Роль и значение инвестиций в восстановлении платежеспособности предприятия

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ:

«АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ»

НА ТЕМУ: «РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В ВОСТАНОВЛЕНИИ ПЛЕТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ВАРИАНТ 10

2012 г

Содержание

Введение

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Основу современной рыночной экономики составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.

Инвестиции играют первостепенную роль, а именно, способствуют восстановлению платежеспособности и способствуют дальнейшему развитию предприятия. 

В данной работе нас интересует роль и значение инвестиций в микроэкономическом масштабе.  В этом случае инвестиции необходимы в первую очередь для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем.

С позиций финансового менеджмента возможное наступление банкротства предприятия представляет собой кризисное состояние предприятия, при котором оно неспособно осуществлять финансовое обеспечение своей хозяйственной деятельности. Преодоление такого кризисного состояния, диагностируемого как „угроза банкротства", требует разработки и осуществления специальных методов финансового управления предприятием. [4, с.412]

Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов предварительной диагностики и возможной защиты предприятия от банкротства, которая получила название „Система антикризисного финансового управления". 

1. Роль и значение инвестиций в восстановлении платежеспособности предприятия

              1.1 Инвестиции в антикризисном управлении

Эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и повышение устойчивости и стабильности предприятия в его функционировании на рынке. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать деятельность предприятия и привести его на грань банкротства. Характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия приведена в таблице.

При анализе инвестиционной деятельности необходимо разграничивать инвестиции, направленные на создание реального капитала (капиталообразуюшие инвестиции), и финансовые инвестиции.

В составе капиталообразующих инвестиций наибольший удельный

вес составляют капитальные вложения (инвестиции в основные средства). Кроме них следует выделить инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, НИОКР и др.), инвестиции в оборотные средства, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на капитальный ремонт. [2,с.270]

Тактические и стратегические инвестиционные решения различаются масштабами финансовых вложений и степенью неопределенности результатов принимаемых решений, что обусловливает

различную степень финансовых рисков.

Под инвестиционной стратегией предприятия следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка как в целом, так и отдельных его сегментов. Основные направления и задачи формирования инвестиционной стратегии приведены в таблице.

Одно из важнейших направлений формирования инвестиционной стратегии – формирование инвестиционных ресурсов, которые представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для вложений в объекты инвестиций.

Схема управления инвестиционным портфелем предполагает следующие варианты:

1.      каждому виду инвестиций отводится определенный фиксированный вес в инвестиционном портфеле, который остается постоянным в течение достаточно длительного периода. При этом пересмотр отдельных составляющих портфеля происходит без изменения весовых соотношений в рамках портфеля;

2.      инвестор придерживается гибкого соотношения весов составляющих инвестиционного портфеля. Весовые сочетания пересматриваются исходя из конъюнктуры рынка и ожидаемых изменений конъюнктуры спроса и предложения;

3.      инвестор использует различные варианты страхования себя от инвестиционных рисков.

Источниками финансирования инвестиционного процесса являются:

      собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т.д.);

      продажа основных фондов, земельных участков и других видов активов;

      привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;

      ассигнования из федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов;

      иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;

      различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.  [2,с.271]

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

В процессе принятия инвестиционных решений можно выделить следующие этапы:

1.      оценку финансового состояния предприятия и возможностей его участия в инвестиционной деятельности;

2.      обоснование размера инвестиций и выбор источников финансирования;

3.      оценку будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта. [7,с.41]

1.2.Восстановление платежеспособности организации

Эффективное развитие рыночных отношений невозможно без банкротства, поскольку угроза банкротства является для предпринимателя таким же действенным стимулом, как и возможность максимизировать свои прибыли. Иногда предприятие оказывается в сложном финансовом положении, преодоление которого требует не только мобилизации всех внутренних ресурсов предприятия, но и поиска внешних источников финансирования.

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ арбитражный суд может ввести одну из двух процедур, направленных на восстановление платежеспособности должника: либо процедуру финансового оздоровления [1,гл.5,ст.76], либо процедуру внешнего управления. [1,гл.6,ст.93].

Помимо реабилитационных для должника процедур, 127-ФЗ предусматриваются также процедуры наблюдения, конкурсного производства и мирового соглашения. [1,гл.7,8]

Финансовое оздоровление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения. Процедура финансового оздоровления вводится арбитражным судом на срок не более чем два года при наличии ходатайства учредителей (участников) должника или собственника имущества должника — унитарного предприятия либо третьих лиц к первому собранию кредиторов должника о введении финансового оздоровления. При финансовом оздоровлении органы управления должника действуют с ограничениями, предусмотренными Законом о банкротстве. Данная процедура основывается на реализации плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности.

Внешнее управление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. При внешнем управлении полномочия по управлению должником передаются внешнему управляющему. Данная процедура, прежде всего, нацелена на мобилизацию внутренних ресурсов должника, введение жесточайшего внутрифирменного контроля и учета, особенно за денежными потоками. Однако при недостаточности внутренних ресурсов должника для восстановления его платежеспособности возможно привлечение и финансовых ресурсов третьих лиц (инвесторов).

Одной из важных особенностей внешнего управления является разработка внешним управляющим плана внешнего управления, который должен быть одобрен и утвержден собранием кредиторов должника. План внешнего управления не имеет строго регламентированной формы, вместе с тем он должен содержать исчерпывающие обоснования возможности достижения в установленные арбитражным судом сроки (в общем случае — не более 18 мес., данный срок может быть продлен не более чем на 6 мес.) цели внешнего управления — восстановления платежеспособности организации-должника. Кроме того, внешнее управление обусловливается введением моратория на выполнение требований кредиторов к должнику на весь срок внешнего управления. Следует отметить также, что мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности должника, проводятся под наблюдением его кредиторов.