Содержание: 
 
 

  

   Введение

 

   Всех терзает вопрос: «Как сделать деньги?»  Есть множество способов, которые многими успешно реализуются. И тогда наступает следующий этап: «Как сохранить и приумножить нажитый легальным (или не очень) путем капитал?»  И вот здесь значительная часть имеющих свободные денежные средства (как организаций, так и простых граждан) обращаются в сторону финансового рынка, в частности к фондовому – рынку ценных бумаг.

   Игра  на бирже связана с определенными сложностями. Одна из них заключается в том, что на рынке свои акции представляют тысячи эмитентов. Как же инвестору не потеряться в этом многообразии и выбрать «своего» - чтобы и доходность на акцию была высокой, и компания была сильной, стабильно развивалась, и прогнозы будущей стоимости акций были благоприятными. Решению этой проблемы и посвящена данная работа.

   Основной  целью работы является проведение исследования по вопросу инвестиционной привлекательности акций ОАО «НК «Роснефть» - Сахалинморнефтегаз».

   Для достижения поставленной цели выбраны  два направления проведения анализа:

1. Оценка тенденций изменения курса акций за 3 месяца (август – октябрь 2005 года). В этом разделе оцениваются также тенденции изменения курса доллара, индекса РТС и стоимости пая ПИФ «Петр Столыпин» с целью дальнейшего сравнения их динамики.
2. Оценка финансового состояния предприятия. Здесь представлены основные финансовые показатели деятельности компании за 2004 год. Они характеризуют наличие капитала, краткосрочных обязательств, полученную прибыль, а также рентабельность, платежеспособность и др.

   В работе были проанализированы прошлые  фактические тенденции развития компании и показатели доходности ее акций.

   Важнейшая задача анализа прошлых тенденций  заключается в том, чтобы составить  представление о возможных тенденциях и показателях доходности в будущем. Безусловно, фактические, имевшие место в прошлом, ситуации помогают в оценке будущего. При прочих равных условиях прошлые тенденции компании не обязательно повторятся в будущем, но они показывают сильные и слабые стороны этой компании. Анализ прошлого компании выявляет, насколько хорошо компания развивалась прежде и, что еще более важно, насколько прочны ее позиции в будущем.

   Так как стоимость акций основана на их будущей предполагаемой доходности, то непосредственная задача инвестора состоит в том, чтобы использовать прошлые фактические данные для оценки и прогноза важнейших будущих финансовых показателей компании. Действуя таким образом, инвестор может получить представление о финансовом состоянии компании в будущем, а значит, и о целесообразности инвестиций в ее акции. Во всей процедуре оценки будущих показателей компании наиболее важными шагами являются оценка величины дивидендов и оценка динамики курса акций.

   Таким образом, в работе представлен один из вариантов решения проблемы выбора способа инвестирования свободных денежных средств. 
 

 

   

   1. Характеристика ОАО «НК «Роснефть» Сахалинморнефтегаз»

 

   Полное  фирменное наименование: Открытое акционерное общество «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз»  

   Адрес: Российская Федерация, 693010 Сахалинская  область, г. Южно-Сахалинск, ул. Хабаровская, 17.

   Общество  было зарегистрировано Постановлением мэра г. Охи от 24. 03. 94 г  № 172.

   Количество  акционеров, зарегистрированных в реестре  на 01.01.2005 г. – 19987.

Таблица 1

   Информация о крупных акционерах, владеющих более 5 % голосующих акций Общества по состоянию на 01.01.2005 г.:

 

 

   Доли  государства (муниципального образования) в уставном капитале Общества нет.

   ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз», одно из старейших предприятий российского  нефтегазового комплекса, является крупнейшей нефтегазодобывающей компанией  Дальнего Востока РФ.  История  компании ведется с 1928 года, когда  трест «Сахалиннефть начал осваивать месторождения на Севере Сахалинской области. За это время компания добыла более ста миллионов тонн нефти. В настоящее время компания ежегодно добывает на суше и Шельфе о. Сахалин более 1,8 миллионов тонн нефти и более 1,5 миллиардов кубометров газа.

   Объем добычи и реализации товарной нефти  и газа ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз»  составляет около 0,5 % по нефти и около 0,3 % по газу от общего объема, добываемого  и реализуемого количества нефти  и газа добывающими предприятиями  Российской Федерации.

   В 1998 году ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз»  ввело в эксплуатацию первую очередь  расположенного в заливе Чихаева (Хабаровский  край) нефтеотгрузочного терминала  проектной мощностью 10 миллионов  тонн нефти в год. Это позволило  значительно увеличить объем экспортируемой нефти, который прежде был ограничен периодом летней навигации.

   ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз»  построило и эксплуатирует нефтегазопроводы Оха – Комсомольск-на-Амуре, снабжая экологически чистым топливом промышленно развитые районы Хабаровского края.

   В середине 70-х годов ОАО «НК  «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз», используя  собственные плавучие буровые установки, открыло на Сахалинском шельфе несколько  крупнейших месторождений углеводородов. В настоящее время идет реализация двух первых проектов добычи нефти и газа на шельфе Сахалина. Общая сумма инвестиций по ним превысит 25 миллиардов долларов США. ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз» имеет 11,5% долевого участия в проекте «Сахалин-1» (совместно с российской компанией «РН-Астра», американской «ExxonMobil», японской SODECO и индийской ONGC «Videsh Limited»), ведет успешные переговоры о вхождении в состав международных консорциумов по выполнению других сахалинских проектов.

   Основными видами деятельности ОАО «НК «Роснефть»-Сахалинморнефтегаз» на сегодняшний день являются:

• поиск, разведка и эксплуатация месторождений углеводородов и других полезный ископаемых;
• добыча, транспортировка и переработка углеводородного сырья и других полезных ископаемых;
• хранение и реализация углеводородного сырья и других полезных ископаемых, включая продажу на внутреннем рынке и экспорт;
• реализация проектов освоения морских месторождений нефти и газа;
• капитальное строительство;
• научно-исследовательская и проектно-конструкторская деятельность;
• инвестиционная деятельность;
• эксплуатация телекоммуникационных средств;
• экспорт и импорт товаров, продукции, капиталов внешнеэкономическая деятельность в других формах.

   Что касается прошедшего 2004 года, то на этот период особое внимание уделялось следующим направлениям:

• добыча нефти.   
• добыча газа.
• сокращение затрат на производство товарной продукции.
• реализация нефти, газа и нефтепродуктов.
• совершенствование технологий добычи нефти и газа на разрабатываемых месторождениях.
• участие в освоении и разработке новых месторождений (в том числе шельфовых).

   По  итогам 2004 года добыча нефти и конденсата составила 1836,1 тыс. тонн, что на 11,1 % больше добычи 2003 года (1652,85 тыс. тонн).             Добыча газа составила в 2004 году 1532,519 млн. м³, снизившись на 9,6 % по сравнению с уровнем добычи за этот же период 2003 года, в том числе добыча природного газа снизилась на 15,2 %, а добыча нефтяного газа увеличилась на 7,1 %.

   Предприятие реализует продукцию как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Однако в прошлом году реализация велась только по одному направлению – внутрикорпоративная продажа нефти ОАО «НК «Роснефть» на внутреннем рынке за денежные средства. Поставка собственной нефти на экспорт и на процессинг в 2004 г. не производилась.

   Таблица 2

   Выполнение  бизнес-плана по основным направлениям работы в 2004 году

     

   Чистая  прибыль предприятия за прошлый  год составила почти 700 млн. руб. Из них на выплаты дивидендов было направлено 87 763 тыс. руб. причем дивиденд на одну привилегированную акцию составил 3,46 руб., на обыкновенную – 0,29 руб.

Таблица 3

Направления расходования прибыли

   На  деятельность компании оказывает непосредственное влияние динамика мировых цен на нефть. Также существуют систематические риски, определяемые состоянием рынка в целом и возможными изменениями макроэкономического характера (инфляция, экономический спад, военно-политические конфликты, нестабильность внутренней политической ситуации, стихийные бедствия и др.)