Оценка инвестиционной привлекательности и анализ финансового состояния ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2"

Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Июня 2013 в 15:08, дипломная работа

Описание работы

Рассмотрим взаимосвязь понятия инвестиционная привлекательность с другими экономическими категориями, в частности с понятием инвестиционного климата. В экономической литературе существует несколько точек зрения по поводу соотношения этих категорий. Одни авторы отождествляют эти понятия, например, Г.И. Иванов использует эти термины как синонимы, представляющие собой комплексную оценку состояния объекта инвестирования во взаимосвязи с внешней средой. Другие авторы, например, А.А. Агеенко, отмечают их различие, считая инвестиционную привлекательность более широким понятием, включающим помимо инвестиционного климата доходность возможного инвестирования.

Содержание

РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 3
1.1 Понятие инвестиционной привлекательности как экономической категории 3
1.2 Методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия 7
1.3 Современные проблемы в области оценки инвестиционной привлекательности предприятия 8
РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОГО СОСТОЯНИЯ Филиала ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2" 16
2.1. Анализ имущественного состояния и источников средств предприятия 16
2.2. Структура имущества и источники его формирования 20
2.3. Оценка стоимости чистых активов организации 22
2.4. Оценка вероятности банкротства (Индекс Альтмана) 23
2.5. Интегральная оценка финансового состояния 24
2.6. Анализ финансового левереджа 26
2.7. Анализ ликвидности 27
2.8. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения 28
2.9. Анализ ликвидности баланса 29
2.10. Анализ платежеспособности 31
2.11. Анализ финансовой устойчивости 33
2.12. КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 36
2.13. Анализ деловой активности 38
2.14. Анализ прибыли и рентабельности 41
2.15. Анализ рентабельности 43
2.16. Выводы по результатам анализа 46
2.17. Аналитический отчет о прибылях и убытках 48
2.18. Определение неудовлетворительной структуры баланса 50
2.19. Показатели рентабельности 52
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 53

Скачать полностью (373.53 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Работа содержит 1 файл

Курсовая работа.docx

— 413.95 Кб (Скачать)

В анализируемом периоде финансовый рычаг имеет значение, немного превышающее норму, это связано с малой долей собственного капитала. Чем больше коэффициент превышает норматив, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

Производственный и финансовый левередж характеризует взаимосвязь трёх показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.

Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

2.7. Анализ ликвидности

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
Показатель ликвидности	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,88	0,81	0,34	-0,54	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 2.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,51	0,59	0,19	-0,30	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,02	0,00	-0,12	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31.12.2011 значение коэффициента текущей ликвидности (0,34) не соответствует норме. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности снизился на -0,54.

Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,19) тоже оказалось ниже допустимого. Это означает, что у ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2 недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности сохранял значение, не соответствующие нормативному, в течение всего периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие, имеет значение ниже нормы (<0,00). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – в течение анализируемого периода коэффициент снизился на -0,12.

2.8. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	133	-99,9	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	337 451	-31,9	-337 318
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	258 295	-16,2	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	993 020	+3,5 раза	-734 725
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	198 916	-29,1	≥	П3. Долгосрочные обязательства	1 146 204	-30,6	-947 288
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	3 412 359	-1,2	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 393 028	-18,2	+2 019 331

Как видно из таблицы, по состоянию на 31.12.2011 ни одно из четырех неравенств не выполняется, что говорит о дисбалансе соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.

2.9. Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности – анализ возможность предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Аналитическая группировка статей баланса (по укрупненным показателям)

покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение неравенств: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3-П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	133	-99,9	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	337 451	-31,9	-337 318
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	258 295	-16,2	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	993 020	+3,5 раза	-734 725
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	198 916	-29,1	≥	П3. Долгосрочные обязательства	1 146 204	-30,6	-947 288
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	3 412 359	-1,2	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 393 028	-18,2	+2 019 331

В 2011 и 2009 году Баланс является неликвидным, так как не выполняется ни одно условие неравенства. Структура баланса не удовлетворительная.

