Понятие иностранных инвестиций с финансовой и правовой точки зрения

СОДЕРЖАНИЕ

1 Понятие иностранных  инвестиций с финансовой и  правовой точки зрения

В Российской банковской энциклопедии, под реакцией Лаврушина О.И., термин “инвестиции” трактуется как долгосрочное вложение капитала внутри страны и  за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций. Под реальными инвестициями понимают инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала, под финансовыми инвестициями —  вложение капитала в акции и другие ценные бумаги.

В соответствии с определением российского законодательства, понятие  «инвестиции» трактуется как с позиции  инвестора, так и с позиции  государства. Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта В Российской банковской энциклопедии, под реакцией Лаврушина О.И., термин “инвестиции” трактуется как долгосрочное вложение капитала внутри страны и за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций. Под реальными инвестициями понимают инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала, под финансовыми инвестициями — вложение капитала в акции и другие ценные бумаги.

В соответствии с определением российского законодательства, понятие  «инвестиции» трактуется как с позиции  инвестора, так и с позиции  государства. Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта [2].

Субъектами осуществления  инвестиций являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также  поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники  инвестиционного процесса.

Объектами инвестиций являются создаваемые и модернизируемые  основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, банковские вклады.

Немаловажным аспектом, с  которым ассоциированы инвестиции, это функции. В экономической  теории выделяются следующие основные функции инвестиций:

1. Регулирующая. Инвестиции  способны управлять процессами  воспроизводства капитала и сохранение  темпов их роста, развитие важных  и главных отраслей хозяйства,  структурной перестройки экономики  и улучшать социальное благосостояние. Регулирующая функция инвестиций  распространяется не только на  процессы производства, накопления  и потребления, но и на естественно-технические  и социальные явления, на развитие  инфраструктуры, то есть пронизывать  все уровни и сферы жизнедеятельности общества [9, с. 86].

2. Распределительная. Посредством  инвестирования, в сущности, осуществляется  распределение и перераспределение  созданного продукта в его  денежной форме между отдельными  собственниками, отраслями и сферами  общественного производства. Особенности  распределения инвестиций зависит  от целевых ориентиров, приоритетов,  поставленных государством задач. 

3. Стимулирующая. Инвестирование  ориентировано на модернизацию  основного фонда, на развитие  НИОКРа. Инвестиции, как правило,  направляются в высокодоходные  и перспективные отрасли, тем  самым, стимулируя увеличения  темпов роста экономики.

4. Индикативная. Реализация  этой функции инвестиций позволяет  отслеживать направление движения  к заданной цели, то есть вырабатывать  такие регулирующие механизмы,  которые обеспечивают, как минимум,  равновесное состояние экономической  системы. 

Классификации инвестиций в  литературе уделяется большое значение. В зависимости от признака классификации  инвестиции могут быть разделены  на множество видов. В рамках изучения вопроса иностранных инвестиций хотелось бы привести классификацию  инвестиций по формам собственности  на инвестиционные ресурсы. В научной  литературе в соответствии с данным признаком принято делить инвестиции на:

1. Частные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств частных, национальных корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства;
2. Государственные инвестиции — это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности;
3. Иностранные инвестиции – это вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств;
4. Смешанные инвестиции – это вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами [9, с. 86].

Несмотря на мировой финансовый кризис, Россия стала весьма перспективной  «бухтой» сохранения иностранного капитала. Наметившийся положительный рост экономики, обусловленный ростом цен на нефть  и переориентацией производства в сторону наукоемких отраслей, делают страну весьма перспективным направлением для привлечения иностранных  инвестиций.  В связи с чем, в работе особое внимание уделяется  значению иностранных инвестиций в России [3, с. 246].

В соответствии нормативно-правовым законодательством России, под иностранными инвестициями понимаются вложение иностранного капитала в объект предпринимательской  деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских  прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских  прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и  валюте Российской Федерации), иного  имущества, имущественных прав, имеющих  денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а  также услуг и информации [1].

  С   правовой   точки   зрения   иностранные   инвестиции  -  это  иностранная  (частная  или  государственная)  собственность, имеющая соответствующий   статус,  как в международном,  так и в национальном праве.

