаги или контракты, записанные на бумаге, такие как  акции, облигации и др. Подобные вложения либо слишком малы, либо так распределены между держателями, что не могут обеспечить их владельцам контроль, что не оказывает влияния на эффективность и целенаправленность их использования.

     Инвестиции  в физические активы и финансовые, а также портфельные тесно  связаны между собой. Государства  со слаборазвитой экономикой отдают предпочтение реальным инвестициям, т.е. инвестициям в физические активы, или прямым.

     Прямые  инвестиции – капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, формирование или расширение фондов предприятия, модернизацию основных средств.

     В свою очередь, в странах с развитой экономикой предпочтение отдается финансовым и портфельным инвестициям, так  как развитие институтов финансового  и портфельного инвестирования оказывает  благотворное влияние на рост реальных (прямых) инвестиций.

     Инвестиции  в физические активы, финансовые и  портфельные тесно связаны между  собой и не являются конкурирующими друг с другом. Напротив, они дополняют  друг друга и способствуют подъему  экономики.

     Все типы инвестиций можно разделить на активные и пассивные.

     Активные  инвестиции – это, как правило, агрессивные  или диверсификационные инвестиции, направленные на захват новых рынков. Через финансовые инструменты (портфельные инвестиции) они могут поглощать конкурентов или ослаблять их позиции на рынке. Здесь может быть применен механизм демпинговых цен, внедрение новейших технологий в области производства и менеджмента. Данные инвестиции могут обеспечить наибольшую прибыль, но не исключен и существенный риск.

     Пассивные инвестиции – в отличие от активных инвестиций менее рискованные и  направлены на поддержание (стабилизацию) финансового состояния предприятия  за счет замены изношенного оборудования, технологий и подготовки вновь принятого персонала, поддержания на соответствующем уровне менеджмента.

     По  своей природе и сущности различают  начальные инвестиции и брутто-инвестиции.

     Начальные инвестиции состоят из финансовых вложений при создании предприятия или его приобретении (покупке). Их также называют нетто-инвестициями.

     Брутто-инвестиции – включают в себя нетто-инвестиции и реинвестиции.

     Реинвестиции  – состоят из свободных денежных средств (прибыли, амортизации внеоборотных активов и др.). По своей экономической природе они больше всего тяготеют к активно-пассивным инвестициям, так как направлены на покупку нового оборудования, ресурсосберегающих технологий, создание собственными силами новых основных средств (фондов), замену устаревшего оборудования, модернизацию, а также диверсификацию капитала. В свою очередь инвестиции, направленные на расширение производства и захват новых рынков сбыта, увеличение конечной реализации выпущенной (изготовленной) продукции, приобретение влияния на другие фирмы, называются экстенсивными инвестициями.

     Интенсивные инвестиции – направлены на сокращение затрат сырья и материалов, повышение  производительности труда, уменьшение потребности в производственных площадях и емкостях, сокращение энергопотребления, фондозатрат, т.е. материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

     Инвестиционное  развитие предполагает набор параметров (показателей), определяющих направление  и характер капиталовложений.

     Здесь очень важно сочетание макроэкономических параметров с институциональной средой инвестирования.

     К макроэкономическим показателям относят:

• темпы роста ВВП;
• темпы роста сбережений;
• темпы роста инвестиций;
• темпы роста экспорта;
• темпы роста импорта;
• структурные изменения отраслей хозяйствования;
• уровень воспроизводства отдельных отраслей;
• уровень воспроизводства региона.

     Институциональная среда инвестирования характеризуется  следующими параметрами:

• развитием финансовой системы;
• развитием источников финансирования инвестиций;
• развитием межотраслевого и межрегионального перелива капитала.

     Следует отметить существенное значение роста  роли инвестиций в среднесрочном  и долгосрочном их использовании  в развитии экономики в рыночных условиях. Такой подход обусловлен наличием постсоветского периода, выявлением глубоких проблем структурного и воспроизводственного характера, а именно: