Контрольная работа по "Инвестиции"

СОДЕРЖАНИЕ 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Понятие международной инвестиционной деятельности и ее значение для мирового хозяйства. 

      Движение  международных инвестиций осуществляется благодаря активной деятельности экономических субъектов за пределами национальных границ государств.

      Международная инвестиционная деятельность – вид внешнеэкономической деятельности экономических субъектов по вложению капитала на международном рынке в объекты инвестирования для получения прибыли (дохода) и (или) достижения социального эффекта.

      Международная инвестиционная деятельность рационализирует распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры производства. Ее основной целью как в предпринимательской (прямые или портфельные инвестиции), так и в ссудной (инвестиционные займы и кредиты, безвозмездная помощь) формах деятельности является решение проблем различного    уровня:

• глобальных (экология, помощь развивающимся странам и др.);
• региональных (реализация крупных промышленных проектов, совместная разработка природных ресурсов, развитие инфраструктуры и др.);
• национальных (модернизация экономики, развитие рыночной инфраструктуры, реализация социальных программ и др.);
• микроэкономических (укрепление конкурентоспособности компании и др.).

      Международная инвестиционная деятельность осуществляется в виде прямых иностранных инвестиций, международных портфельных и международных кредитных инвестиций.

      Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ) — основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, которая позволяет установить эффективный контроль и дает право непосредственного управления объектом инвестирования. По определению Международного валютного фонда, иностранные инвестиции являются прямыми в том случае, если доля иностранного собственника составляет не менее 10 % акционерного или уставного капитала.

      Процесс создания предприятия прямого иностранного инвестирования может принимать  различные формы. Среди них такие, как основание нового предприятия в другой стране в виде подразделения или филиала, расширение уже существующего подразделения или филиала, покупка зарубежного предприятия или его активов.

      Прямые  иностранные инвестиции предпочтительны  для стран-импортеров иностранного капитала. Но, осуществляя их, инвесторы подвергаются большему риску, чем при кредитных и портфельных инвестициях. Это объясняется тем, что инвесторы, как правило, лишены возможности быстрого ухода из страны-импортера по причине низкой ликвидности вложенного капитала. Кроме того, прямые иностранные инвестиции предполагают более высокий срок освоения капиталовложений.

      Портфельные иностранные инвестиции — капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инструменты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограничивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов).

      Кредитные иностранные инвестиции — кредиты иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте. Особенностями такого вида международного кредитования являются долгосрочность кредита и направление его в реальные активы.

      В зависимости от сроков вложения международные инвестиции могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (от года до трех-пяти лет), долгосрочными (более пяти лет) и бессрочными.

      По  степени риска международные инвестиции подразделяют на инвестиции с меньшей степенью риска (например, государственные облигации) и инвестиции с высокой степенью риска (например, спекулятивные).

      Приоритетное  значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом.

      Позитивное  влияние ПИИ на экономику принимающей  страны выражается в следующем:

• создание дочерних компаний и филиалов ТНК содействует расширению капиталовложений в экономику, росту производительности труда и занятости;
• наблюдается передача технологий, управленческих и маркетинговых навыков (но это наблюдается не всегда);
• расширяется доступ национальных фирм на международные рынки сбыта, т. е. налаженные связи ТНК нередко используются для экспорта товаров;
• ТНК покрывают риски, с которыми могут столкнуться их филиалы в принимающих странах. Если филиал нерентабелен, полученные доходы репатриируются, т. е. капиталовложения окупаются за счет прибыли;
• ПИИ обеспечивают дополнительные ресурсы и возможности, а именно: капитал, технологическое и управленческое искусство, культуру труда;
• происходит вливание в экономику нового предпринимательства и дополнительной конкуренции;
• путем более эффективного управления размещением ресурсов, конкурентными стимулами и эффектами перепроизводства или отношениями поставщиков к потребителям можно поднять внутренние ресурсы и возможности, а также производительность местных фирм. В результате создаются новые рабочие места;
• рост экономики, стимулируемый иностранными инвестициями, приводят к росту суммы налоговых поступлений в казну;
• улучшается торговый баланс страны за счет замещения импорта внутренним производством. Улучшение платежного баланса. И как результат – стабильность валютного курса;
• включение страны в мировой рынок и в международное разделение труда;
• социальная интеграция с другими странами через обмен взглядами на отношение к работе, повседневным национальным обычаям и поведенческим нормам.

      Однако  ПИИ могут приводить и к негативным последствиям, в числе которых:

• принимающая страна теряет контроль над национальным производством и выбором стратегии развития. Фактически ПИИ означают передачу контроля над отдельными отраслями иностранным фирмам, определяющим стратегию развития;
• ПИИ могут вытеснять менее конкурентоспособные по сравнению с зарубежными национальные компании;
• ПИИ негативно влияют на платежный баланс принимающей страны, если филиалам требуется увеличение импорта (негативный эффект сильнее при импортозамещающем характере производства);
• в долгосрочной перспективе ПИИ ведут к росту издержек, т. к. чем длительнее срок вложений, тем выше репатриированные доходы и роялти. Происходит так называемое старение инвестиций, и возможно, что объем вывезенного капитала в форме полученных доходов превысит объем вложенных ПИИ;
• стили предпринимательского управления, культура труда могут быть нежелательными для местных фирм или рабочей силы;
• неправильный способ конкуренции может привести к монополии;
• могут ограничить подъем местных ресурсов и возможностей посредством ограничения привлекательности организации производства местной продукции через низкие цены на товары;
• в результате может быть снижена экономическая активность, которая приведет к снижению налоговых поступлений;
• возможно ухудшение платежного баланса страны через ограничения экспорта и продвижение импорта или посредством вытеснения местных фирм, которые экспортируют больше, а импортируют меньше;
• возможно вмешательство в политический процесс в стране, принимающей инвестиции.