Экономический смысл привлечения  иностранного капитала заключается  в том, что вместе с ним в  национальную экономику привносятся  новые технологии и формы организации  производства и бизнеса, которые  обеспечивают принципиально иной и  более значительный экономический  эффект по сравнению с возможностями  отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения  об открытии национальных границ для  массового притока зарубежных капиталов. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут больше прибыли, несмотря на повышенные риски. Иностранные инвестиции дополняют, реже замещают внутренние инвестиции [3, с. 250].

При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и  прямых иностранных инвестиций. Эту  задачу призвана решить национальная государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных  инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности.

В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного  инвестирования:

Прямые (реальные) инвестиции – направление средств в основные фонды, такие как: помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу  услуг, непосредственно в предприятия. Прямые инвестиции напрямую связаны  с производственным процессом объекта  инвестирования.  Основными способами  привлечения прямых иностранных  вложений в экономику России являются:

1. Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий;
2. Регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
3. Привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
4. Создание свободных экономических зон [8, с. 141].

Сравнивая относительную  предпочтительность привлечения капитала в форме прямых инвестиций, следует  отметить ряд преимуществ:

1. Активизируется деятельность частного сектора;
2. Облегчается доступ к новым технологиям и методам управления;
3. Создаются новые рабочие места;
4. Импорт товаров и услуг замещается товарами и услугами отечественного производства. Негативным фактором является вытеснения национальных товаропроизводителей, господство иностранного капитала в стратегически важных отраслях, потеря геополитического влияния внутри экономики, в связи с доминированием иностранного капитала. Правильная государственная политика призвана оградить от возникающих проблем, в связи с чем положительный эффект от привлечения иностранного капитала будет доминировать.

В соответствии с российским законодательством под прямыми  инвестициями понимается приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли в уставном капитале коммерческой организации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации и т.д.

Портфельные (финансовые) инвестиции – это вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение  курса и/или получение дивидендов. Как правило, портфельные инвестиции носят спекулятивный характер. Портфельные  инвестиции –  основной источник средств  для финансирования акций, выпускаемых  предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. Основными зарубежными  участниками портфельных инвестиций выступают инвестиционные банки [8, с. 142].

Портфельный инвестор, в  отличие от прямого, занимает позицию  “стороннего наблюдателя” по отношению  к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в  управление им. С помощью средств  зарубежных портфельных инвесторов возможно решение ряда экономических  задач:

1. Пополнение собственного капитала российских предприятий за счет размещения акций российских акционерных обществ на фондовой бирже;
2. Аккумулирование заемных средств предприятиями и бюджетами субъектов Российской Федерации для реализации конкретных проектов за счет размещения долговых ценных бумаг.

Отрицательной стороной портфельных  инвестиций является, как отмечалось выше, их отстраненность от развития предприятия. Портфельные инвестиции несут в  большей мере краткосрочный спекулятивный  характер. Последствия портфельных  инвестиций были четко видны в  период сентября-декабря 2008 года в разгар финансового кризиса, когда были выведены средства из акций ряда российских компаний, торговавшиеся на рынке, и последовавшее падение российского фондового рынка, ряд банкротств крупных предприятий.

Прочие инвестиции – это  среднесрочные и долгосрочные международные  кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям. Данная форма инвестиций, по моему  мнению, является также одна из предпочтительных, так как кредиты и займы  носят четкий временной интервал, четкие условия, повышают финансовую дисциплины и прозрачность заемщиков. Но следует  заметить, что по данным формам инвестиций также наблюдался ряд негативных тенденций, связанных с невозможностью расплатиться перед иностранными инвесторами  по кредитам, и дальнейшей распродажей  и передачей стратегически важных активов в руки зарубежных компаний [8, с. 144].

В связи с вышеизложенным, понятие иностранных инвестиций, их форм привлечения с точки зрения анализа возможных последствий  для экономики страны, в сложившихся  условиях необходимо для государства. Непродуманная государственная политика может ослабить позиции государства на мировой арене,  поставить в зависимость к иностранному капиталу. В качестве примера можно привести страны СНГ, проводящие либерализацию банковского сектора, в результате которой банковский сектор был передан полностью в иностранные руки, поставив себя в зависимость от финансовой устойчивости иностранных игроков и мировой конъюнктуры.

2 Краткая характеристика методик оценки инвестиционного климата, применяемых в России, США и Японии