В 2010 из всех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. В 2010 г. высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации лишь на 2%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют.

С 2009г по 2012г; А3<П3, т.е. медленно реализуемые активы (запасы) не покрывают долгосрочные активы; Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие не платежеспособно в перспективе.

. Показатели ликвидности

Наименование показателя

Способ расчета

Значения (в отн. едн.)

2009,00

2010,00

2011,00

1. Общий показатель ликвидности ( L1)

L1 = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)

0,35

0,34

0,16

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

L2 = А1 / (П1 + П2)

0,02

0,01

0,00

3. Коэффициент "критической" оценки (L3)

L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2)

0,59

0,48

0,19

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) КТЛ

L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

0,86

0,62

0,34

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

L5 = А3 / ( (А1 + А2 + А3) - (П1 + П2))

-0,61

-0,38

-0,23

6. Доля оборотных средств в активах (L6)

Доля оборотных средств в активах = оборотные активы / всего хозяйственных средств

0,22

0,20

0,12

7. Коэффициент обеспеченноти собственными средствами ( L7) КОСС

Косс = (стр. 490 - стр. 190) / стр. 290

-1,67

-2,49

-4,42

8. Коэффициент восстановления платежеспособности КВ

период восстановления платежеспособности (6 месяцев)

0,25

0,06

9. Коэффициент утраты платежеспоссобности КУ

период утраты платежеспособности (3 месяцев)

0,28

0,11

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных задолженностей предприятие может погасить в ближайшее время, характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Промежуточный коэффициент ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие способно погасить в принципе, не прибегая к выбытию внеоборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности на 31 декабря 2011 г. тоже оказался ниже нормы Это означает, что у ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2" недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Значения коэффициента быстрой ликвидности в течение всего периода не укладывались в нормативные.

Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности . При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – за рассматриваемый период (31.12.09-31.12.11) коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,12.

Квосст/утраты

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности в 2010г =0,25, а в 2011г.=0,06. Это указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данный показатель имеет тенденцию уменьшения, которая служит негативной оценкой состояния предприятия.

2.11. Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя			Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2009)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)		на 31.12.2009	на 31.12.2010		на 31.12.2011
СОС₁ (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-1 751 119	-2 019 331		-1 935 250	-1 794 243		-2 218 247
СОС₂ (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-99 302	-873 127		-283 433	-440 744		-1 072 043
СОС₃ (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	184 232	119 893		+101	+152 405		-79 023
Анализ финансовой устойчивости
Показатели			На начало года			На конец года
1			2			3
1. Источники формирования собственных оборотных средств (стр. 490)			1902042,0			1393028,0
2. Внеоборотные активы (стр. 190)			3461483,0			3412359,0
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 - п. 2)			-1559441,0			-2019331,0
4. Долгосрочные пассивы (стр. 590)			1353499,0			1146204,0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п. 3 + п. 4)			-205942,0			-873127,0
6. Краткосрочные заемные средства (стр. 610)			583149,0			993020,0
7. Общая величина основных источников (п. 5 + п. 6)			377207,0			119893,0
8. Общая величина запасов (стр. 210)			234802,0			198916,0
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (п. 3 - п. 8)			-1794243,0			-2218247,0
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов средств (п. 5 - п. 8)			-440744,0			-1072043,0
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7 - п. 8)			142405,0			-79023,0

Вычисление 3-х показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Существуют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда п. 9 > 0, п. 10 > 0, п.11 > 0.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность, когда п. 9 < 0, п. 10 > 0, п.11 > 0.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, когда п. 9 < 0, п. 10 < 0, п. 11> 0.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, когда п. 9 < 0, п. 10 < 0, п. 11 < 0.

Информация о работе Оценка инвестиционной привлекательности и анализ финансового состояния ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2"