      Если  же в целом говорить о значении иностранных инвестиций, то для страны-реципиента иностранные инвестиции имеют ряд  существенных преимуществ по сравнению с другими формами международного экономического партнерства, а именно:

• во-первых, это дополнительный источник накопления, существенно увеличивающий ресурсы для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъем экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами, дополнительными источниками (через налоги) пополнения государственного бюджета;
• во-вторых, прямым иностранным инвестициям обычно сопутствует приток, как было отмечено, прогрессивных технологий, обеспечивающих выпуск конкурентоспособной продукции по двум основным параметрам: по уровню новизны и качества производимых товаров и услуг и по издержкам их производства. Вкладывая свой капитал в тот или иной проект, иностранный инвестор прямо заинтересован в том, чтобы производимая продукция пользовалась спросом. Причем ее конкурентоспособность должна быть гарантирована на период, по крайней мере, соответствующий возврату вложенного капитала;
• в-третьих, иностранные инвестиции способствуют преодолению профессиональной некомпетентности непосредственных участников инвестиционного процесса: отдельных руководителей различных уровней, менеджеров, конструкторов, инженеров и рабочих. Иностранные инвестиции в конкретные объекты обычно сопровождаются обучением персонала – переподготовкой его на месте, зарубежными стажировками. Это помогает эффективно использовать новые технологии, рыночные механизмы и развивать международные контакты;
• в-четвертых, иностранные инвестиции побуждают к освоению и закреплению международного опыта функционирования рыночной экономики, адаптации к новым «правилам игры». Сближение экономических условий функционирования капитала с общепринятыми в мировой практике, гарантии его защиты способствуют притоку иностранного капитала, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств. Одновременно ускоряется процесс формирования в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов. Привлечение иностранных инвесторов ускоряет процесс разгосударствления, демонополизации экономики и формирования многообразных форм собственности и т. п.;
• в-пятых, поток иностранных инвестиций ускоряет процесс включения экономики страны в мировое хозяйство. Развитие эффективных интеграционных процессов благоприятствует использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, проведению эффективного маркетинга, поиску своего места на мировом рынке товаров и капитала;
• в-шестых, приток иностранных инвестиций способствует укреплению социально-политической стабильности внутри страны и в международных отношениях, что немаловажно для обеспечения национальной безопасности. Инвесторы заинтересованы в улучшении инвестиционного климата, а следовательно, и в снижении социально-политического риска при осуществлении инвестиционной деятельности.

      Необходимо  отметить также и причины вывоза капитала. К основным можно отнести:

• относительный избыток капитала в стране-доноре, что позволяет размещать капитал за границей в поисках сравнительно большей прибыльности;
• стремление к максимизации прибыли за счет более дешевого за рубежом сырья, земли, рабочей силы, более низких налогов и требований к охране природной среды, льготных кредитов;
• завоевание рынка другой страны, который защищен таможенными барьерами (такое поведение характерно для политики японских фирм в США). В этих случаях чаще возникают совместные с местными фирмами предприятия, и именно они становятся наиболее характерной формой зарубежного предпринимательства;
• в отдельных случаях вывоз товаров из стран – получателей иностранного капитала позволяет окольным путем проникать на рынки третьих государств, установивших эмбарго на продукцию стран пребывания родительской корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на ввоз автомобилей из Японии. Но такой запрет не распространяется на импорт автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, расположенных в США;
• внедрение результатов собственных научно-технических исследований и разработок, в том числе запрещенных у себя в стране.

      Могут существовать и политические причины экспорта капитала, особенно государственного. Ведущие страны мира напрямую заинтересованы в определенной эволюции новых государств, поэтому они используют экспорт капитала как политическое средство давления на них, а уж затем как экономическую помощь. Цель такого экспорта капитала – не получение прибыли, а выполнение определенных политических и идеологических интересов. 

      Субъектами  международной инвестиционной деятельности являются: государства в лице правительств; предприятия, в том числе финансовые посредники; частные лица как на национальном, так и на межгосударственном уровнях. Причем каждый из названных субъектов может выступать:

• со стороны спроса на иностранные инвестиционные ресурсы (государства-реципиенты, частные заемщики, финансовые посредники). В этом случае говорят о привлечении иностранных инвестиций;
• со стороны предложения инвестиционных ресурсов для вложений на зарубежных рынках (государства-доноры, частные инвесторы, финансовые посредники). В таком случае речь идет о зарубежных инвестициях, которые осуществляются инвесторами.